國產運動品牌361度業績再創新高，營收已連續五年保持雙位數增長。

3月24日下午，361度國際有限公司（以下簡稱“361度”，1361.HK）發佈2025年度業績報告。財報顯示，去年總收益同比上升10.6%至111.46億元，權益持有人應占溢利同比上升14%至13.09億元；經營活動現金淨流入同比上升1067%至8億元；毛利率為41.5%，同比持平；經營溢利率達到15.9%，同比增0.3個百分點；權益持有人應占溢利率11.7%，同比增0.3個百分點。

據悉，361度年度營收已連續五年保持雙位數增長，同時是行業唯一一家連續五年淨利潤保持雙位數增長率的體育品牌。

361度品牌創立於2003年，並於2009年在香港聯交所主板上市。截至3月24日收盤，361度（1361.HK）股價報5.7港元/股，漲8.37%。

財報指出，收益增長主要由於集團成人及兒童品類產品需求保持穩定。在市場環境逐步回穩、競爭日趨激烈的背景下，集團各項戰略舉措取得積極成效。核心驅動因素包括拓展新興線上管道，擴大數位觸點與消費者覆蓋範圍。通過拓展創新零售模式及推進積極的國際市場滲透策略提升整體運營效率。

此外，財報指出，受益於家長對兒童健康日益關注以及政府鼓勵青少年參與體育運動的相關政策支持，361度兒童業務延續良好增長態勢。集團在鞏固跳繩、戶外及籃球等現有系列基礎上，新增跑步等專門品類，進一步豐富產品矩陣。同時，憑藉融合領先的專業性能與時尚設計，進一步提升市場滲透率與消費者忠誠度。

近年來，兒童業務已發展成為361度集團業績增長的重要動力之一。去年，361度兒童業務錄得收益25.83億元，占集團總收益約23.2%，同比增長10.4%。

財報指出，儘管面臨短期宏觀經濟挑戰，全球運動服飾行業正迎來結構性擴張。新興市場消費力持續提升、消費者對健康與保健意識不斷增強，疊加一系列重大國際體育賽事的舉辦，為具備堅實基礎與靈活供應鏈的品牌帶來難得的國際拓展窗口，有利於相關品牌加快國際市場佈局。

去年361度海外市場表現亮眼，國際零售流水（按銷售額計）同比增約125.4%。此外，全球化步伐顯著加快，馬來西亞吉隆玻海外直營店和柬埔寨海外首家超品店先後落成。截至去年底，美洲、歐洲及“一帶一路”區域共擁有1253個線下銷售網點。

整體門店佈局開啟收縮態勢。截至去年底，361度品牌在中國內地擁有5394個核心門店，商超百貨管道占比持續提高，上年同期門店數量為5750家。其芬蘭戶外運動品牌ONEWAY在大中華區市場的實體化佈局初見成效，去年拓展至6家線下門店。管道創新方面，去年361度全球超品店數量累計落成127家，其中21家為兒童超品店，並在柬埔寨落成首家海外超品店。

截至去年底，361度集團在中國內地共有2364個銷售網點提供361度兒童產品，上年同期為2548家。361度兒童超品店及第五代店占比已增至16.4%。按區域劃分，約67.5%的銷售網點位於中國三線及三線以下城市，一線及二線城市銷售網點占比分別為7.1%及25.4%。

電商業務已成為361度業務增長的重要引擎之一。去年電商業務錄得收益32.86億元，同比增長25.9%，占集團總收益的29.5%，上年同期占比為25.9%。財報指出，361度電商業務保持強勁增長態勢，通過線上專供品、線上線下協同發展等策略，取得不錯的零售表現。

去年361度全面接入美團閃購、淘寶閃購，捕捉本地生活消費新增量。財報指出，去年11月，361度全面上線淘寶閃購業務，已完成千店同步入駐，首批業務於重慶率先落地，後續將逐步拓展至北京、上海及廣州等熱門城市。財報還顯示，去年支付給天貓、淘寶、京東及美團等主要電商平臺的服務費同比增加18.3%至2.82億元，該項成本的上升與同期線上管道所實現的收益增長高度匹配。

需要注意的是，去年，361度集團持續有策略地採用靈活混合生產模式，針對技術複雜且具有品牌代表性的產品實行內部生產，同時與精選的合格OEM夥伴合作生產其他產品線。去年底完成從兩家獨立第三方收購了廠房、機械及專利。

財報指出，儘管短期財務影響有限，但集團預期該等收購以及逐步提升的內部生產比重將為成本效率提升、專有技術保護和未來擴張提供長期支持。此外，關稅政策轉變增加了本集團的談判籌碼，有助於進一步降低成本，並促進先進材料與技術於產品線中的應用。

去年，成人服裝產品的毛利率同比上漲1.1個百分點，得益於有效的成本控制、策略性定價以及對OEM工廠逐步整合。兒童產品的毛利率同比微升0.2個百分點。財報指出，展望未來，隨著本集團推進在自有OEM設施內部生產，預計能進一步加強成本控制，進而穩固該業務的盈利比率。

展望2026年，財報指出，在兒童品牌方面，361度集團將拓展產品體系的年齡覆蓋與使用場景。管道建設方面，將持續挖掘電商平臺的多元商業價值，增強管道的品牌建設與運營能力。線下管道方面，加快門店的佈局滲透與迭代。針對國際市場，將統籌跨境電商與海外門店的協同發展，擴大全球市場覆蓋廣度。與此同時，集團還將穩步推進海外線下網路佈局，深化區域市場的資源整合與服務滲透。

來源：中國澎湃新聞