9月2日，蔚來汽車（NYSE：NIO；09866.HK）公佈2025年第二季度財報。數據顯示，蔚來第二季度營收為190.09億元，環比增長57.9%，同比增長9%；淨虧損為49.95億元，環比收窄26%，同比收窄1%；經調整後（非公認會計原則）淨虧損為41.27億元，環比收窄34.3%，同比收窄9%；公司毛利率為10%，環比提升2.4個百分點，同比提升0.3個百分點。

各項數據均在好轉，在CEO李斌看來，第二季度開始，蔚來公司已經進入新週期。

展望第三季度，蔚來給出了頗具信心的業績指引：預計交付8.7萬臺至9.1萬臺，預計營收為218.1億元至228.8億元，兩份指引均創歷史新高。

其四季度的目標早已明確——實現盈虧平衡。在財報電話會上，李斌提及，蔚來將力爭在今年第四季度實現5萬臺的月交付量。這一目標幾乎與新勢力銷冠零跑當前的月銷量水準並肩。

李斌：三季度銷量增長將來自多品牌戰略

李斌認為，從三季度開始，蔚來銷量的增長將來源於多品牌戰略的落地和實施，這將助力提升在各個細分市場的份額。其中，樂道 L90和全新 ES8的需求旺盛，較預期高。

在財報電話會上，李斌多次透露，公司對新款車型樂道L90和ES8的熱度預估偏“保守”。

他表示，樂道L90訂單情況超過預期，在交付首月即達到了創紀錄的10575輛。“樂道L90的熱銷提升了樂道品牌的勢能，促進了L60的需求增長。8月份，L60的訂單創造了今年新高。”他補充說。

此外，李斌稱，全新ES8是“高端大三排SUV市場最具競爭力的車型”，得到了廣泛關注和高度認可。全新ES8已經開啟預售，將在9月下旬NIO Day正式上市後開啟交付。

由此，蔚來的產能如何支撐交付，自然也成為了分析師關注的焦點之一。

李斌對此回應說，“目前蔚來正與供應鏈合作夥伴一起繼續提升產能，以儘快滿足強勁的市場需求。”

他預計，L90的月產能能夠在10月達到1.5萬臺，ES8能夠在12月達到1.5萬臺，“結合今年需求和供應情況，公司的目標是今年四季度能做到5萬臺月交付量”。

這也意味著，蔚來在第四季度的交付量目標高達15萬輛，是二季度的近乎兩倍。

蔚來四季度毛利率目標：16%-17%

蔚來CFO曲玉在財報電話會上談道，四季度樂道L90和全新ES8都將實現完整季度交付，到今年四季度，公司整車毛利率目標是16%-17%之間，以此來達成盈虧平衡目標。

李斌也對公司未來的毛利率設下了清晰的目標：20%。

他對20%的目標拆解說，其中，蔚來品牌目標毛利率是20%，並將在此基礎上往25%努力；樂道品牌毛利率將在15%毛利基礎上，同樣爭取實現更高；螢火蟲的毛利率則是10%左右。

“公司在產品定義時已經做好充分準備，為激進定價進行較強的成本支撐，蔚來公司新一代產品有充分的成本競爭力，這是基於長期自研技術積累以及成本控制措施達到的降本能力。”李斌強調。

業績持續依舊離不開產品的支撐。明年，蔚來品牌還會推出兩款全新的大SUV，即ES9、ES7。李斌表示，“加上樂道L80，公司明年會有三款新的大SUV車型交付，這將進一步提升公司在產品方面的競爭力。”

對於汽車產品競爭力，李斌補充說，這取決於三個能力：技術路線、產品規劃、產品定義。

他直言，“蔚來在技術路線和產品規劃方面做得非常好，在產品定義方面過去有很多經驗和教訓。新一代產品比如樂道L90、全新ES 8，學習了很多行業優秀做法，也修正了一些過去的錯誤。基於具有競爭力的產品路線、合理的產品規劃和符合中國用戶需求的產品定義，樂道 L90、全新ES8才受到了市場歡迎。”

截至9月2日美股收盤，蔚來收漲3.37%，報收6.595美元。

來源：中國澎湃新聞