本網綜合報導  新興市場債券和貨幣的走向瞬息萬變。年初，一堆華爾街機構押注今年將是新興市場復蘇的一年，但它們在4月新興市場暴跌之後緊急叫停。

法國興業銀行駐倫敦新興市場研究主管Phoenix Kalen表示，人們早先對戰勝同行十分樂觀，現在卻已經失望。事實證明，通脹是各國央行棘手的麻煩，因此對今年新興市場利率情況的樂觀情緒確實已經崩潰。

4月，MSCI發展中國家貨幣指數下跌0.6%，另一新興市場美元債券指數則下跌2%。此前，由於對美聯儲將於2024年開始降息的預期，這些指標在去年底均迎來上漲。

法國興業銀行認為美國滯脹風險將進一步懲罰新興市場貨幣和短期債券。對沖基金Mackay Shields則表示，美元走強和美聯儲利率前景生變正在破滅今年新興市場進一步上漲的希望。

美國滯脹擔憂

Kalen表示，法國興業銀行在年初看漲，但在2月初轉而看跌新興市場貨幣，並在4月份態度更加負面。這一轉變的原因之一是因為美國的長期高利率環境將導致美國出現滯脹。

她預計美國將出現某種形式的滯脹，隨之而來的是對新興市場貨幣和短期新興市場利率的不利影響。土耳其、匈牙利和拉丁美洲等對美國利率高度敏感的市場將受到最嚴重的影響，而亞洲受到的影響可能較小。

Mackay Shields倫敦新興市場債務聯席主管Valentina Chen指出，新興市場外匯兌美元走弱直接影響到資產表現，同時也意味著資金流入不足。美國利率維持高位縮小了新興市場與美國之間的實際利差。從套利角度來看，新興市場資產的吸引力降低。

但也不是毫無轉機。Chen強調，儘管利率很高，但許多新興市場的經濟增長一直保持彈性，特別是在拉丁美洲。還有一些國家則提供很多的投資機會，例如印度和土耳其。

她補充，Mackay Shields將對新興市場貨幣保持靈活策略，因為新興市場貨幣在這個階段往往會過度波動，其並不打算對抗美元升值。

來源：中國財聯社