在持續上升的通脹壓力下，美國CPI在近期再創新高。

在市場擔憂通脹捲土重來之際，美銀分析師Michael Hartnett卻指出，這一”熱辣”的通脹數據實際上可能令債券和股票市場”因禍得福”。

這是因為，美國CPI的持續上升為特朗普帶來了政策上的“軟肋”。未來幾個月特朗普在關稅和移民問題上必須“小打小鬧”，而不是“大動作”，以避免引發第二波通脹。

“特朗普必須採取小規模的關稅及移民政策，以避免引發第二波通脹。”

與此同時，Hartnett分析指出，儘管美聯儲面臨通脹加劇的挑戰，但其政策的非對稱性（降息速度快於加息）及缺乏通脹可信度，使得財政政策的調整顯得更加複雜。

通脹升溫，市場”因禍得福”？

在持續上升的通脹壓力下，美國CPI在近期再創新高，引發市場普遍關注。

1月份美國消費者價格指數(CPI)同比上漲3%，超出市場預期。Hartnett認為，這一”熱辣”的通脹數據實際上可能是債券和股票市場的”福音”。

他指出，CPI在過去3-6個月的平均月漲幅為0.3-0.4%，未來6個月美國CPI同比將趨向4%。未來幾個月特朗普在關稅和移民問題上必須“小打小鬧”，而不是“大動作”，以避免引發第二波通脹。而這一局面可能有利於緩解市場對美國關稅政策升級的擔憂。

全球貿易格局：相互依存下的微妙平衡

美國政府的財政狀況同樣令人擔憂。根據最新數據，美國預算赤字在過去四個月內猛增25%，達到8400億美元，這顯示出政府支出確實在加速增長。Hartnett分析指出，儘管美聯儲面臨通脹加劇的挑戰，但其政策的非對稱性（降息速度快於加息）及缺乏通脹可信度，使得財政政策的調整顯得更加複雜。

隨著政府預算逐漸擴張，市場開始擔憂有關大規模支出的政策。Hartnett認為：

“國會可能會採用兩個和解法案，而非一個，這降低了大幅削減國防開支的可能性。”

Hartnett繼續看好他此前提出的BIG投資策略：

債券(Bonds)：他認為5%可能是30年期美國國債收益率的”多年高點”。短期內債券收益率大幅下降至4%以下的可能性不大。

黃金(Gold)：黃金價格持續上漲，並在週五創下遠高於2900美元的歷史新高。

來源：中國華爾街見聞