本網綜合  Yoruk Bahceli 和 Dhara Ranasinghe  報導  歐洲央行放棄了長期以來的鷹派傾向後，歐元區市場週四出現波動，但分析師們對歐洲央行將以多快的速度降息所發出的信號意見不一。

由於經濟前景黯淡，加上美國當選總統唐納德·特朗普可能徵收關稅以及法國和德國政局動盪，市場押注歐洲央行明年將迅速降息，乍一看一切都很美好。

歐洲央行週四進行了年內第四次降息，不再承諾 “在必要的時間內保持足夠的政策利率限制 ”以降低通脹。

央行對通脹率將 “持續 ”穩定在 2% 的目標水準充滿信心。

但是，歐洲央行並沒有堅持特定的利率路徑，這讓押注明年將連續降息的市場難以安心。

在歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德發表講話時，市場緊緊抓住進一步的謹慎跡象，使得對利率敏感的德國兩年期收益率上升了約5個基點，義大利10年期收益率上升了10多個基點。

荷蘭合作銀行資深利率策略師表示：“我明白為什麼市場（認為）拉加德的講話有點鷹派，她並沒有像預期的那樣認可市場定價。”

分析師們說，拉加德對所謂的’中性利率’（既不刺激也不限制經濟）的評論是令市場不太滿意的一個關鍵因素，她說決策者們沒有討論過這個問題。

畢竟，市場押注歐洲央行的關鍵利率將在 2025 年底前降至大約 1.75%，而拉加德週四指出的歐洲央行估計利率下限為 1.75%-2.5%。

拉加德補充說，中性利率比之前 “略高”。

荷蘭經紀商 AFS Group 的研究主管說，拉加德關於服務業通脹仍然居高不下的評論也讓她聽起來 “相當鷹派”。

作為投資者困惑的標誌，歐元在下午的歐洲交易中下跌了約三分之一，至 1.0468 美元，隨後回升至 1.05 美元。

接下來會怎樣？

雖然週四市場搖擺不定，但歐洲央行預期的總體方向大致未變，交易員們繼續押注未來的快速降息。

他們預計，到 2025 年底，降息幅度將超過 120 個基點，僅比歐洲央行做出決定前略低。

而且，他們仍然認為在接下來的兩次會議上出現 50 個基點的巨幅波動的可能性微乎其微–1 月份出現這種波動的可能性約為 20%，3 月份出現這種波動的可能性接近 30%。

因此，一些分析師認為方向是明確的，拉加德也明確了這一點。

丹斯克銀行首席分析師皮特·克裏斯蒂安森說：“拉加德盡可能地表現得鴿派。”

她 “一直敞開大門，允許市場對大幅降息進行猜測”。

儘管拉加德對中性利率持謹慎態度，但她表示，“隨著我們越來越接近中性利率的最終位置”，該行可能會對其進行更多和更深入的討論。

“我被她的最後一句話打動了。她說，當我們達到中性利率時，她的話中絕對沒有關於走勢的問題。”Pictet Wealth Management 的宏觀經濟研究主管說。

與此同時，歐洲央行將明年的經濟增長預期下調至1.1%，2026年下調至1.4%，高於路透社最近的一項民意調查，後者預計明年經濟增長1%，2026年增長1.2%。

荷蘭國際集團（ING）全球宏觀主管卡斯滕·布熱斯基表示，他認為歐洲央行過於關注通脹，因為許多人認為歐洲央行在通脹飆升時加息為時已晚。

三位消息人士告訴記者，事實上，少數決策者最初希望在週四進行更大幅度的降息，他們擔心美國新關稅會阻礙經濟增長。

布熱斯基說：“如果過於關注過去的錯誤，他們就有可能犯下新的錯誤，那就是拯救經濟為時已晚。”