3月12日，摩根士丹利近日發佈最新行業研報，宣佈將阿裏巴巴上調為行業首選股，正式取代此前佔據該位置的騰訊。該機構在報告中指出，儘管當前面臨一定的短期盈利壓力，但阿裏巴巴憑藉在全棧人工智慧領域的完整技術佈局，尤其是其自研晶片的深厚儲備，顯著提升了成為行業AI贏家的可能性。

研報進一步分析了AI技術棧的戰略價值。大摩認為，完全掌握涵蓋底層晶片、雲計算、大模型及前端應用的AI技術鏈條，能夠為互聯網公司構築起強大的結構性壁壘。其中，自主研發晶片是核心驅動力之一，它不僅能大幅降低對第三方供應商的依賴、實現定制化應用設計，更能保障在市場需求爆發時實現產能的快速擴張與成本效益的最優化，同時有效對沖潛在的地緣政治博弈及行業監管風險。

基於這一評估維度，摩根士丹利將阿裏巴巴視作全球視角的AI領跑者。目前，阿裏不僅儲備了頭部的自研AI晶片，同時穩居中國第一、全球第四的雲基礎設施服務商地位，其推出的開源基礎模型具備極高的市場採用率，並保持著龐大的消費者應用矩陣。

而在同業對比中，報告將騰訊定位為“起步晚但跟進快”的選手，認為其目前雖在AI技術上相對滯後，但微信生態系統的護城河依然穩固，為其提供了強大的追趕優勢。針對另一家巨頭百度，大摩指出其昆侖晶片在國內市場具備較強競爭力，但其核心的搜索引擎業務正面臨較高的AI技術顛覆風險。

來源：中國鳳凰網科技