本網綜合 Saqib Iqbal Ahmed 和 Lewis Krauskopf 報導，在特朗普總統開啟其第二個任期的第二年之際，標誌其權力鞏固的地緣政治及與關稅相關的波動現象再度浮現，對市場造成衝擊。那些已習慣資產價格快速反彈的投資者擔憂，此次衝擊或許會造成更為持久的損害。

週二，特朗普因美國政府收購格陵蘭島計畫，威脅重啟與歐洲的貿易戰，此舉可能破壞支撐西方安全數十年的政治軍事聯盟。受此影響，各類資產波動率指標攀升，股市、美國長期國債及美元同步下挫。

這些威脅重新喚起了去年四月“解放日”關稅公告後出現的“拋售美國資產”論調，投資者紛紛規避美國資產。

克雷塞特資本創始合夥人兼首席投資策略師傑克·阿布林稱：“全球投資者正嚴肅對待這些威脅。”

他補充道：“‘解放日’之後，我原以為許多投資者會逢低買入，但此次情況似乎並非如此。”

佛吉尼亞州夏洛茨維爾市 Chase 投資顧問公司總裁彼得·圖茲認為，當前市場走勢令人回憶起去年的情形。

圖茲表示：“市場在 1 月底至 2 月初達到頂峰，隨後關稅消息成為焦點，市場經歷了相當幅度的調整。”

他又補充道：“希望此次調整不會如此劇烈。”

儘管特朗普在市場承受巨大壓力時曾展現出關稅政策的靈活性，但投資者擔憂在格陵蘭島問題解決之前，市場可能面臨更大的波動。事實上，此輪拋售令投資者憂心不已，因其影響到了多類資產。

紐約人壽投資公司全球市場策略團隊主管勞倫·古德溫指出：“像週二這樣債券收益率上升、股市下跌、美元遭拋售的情況……會促使人們重新審視某些預設的觀點。”

週三，特朗普在達沃斯演講中排除了動用武力控制格陵蘭的可能性，但強調其他國家無法保障這片丹麥領土的安全。美國股市和美元收復了部分前一交易日的失地。

跌勢未停

隨著標普 500 指數週二暴跌 2.1%——創下三個多月來最大單日跌幅，逢低買盤似乎已消失無蹤。

連續三年兩位數的回報率已將市場估值推升至高位，使股市極易受到利空消息的影響。

宏利漢考克投資公司聯席首席投資策略師馬修·米斯金表示：“當前市場估值近乎理想，正是考慮購買保險或配置防禦性資產的時機，以防地緣政治事件再度成為焦點。”

儘管如此，鮮少有投資者準備大規模撤離美股。

安吉利斯投資首席投資官邁克爾·羅森表示：“從邊際效應來看，將資產配置多元化至美國以外地區是合理的，但鑒於美國企業盈利能力極強，我不會放棄美國市場。”

隨著企業將在未來數周陸續公佈第四季度業績，LSEG IBES 數據顯示，標普 500 指數成分股企業 2025 年盈利預計增長 13.3%，2026 年將再增長 15.5%。

然而，若外國投資者拋售美股，仍可能對市場表現產生拖累。

古根海姆合夥投資管理公司首席投資官安妮·沃爾什在瑞士達沃斯世界經濟論壇期間接受路透社全球市場論壇採訪時表示：“基本面情況良好，但存在供需因素——部分外國資金可能不會流入美國，這可能導致回報率下降。”

目前，多數投資者仍持觀望態度。

F/m 投資公司首席執行官兼首席投資官亞曆克斯·莫裏斯表示：“若局勢持續惡化，問題將凸顯，但目前尚未達到這一程度。”

又是 TACO？

投資者尚未全面拋售股票的一個原因是，特朗普可能會從其初始立場進行回調談判。

馬里蘭州菲尼克斯市 Facet 公司首席投資官湯姆·格拉夫表示：“交易員們顯然擔心全倉押注下跌行情，因為存在‘TACO’風險。”他所指的是華爾街俚語“特朗普總會臨陣退縮”，即特朗普慣於先強硬表態而後退縮的做法。

白宮發言人庫什·德賽表示：“指導特朗普總統決策的唯一因素是美國人民的最佳利益，總統已證明他敢於運用關稅法定許可權，將美國人民和美國利益置於首位。” Facet的格拉夫表示，鑒於持有“相當大比例”的非美元資產配置，且長期國債配置顯著不足，目前並無立即做出反應的必要。投資者指出，若市場出現顯著回調，或可吸引逢低買入的投資者。“這是否會演變成下一個‘TACO交易’——即特朗普先擾亂市場而後撤回舉措？顯然會有部分投資者持有此觀點。”南卡羅來納州查爾斯頓Ballast Rock私人財富管理公司高級財富顧問兼投資組合經理吉姆·卡羅爾稱。