本網綜合 Yoruk Bahceli 和 Dhara Ranasinghe 報導  隨著世界貿易的分裂和地緣政治的動盪引發對資金流動的重新思考，掌管著數萬億美元全球央行儲備的機構正考慮從美元轉向黃金、歐元和人民幣。

據官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）將於週二晚些時候發佈的一份報告稱，在剔除那些計畫減持黃金的央行後，每三家央行中就有一家計劃在未來一到兩年內增加黃金持有量，所涉資金規模總計達 5 萬億美元，這一比例為至少五年來最高。

這項對 75 家央行進行的調查於 3 月至 5 月期間展開，首次勾勒出美國總統唐納德·特朗普 4 月 2 日宣佈的關稅舉措所帶來的影響。這些舉措引發了市場動盪，美元和美國國債作為避險資產的價格也出現下跌。

黃金已獲各國央行以創紀錄的速度增持，預計長期來看還將進一步獲益，未來十年內，淨 40%的央行計畫增加黃金儲備。

“在各國央行多年創紀錄地大量購入黃金之後，儲備管理者們仍在加倍押注這種貴金屬，”官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）表示。

英國智庫“開放市場研究所”（OMFIF）稱，在去年的調查中，美元是最受歡迎的貨幣，而今年則跌至第七位。70%的受訪者表示，美國的政治環境讓他們不願投資美元，這一比例是一年前的兩倍多。

在貨幣領域，歐元和人民幣將從對美元的多元化進程中獲益最多。

據官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）對各國央行的調查，16%的受訪央行表示計畫在未來 12 至 24 個月內增加歐元儲備，歐元成為最受青睞的貨幣，這一比例較一年前的 7%有所上升，緊隨其後的是人民幣。

但在接下來的十年裏，人民幣更受青睞，預計淨有 30% 的央行會增加其持有量，其在全球儲備中的份額有望增至三倍，達到 6%。

另外，三位直接與外匯儲備管理者打交道的消息人士告訴路透社，他們認為歐元有可能在本十年末奪回 2011 年歐元債務危機後失去的外匯儲備份額。他們指出，自解放日以來，外匯儲備管理者對歐元的態度變得更加積極。

這意味著歐元區外匯儲備份額將從目前的約 20%回升至約 25%，這將是歐元區從債務危機中復蘇的一個關鍵時刻，這場危機曾威脅到歐元的存在。

瑞銀資產管理公司全球主權市場策略與諮詢業務主管馬克斯·卡斯特利（Max Castelli）對路透社表示，國慶日後，許多外匯儲備管理者紛紛致電詢問美元的避險地位是否面臨風險。

據我所知，這個問題以前從未有人問過，甚至在 2008 年那場嚴重的金融危機之後也沒有。

英國《金融時報》旗下智庫開放市場研究所（OMFIF）的調查顯示，預計到 2035 年美元在全球外匯儲備中的平均占比為 52%，仍將是第一大儲備貨幣，但低於目前的 58%。

歐元的時刻？

OMFIF 調查的受訪者預計，10 年後歐元在全球儲備中的份額將達到約 22%。

哈佛大學教授、前國際貨幣基金組織首席經濟學家肯尼斯·羅格夫在 OMFIF 發佈報告前通過電子郵件對路透社表示：“未來幾年，歐元在全球儲備中的份額幾乎肯定會增加，這並非因為歐洲受到的評價大幅提高，而是因為美元的地位有所下降。”

但直接與儲備經理交流的消息人士告訴路透社，如果歐洲能夠增加其債券規模（目前遠低於 29 萬億美元的美國國債市場規模），同時整合其資本市場，那麼歐洲就能更快地吸引到更高份額的儲備。

歐洲央行行長克裏斯汀·拉加德也呼籲採取行動，以增強歐元作為美元可行替代品的地位。

匯豐銀行全球央行業務主管伯納德·阿爾特舒勒表示，歐元是“目前唯一真正能對儲備水準產生重大影響的替代貨幣”。他還補充說，如果這些問題得到解決，歐元在全球儲備中的份額在 2 至 3 年內達到 25%是“切實可行的”。

歐盟是全球最大的貿易集團。其經濟規模遠超美元的其他競爭對手。資本管制限制了人民幣的吸引力。

變革的勢頭正在加快，歐洲已表明願意通過增加國防開支（包括更多地聯合借款）來減少對美國的依賴。德國正在加大投入，而歐盟也在努力重振其資本市場的整合工作。

英國智庫 OMFIF 對公共養老基金和主權財富基金進行的調查顯示，德國是最具吸引力的發達市場。

瑞銀資產管理公司的卡斯特利表示，他收到的有關歐元的問題多了很多，他估計到 2020 年代末，歐元在儲備中的占比可能會回升至 25%。

在最樂觀的一端，曾在債務危機期間負責歐洲央行市場操作的弗朗西斯科·帕帕迪亞估計，歐元可能在短短兩年內回升至 25%。

布魯蓋爾智庫高級研究員帕帕迪亞表示，他與之交流的儲備經理們比以往更願意考慮歐元。

2002 年至 2018 年擔任中國央行行長的周小川認為，歐元作為儲備貨幣的作用有可能增強。不過，他在最近一次會議的間隙表示，歐元還有“功課要做”。