諾和諾德旗下的司美格魯肽前三季度銷售額依然領先於禮來的替爾泊肽，但兩大明星GLP-1藥物的差距越來越小了。

11月5日，諾和諾德發佈2025年三季報。前三季度來看，諾和諾德前九個月的營收達到2299.2億丹麥克朗，同比增長12%，按固定匯率CER計算同比增長15%；淨利潤達到755.43億丹麥克朗，同比增長4%。

諾和諾德前三季度業績表現

從地區來看，2025年前三季度美國市場收入1284.23億丹麥克朗，按固定匯率CER計算增長15%；美國以外的市場收入為1014.97億丹麥克朗，按固定匯率CER計算增長16%，其中中國市場收入148.74億丹麥克朗，按固定匯率CER計算同比增長8%。

諾和諾德前三季度不同市場的銷售情況

明星GLP-1藥物司美格魯肽仍是諾和諾德業績的最大貢獻者。具體來看，降糖版司美格魯肽Ozempic前三季度收入為952.64億丹麥克朗，同比增長13%；減重版司美格魯肽Wegovy收入572.42億丹麥克朗，同比增長54%；口服司美格魯肽片Rybelsus收入為167.9億丹麥克朗，同比增長5%。

按上述數據計算，司美格魯肽整體收入達到1692.96億丹麥克朗，約合255億美元。此前禮來三季報顯示，替爾泊肽前三季度的收入為248.37億美元。對比來看，司美格魯肽和替爾泊肽均超越了默沙東的K藥，整體銷售額上司美格魯肽略勝一籌，但替爾泊肽的上漲趨勢不容小覷，與司美格魯肽的差距已經不到10億美元。

諾和諾德前三季度不同產品銷售數據

在2025年二季報時，諾和諾德下調了2025年全年的業績預期，預計銷售增長為8%至14%。最新的三季報繼續調整了這一預期的上限：預計總營收增長率約為8%至11%。諾和諾德稱，指引範圍的縮小反映了公司對GLP-1治療糖尿病和肥胖症增長的預期降低。

為了尋找司美格魯肽之後的新增長點，諾和諾德在積極豐富管線，其中就包括收購減重廠商。前不久，諾和諾德向肥胖症治療企業Metsera發起反收購要約，收購的總價值可達到90億美元。最新的消息是，諾和諾德還將收購報價提高至最高100億美元。

Metsera的最初收購方是輝瑞。根據9月22日公佈的消息，該公司計畫以最高72億美元收購Metsera，交易將在2025年第四季度完成。面對諾和諾德的“截胡”，輝瑞曾公開回應其報價“不切實際”且存在重大監管風險，已準備通過一切法律途徑維護權益。

公開信息顯示，此次兩大巨頭爭奪的Metsera還沒有產品獲批上市，但擁有多款在研的創新減肥藥，其中包括超長效GLP-1注射製劑MET-097i，有潛力實現每月一次皮下注射，而現在的減肥藥基本都是一週一次注射。

來源：中國澎湃新聞