光伏多晶矽龍頭大全能源（688303.SH）在最新的投資者交流紀要中，披露了其向AIDC賽道轉型的進展。

“目前公司AIDC專案整體處於前期手續辦理階段。”大全能源對投資者表示，2026年半年報報告期間，公司圍繞新型儲能裝備、固態變壓器進行研發專案立項。其中新型儲能裝備相關研發專案，已完成部分原理樣機、單機裝配及硬體單板調試等階段性工作；固態變壓器相關研發專案，已完成主拓撲方案設計和硬體設計，正在開展結構、電氣、軟體詳細設計。

該公司稱，已針對上述專案節點制定細化進度規劃，但“目前專案尚處於早期階段”，未來如發生較大變化或取得階段性進展，將依法依規履行資訊披露義務。

今年上半年，大全能源交出十餘年來最差中期業績，報告期內的歸母淨利潤為-15.95億元（包含存貨計提減值損失10.26億元），同比增虧40.29%，在矽料“四大天王”中增虧幅度最大。2024年第二季度以來，大全能源短短兩年虧掉了超50億元。

不過，得益於前些年的矽料鼎盛週期，大全能源手握充沛現金，截至今年上半年末的貨幣資金、交易性金融資產、其他流動資產中的定期存款及大額存單等資金儲備餘額合計達104.19億元，資產負債率僅7.9%。矽料主業因行業低谷持續虧損、但沒有短期生存危機，這是其豪賭AI算力賽道的大前提。

大全能源6月3日晚公告，下屬企業大全能源科技（上海）有限公司與昆山經濟技術開發區管理委員會簽署《投資協議書》，前者擬在昆山開發區新設獨立法人主體，建設大全智慧能源系統製造基地專案，主要從事智慧能源系統解決方案及相關設備（包括儲能系統、固態變壓器、固態斷路器和固態電池等產品）的研發、製造與銷售。該專案投資總預算約60億元，專案分兩期建設，一期專案投資總額約21億元，二期專案將待專案滿足相關產業政策條件及投資條件後擇機推進。

這一舉動獲得市場的積極回應，次日早盤大全能源20CM漲停。

大全能源對上述投資解釋稱，通過向AIDC配電領域延伸，可以有效分散公司經營風險，培育新的利潤增長點。此外，大全品牌在電氣、新能源、電力電子領域擁有超過五十年的技術積澱，持有有效專利近三千件，主導或參與制定九十餘項行業標準，其在電力電子、系統集成、智能控制等方面的成熟能力可直接遷移至AIDC智慧能源系統解決方案及相關設備的研發製造。

其所稱的“大全品牌”，是指大全能源實控人徐廣福、徐翔父子掌舵的大全集團。總部位於江蘇揚中的大全集團是中低壓成套電器、元器件、母線、變壓器、直流牽引供電等設備的供應商。

但從其最新披露的專案進展來看，主業繼續失血的同時，新業務短期無法貢獻利潤。更長期而言，大全能源跨界進入的AIDC配電賽道競爭激烈，價格競爭將壓縮利潤空間。

展望四季度，大全能源稱，多晶矽行業仍處於供需再平衡階段，實際產量變化是影響行業基本面的核心變數。若供給端持續收縮並低於下游實際消耗，有助於緩解庫存壓力、改善供需關係。後續需觀察企業實際排產、行業月度產量、庫存及下游需求變化。公司將結合市場供需、裝置運行、成本控制及銷售情況，合理安排生產經營節奏。

面對投資者“行業出清、價格修復的拐點何時到來”的提問，大全能源並未正面回應，僅表示“當產能、庫存去化進入實質階段，產業鏈產品順價至合理水準，產業企業實現一定程度盈利修復，供需格局從失衡轉向平衡，可被認為行業拐點到來。”

大全能源的回避本身在一定程度上說明：即便是行業龍頭，也對矽料價格拐點缺乏明確的時間表指引。

據中國有色金屬工業協會矽業分會統計，截至9月30日當周，n型複投料（棒狀矽）成交價格區間為4.30-4.30萬元/噸，成交均價為4.30萬元/噸；n型顆粒矽成交價格區間為4.00-4.10萬元/噸，成交均價為4.03萬元/噸。隨著10月各企業減產計畫臨近實施，供需雙方觀望情緒增強，下游採購以剛需為主，規模化補庫尚未啟動；生產企業挺價意願較強，售價堅持不低於完全成本的原則，現貨價格維持穩定，市場整體處於減產落地前的博弈等待階段。

矽業分會認為，10月各矽料企業減產計畫將陸續進入實施階段，供給端收縮力度預計加大，10月產量環比降幅或達13%左右，供給過剩局面有望緩解。後期需關注減產實際執行力度、下游補庫節奏以及現貨成交對價格體系的驗證作用。

來源：中國澎湃新聞