本網綜合 Tassilo Hummel和Sophie Yu 報導 中國針對富人的稅收整治已經成為奢侈品牌最新的棘手難題，這些品牌本就正在艱難應對地區衝突帶來的影響以及美國消費者支出放緩的跡象。

多重挑戰疊加，或將影響於下周披露的第三季度業績，進一步加深市場擔憂：已經歷經三年下行的3500億美元奢侈品行業，或許難以重拾往日增長勢頭。

路威酩軒集團以及鉑金包生產商愛馬仕的股價今年均已下跌約40%，逼近多年低點；古馳母公司開雲集團股價下跌29%，反映出投資者對該行業的悲觀情緒持續升溫。

根據北京出臺的新稅收規定，利用離岸信託持有資產的中國富人須在10月22日前完成申報，並補繳歷年欠稅。這一舉措或將抑制這個奢侈品最重要市場之一的消費支出。

中國消費者的奢侈品購買量約占全球總量的五分之一，長期以來都是行業增長的核心驅動力。不過自新冠疫情之後，國內奢侈品需求已經明顯走弱。

上海奢侈品諮詢機構三一亞洲負責人Alexis Bonhomme表示，本次20%相關徵稅正對超高淨值人群的消費形成衝擊；就在不久之前，該群體的消費韌性還優於受國內房地產長期低迷拖累的中產消費者。

Bonhomme表示：“在納稅截止日期來臨之前，部分人群可能會遭遇流動性難題。”他補充道：“這並不代表他們之後不會重新開始採購奢侈品，但就現階段而言，市場消費情緒已然消失。”

伯恩斯坦分析師在一份報告中指出，中國大陸夏季商場運營數據顯示“增長急劇減速”。

兩名熟悉中國大陸第三季度商場銷售情況的業內人士稱，雖然各個品牌之間業績分化明顯，但整體行情依舊偏弱。他們表示，羊絨品牌Brunello Cucinelli以及路威酩軒旗下Loro Piana這類主打“靜奢風”的小眾品牌，表現要好於路易威登（Louis Vuitton）、古馳（Gucci）這類辨識度更高、更為張揚的奢侈品牌。

在中國市場承壓的同時，美國需求同樣顯現疲態。美國此前曾是奢侈品行業最大的市場，得益於科技股帶動股市回暖，直到不久之前還屬於行業為數不多的亮點。

“打擊所有人的消費信心”

花旗跟蹤統計的美國奢侈品信用卡9月支出數據連續第三個月下滑，整體消費者信心趨於走弱。此前相關調研顯示，中期選舉前夕，市場對於美國經濟的憂慮情緒正在上升。

開雲集團已經向分析師發出預警，預期古馳業績將進一步下滑，多家券商隨之下調了該股目標價。

高端珠寶是為數不多的亮點。曆峰集團（Richemont）旗下卡地亞（Cartier）等品牌表現亮眼，富裕消費者愈發偏好黃金以及其他貴重材質，認為這類品類保值屬性更強。

在北京中心城區，51歲陶瓷建築構件出口商鄧琦預判，奢侈品消費規模相較往年或將下降20%。他認為，這項離岸稅收政策釋放出明確信號。

他表示：“我並不認為需要補繳離岸信託稅款的富人會就此停止購買奢侈品，幾萬元的開銷對他們並不算負擔。真正的問題在於廣泛帶來的心理影響，這類政策會打擊所有人的信心。遲早，政策目光會進一步落到相對富裕的這部分人群身上。”

投資者將率先從路威酩軒（LVMH）週一發佈的業績報告一窺行業現狀。分析師預期該季度銷售額可達185億歐元（207億美元），同比增幅1%。開雲集團與愛馬仕將於10月22日公佈財報。

（1美元=0.893歐元）