本網綜合 Francesco Canepa 報導 美以對伊朗的軍事打擊可能推高通脹，並削弱歐洲本已疲弱的經濟增長。

襲擊事件擾亂了海灣地區的商業航運，而該地區是歐洲燃料和石油產品的重要來源。中斷事件立即推高了金融市場上這些能源供應的價格。

這可能推高燃料成本，並使歐洲央行和英國央行的前景蒙上陰影，迫使後者推遲進一步降息，直到戰爭迷霧消散。

以下是關於伊朗衝突對歐洲經濟影響的關鍵資訊：

石油天然氣等產品的咽喉要道

位於阿曼與伊朗之間的霍爾木茲海峽，是海灣國家出口石油、天然氣及化工產品的重要通道。

全球約20%的石油（包括沙特、阿聯酋、伊拉克、科威特和伊朗等產油國）以及卡塔爾的大量液化天然氣（LNG）均經此運輸。

自俄羅斯入侵烏克蘭後，歐洲已逐步減少對俄能源依賴，如今更倚重海灣地區進口。

美國能源資訊署數據顯示，在歐洲國家中，英國、義大利、比利時和波蘭對經霍爾木茲海峽運輸的液化天然氣進口依賴度最高。

經紀商Kpler數據顯示，海灣地區還是丙烷、丁烷和乙烷的主要出口地，這些氣體用於供暖、燃料和農業領域。

歐洲人將面臨更高燃料成本？

航運數據顯示，受伊朗衝突影響，包括油輪和液化氣船在內的200多艘船舶已在霍爾木茲海峽及周邊水域拋錨停泊。

此舉立即推高了油氣價格。布倫特原油期貨上漲近8%至每桶78美元，荷蘭天然氣市場價格飆升19%至每兆瓦時38歐元。

歐洲央行在12月預測中假設今年天然氣價格為29.6歐元/兆瓦時，原油價格為62.5美元。

歐洲央行定於3月19日發佈新的宏觀經濟預測，能源價格及其他市場指標的截止日期為三周前——即本週三。

這意味著其能源通脹預測將上調。不過歐洲央行可能效仿2022年俄羅斯入侵烏克蘭時的做法，提供多種情景預測。

裕信銀行週一指出，鑒於供應充足，油價可能被限制在80美元左右，除非發生重大升級事件（如沙特石油基礎設施受損），否則價格難以升至100美元。

除能源供應外，哪些領域受到影響？

歐洲與亞洲間龐大的商業貨物流向長期依賴蘇伊士運河。

2023年末葉門胡塞武裝襲擊紅海後，該航線多艘船隻被迫繞行非洲。但在伊朗衝突爆發前，航運公司正考慮增加這條關鍵亞歐貿易走廊的使用頻率。

周日航運公司再度啟動繞行非洲的航線，避開蘇伊士運河，此舉可能推高運費並增加進口商品成本。

對經濟增長與通脹有何影響？

歐洲央行自身預測顯示，油價飆升對通脹的衝擊遠大於對經濟增長的拖累。

其去年12月發佈的敏感性分析指出，若油氣價格永久性上漲14%，今年經濟增速僅會下降0.1%，通脹率則可能上升0.5%。

明年影響幅度大致相當，隨後將逐漸消退。

路透社調查顯示，歐元區和英國今年經濟增速預計分別為1.2%和1%，明年均達1.4%。相較於美國2026-27年2.5%和2.0%的預期增速，這一水準較為溫和。

但相較於2022年俄羅斯入侵烏克蘭推高能源成本的衝擊，此次影響微乎其微。歐盟委員會研究顯示，當時能源危機導致經濟增速下降1個百分點，通脹率上升2個百分點。

歐元相對強勢也將緩解衝擊，因能源價格以美元計價。

歐洲央行在另一份研究報告中指出，經濟具備調整能力，因此增長衝擊應屬暫時性，不會對潛在產出造成持久影響。

央行將如何應對？

投資者削減了對英國央行本月晚些時候將基準利率下調0.25個百分點的押注，市場定價顯示該概率為69%，低於上周五的78%。

歐洲央行料不會迅速採取行動，市場此前已預期該行今年剩餘時間將維持利率不變。

歐元區央行不會對短期市場波動作出反應，也不會因能源價格暫時性飆升而調整政策。

因此任何反應都取決於衝突持續時間及擴大程度。美國總統特朗普周日表示，伊朗軍事行動可能持續四周。

德國商業銀行經濟學家認為，若戰爭僅持續數周則影響有限。

但若持續數月，他們預計歐元區通脹率可能至少上升1個百分點，經濟增長率將下降幾個百分點。

此外，歐元區當前1.7%的通脹率低於目標值，因此溫和上升不會危及通脹目標。

歐洲央行通常擔憂的是，若一次性通脹衝擊開始影響長期價格預期，並通過所謂“第二輪效應”滲透至更廣泛的薪資與定價趨勢。

此類影響需數月才能顯現，因此預計歐洲央行目前將表示“透視暫時波動”，但仍保持對事態發展的警惕。

市場對長期通脹的預期基本未變，這可能強化該行的觀望立場。

市場預期一致：今年利率維持不變已完全計入市場定價。