本網綜合 David Milliken and Suban Abdulla  報導  官方數據顯示，英國11月通脹率從10月的3.6%大幅降至3.2%，降幅遠超市場預期，創下3月以來最低水準。這一數據進一步鞏固了市場對英國央行將於週四降息的預期。

英國國家統計局表示，通脹率下降反映出蛋糕、餅乾、穀物和糖果類商品成本降低，同時煙草價格影響減弱，以及黑色星期五期間女裝折扣力度減小也起到了一定作用。

該讀數低於路透社對經濟學家調查的所有預測——這些預測曾指出通脹率將降至3.5%——也低於英國央行自身預期的3.4%降幅。

數據公佈後，英鎊兌美元匯率下跌超過半美分，同時利率期貨市場預計週四降息25個基點的可能性接近100%，且2026年多次降息的概率也有所上升。

在做出決定之前，市場已消化了英國央行週四降息25個基點至3.75%的可能性超過90%，但許多經濟學家認為這一決定勢均力敵，並仍認為英國央行正接近其降息週期的尾聲。

萬神殿宏觀經濟公司英國首席經濟學家羅布·伍德表示：’既然通脹數據意外下行，明天英國央行貨幣政策委員會（MPC）降息已無疑問。’

“但未來幾個月，通脹的意外升幅很可能會回落，因為這部分升幅集中在波動性較大或不穩定的商品類別……或者可能是由黑色星期五早期折扣的暫時性影響所推動，”他表示。

基礎通脹指標走軟

週三數據顯示，英國央行視為長期價格壓力風向標的服務業價格通脹率降至4.4%，而非經濟學家和英國央行預期的4.5%。

食品和非酒精飲料通脹率從10月的4.9%降至4.2%。英國央行此前曾表示，預計該數據將在12月達到5.3%，為近兩年來的最高水準。

剔除波動性較大的食品、酒類、能源和煙草價格後的核心消費者物價通脹率也放緩至3.2%，而非路透調查中經濟學家預測的3.4%。

上月英國央行貨幣政策委員會以5比4的投票結果維持利率不變，打破了自2024年以來每季度降息的節奏。上周接受調查的經濟學家預計12月降息的概率也僅有5比4的微弱優勢。

在11月反對降息的委員中，英國央行行長安德魯·貝利最有可能改變立場——他在會議紀要中表示，希望看到’今年’價格壓力進一步下降後才會支持降息。

政府預算緩解帳單壓力

英國的通脹率一直高於其他主要發達經濟體，11月英國央行預測通脹率將保持在2%的目標水準以上，直至2027年第二季度。

此後，英國財政大臣蕾切爾·裏夫斯在11月26日公佈的預算案中宣佈了一系列措施，這些措施將把氣候變化成本從能源帳單附加費轉為由一般稅收承擔。

英國央行副行長克萊爾·隆巴爾代利表示，此舉可能使通脹率從2026年4月起暫時下降多達0.5個百分點——這或有助於英國央行更早實現CPI目標——但對長期前景影響甚微。

今年英國通脹率上升的部分原因在於受監管價格（如公用事業帳單）的上調——這些調整與雇主社會保障繳費的大幅提高同時於四月實施。

但部分較高的通脹也反映了工資增長情況，當前工資增速仍遠高於多數貨幣政策委員會成員認為與2%通脹率相適配的大約3%的水準。

截至10月的三個月內，私營部門固定薪資增速放緩至3.9%，為2020年12月以來最低水準，但仍高於英國央行對第四季度3.5%的預測值。

貨幣政策委員會成員對於失業率上升將在多大程度上抑制工資增長存在分歧，同時也對自新冠疫情以來勞動力參與率方面一直存在的結構性問題能在多大程度上抵消這種影響意見不一。