全球連鎖速食巨頭麥當勞二季度業績超預期，此前稱今年有信心重獲動力。

美東時間8月6日美股盤前，麥當勞（MCD:US）公佈了截至2025年6月30日的第二季度業績，二季度營收、淨利和每股收益均超出市場預期。財報顯示，麥當勞第二季度實現營業收入68.43億美元，不考慮匯率影響同比增長4%；實現淨利潤22.53億美元，不考慮匯率影響同比增長9%。調整後每股收益為3.19美元，不考慮匯率影響同比增長5%。上半年，麥當勞實現營業收入127.99億美元，不考慮匯率影響同比增長1%；實現淨利潤41.21億美元，不考慮匯率影響同比增長4%。

二季度及上半年財務數據

業績增長的背後，同店銷售表現尤為亮眼。作為衡量開業至少一年餐廳運營成效的核心指標，第二季度麥當勞全球同店銷售額增長3.8%，創下近兩年來的最大增幅，且所有業務部門均實現正增長。

管理層指出，第二季度財務業績基本符合預期，同店銷售額自第一季度低點逐步回升並持續加快，這種改善具有全面性，各部門的同店銷售額與顧客流量均呈現加速提升態勢。在充滿挑戰的市場環境中，麥當勞的適應能力仍是核心優勢。

分市場來看，美國市場第二季度同店銷售額增長2.5%，主要受平均帳單金額增長拉動，扭轉了連續兩個季度下滑的趨勢。管理層在業績電話會中表示，該市場在同店銷售額與同店顧客流量方面均已超越周邊競爭對手。不過需要注意的是，美國速食行業整體客流量仍面臨壓力，低收入消費者的光顧次數較去年同期再次出現兩位數下滑。對此，管理層強調重新吸引低收入消費者至關重要，在當前環境下將繼續靈活調整價值產品策略，確保美國市場在價值供給與親民價格方面的領導地位。

除美國市場外，國際市場同樣展現增長動能。第二季度，國際經營市場同店銷售額增長4%，所有細分市場均實現正增長；國際發展許可市場同店銷售額增長5.6%，其中日本市場表現突出，且該部門所有地區均錄得增長。

據管理層在電話會議仲介紹，隨著五大國際運營市場推出日常親民價格套餐，以及麥當勞應用程式優惠活動的持續推進，相關舉措在消費者中受歡迎程度不斷提升。儘管歐洲大部分地區通貨膨脹持續高企，但國際運營市場在定價策略上仍保持謹慎態度。

分市場財務數據

值得關注的是，雞肉產品成為驅動增長的重要引擎。管理層指出，雞肉品類在全球市場的規模已超過牛肉，且仍在以更快速度增長。第二季度，麥當勞在十大主要市場均提高了雞肉產品的市場份額，“我們仍有望在2026年底前將全球雞肉產品市場份額提升100個基點，這與2023年底投資者更新會議上設定的目標一致。”

具體到中國市場，雞肉產品同樣推動了業績表現，不僅在雞肉細分品類中獲得市場份額，在整個速食行業中也實現份額提升。管理層在電話會上表示，“儘管近期宏觀經濟環境仍充滿挑戰，但我們對中國市場的表現感到滿意，且對其長期潛力充滿信心，有望實現今年在中國的新餐廳開業目標。”

據記者瞭解，以“火烤牛肉”聞名的速食品牌漢堡王，在中國市場也在持續加碼雞肉產品線，意圖切入大眾市場，使得速食巨頭間的火藥味愈發濃烈。

在中國速食市場競爭格局中，雞肉漢堡、雞肉小吃等產品一直佔據著重要的主導地位，該市場不僅增速快，這背後是中國市場龐大的消費需求在支撐，消費基礎也更為穩固。華創證券此前的研報也顯示，中國白羽雞的主要消費管道為速食和團膳，占比達60%以上，且年複合增長率達到10%。需要注意的是，雞肉漢堡因成本價格相對牛肉漢堡更低，主流價格帶通常在15元至30元之間，價格更親民且性價比高，這使其成為消費者高頻消費的首選，尤其是在價格敏感的下沉市場優勢顯著。

作為全球領先的餐飲零售商，麥當勞目前在100多個國家和地區擁有超過4.4萬家門店，其中約95%的餐廳由獨立的當地企業主擁有和經營。在門店擴張方面，電話會上，管理層表示公司仍按此前規劃推進，預計2025年在全球開設約2200家餐廳，其中約四分之一的新店將佈局於美國和國際運營市場，國際發展許可市場計畫開設1600多家餐廳，僅中國市場就將新增約1000家。總體而言，2025年預計新增近1800家餐廳，門店數量將實現略高於4%的增長。

“進入金拱門時代的麥當勞中國，已成為全球麥當勞門店數量第二多的市場，也是發展最快的市場。全球新開的麥當勞餐廳約有一半在中國。”近日，麥當勞中國首席執行官張家茵接受包括澎湃新聞在內的採訪時表示，到目前為止，麥當勞中國的餐廳數量已突破7100家，是8年前的3倍，餐廳遍佈了全國超過280個城市。今年也會進入青海和寧夏地區，餐廳網路將覆蓋至中國所有省級行政區。同時，張家茵強調，要向2028年更強大、更美好、更智慧的一萬家餐廳目標出發。當前以每年1000家的速度在前進，對日均開2至3家的開店速度感到滿意。未來也將加速持續下沉到三四線城市。

電話會上，管理層還指出，麥當勞的運營商一直非常謹慎，以確保核心菜單定價繼續保持領先水準。

在中國市場方面，談及促銷與競爭，張家茵告訴記者，企業應堅持長期發展規劃，對於過程中遇到的挑戰，需以短期舉措應對，但要始終著眼大局變化，“部分短期回應舉措可能對即時收益有助益，卻未必符合長期健康發展的需求。例如，價格促銷有時是短期內必須採取的應對手段，但對於那些可能影響長期可持續性的定價策略，麥當勞會儘量避免。”同時，張家茵也指出，一直以來麥當勞中國把消費者能負擔得起的價格當成一大優勢。

對於今年下半年業績展望，麥當勞管理層在電話會上指出，美國及主要國際市場的業務與消費者仍將面臨持續調整，部分市場尤其是歐洲的成本壓力將更加嚴峻。儘管如此，公司仍將全年調整後營業利潤率目標鎖定在40%中高區間，高於2024年調整後的46.3%，這一目標已涵蓋當前已實施關稅的預期影響。

同時，麥當勞將公司餐廳全年利潤率目標調整為與2024年實現的14.8%左右持平，此前該目標計畫略微提高；全年全球淨銷售額（GNA）占系統總銷售額的比例目標仍維持在2.2%。在戰略增長重點領域的投資上，公司將保持謹慎態度，投資方向包括數字、技術以及由全球商業服務組織主導的轉型工作。管理層強調，儘管行業面臨持續挑戰，但憑藉業務韌性與整體財務實力，麥當勞有望實現全年財務目標，並對推動系統長期盈利增長及為股東創造價值的能力充滿信心。

截至8月6日美股收盤，麥當勞報307.66美元/股，漲2.98%。

來源：中國澎湃新聞