本網綜合  Rae Wee、Karin Strohecker 和 Libby George  報導 在美國總統唐納德·特朗普對美國進口商品徵收關稅達到百年來最高水準後，全球新興經濟體正在為貨幣下滑和主權信用可能惡化做準備。

比預期更嚴重的關稅衝擊對亞洲和世界上一些最貧窮的國家打擊最大。這可能標誌著新興市場債務的一個負面轉捩點，正如許多國家在多年的風險規避之後希望吸引投資一樣。

國際商會秘書長約翰·丹頓說：”我們立即對一系列新興經濟體被強征關稅的潛在影響感到擔憂–這種做法有可能進一步損害已經面臨貿易條件惡化的國家的發展前景。他補充說，這種轉變可能導致主權評級一連串下調。”

特朗普公佈了對盟友和對手高達 50%的一系列全面懲罰措施，這擾亂了金融市場，激起了人們對全球貿易戰的擔憂。

這些關稅是在現有徵稅基礎上增加的，從馬達加斯加的香草（47%）到斯里蘭卡的紡織品（44%）都將受到影響。

投資銀行摩根大通（JPMorgan）在一份報告中稱，”對情緒和資本流動的衝擊可能會持續下去，並需要更高的風險溢價，”摩根大通將其對新興市場貨幣的評級下調至 “減持”，並稱新興市場債務可能出現轉捩點。

新興市場直到去年才開始扭轉長達十年之久的信用評級下降趨勢，此前出現了違約潮，而 COVID-19 的影響加速了這一趨勢，並成為借貸成本上升的主要推動力。

美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）表示，關稅將使世界第二大經濟體中國的國內生產總值（GDP）增長受到1個百分點的拖累，這可能會對更廣泛的新興市場產生連鎖反應。

國際商會的 Denton 將這一影響比作 20 世紀 70 年代毀滅性的能源危機，當時的能源危機打擊了全球經濟，也動搖了新興市場的大量資產。

一些投資者表示，關稅可能從根本上改變他們對新興市場的押注方式。

Allspring Global Investments 的投資組合經理 Gary Tan 說：”如果關稅維持現狀，我們肯定需要考慮新興市場的結構性、出口導向型增長故事。“

“如果這種模式被打破，那麼我們肯定要重新考慮，從根本上說，如何投資新興市場以實現增長。”

亞洲工廠 “深受影響

亞洲經濟體首當其衝受到懲罰；特朗普名單上的九個東南亞國家中，有六個被徵收 32% 至 49% 的關稅。

花旗稱，關稅對 “亞洲工廠 “的打擊尤為嚴重，據估計，美國的加權平均關稅增加了21%，但東南亞和中國增加了34%，而歐洲增加了20%，拉丁美洲幾乎沒有超過10%。

市場走勢反映了這些擔憂。

越南股市暴跌近 7%，創下至少四年來的最大單日跌幅，越南盾匯率跌至歷史新低，泰銖匯率跌至三個多月來的新低。斯里蘭卡主權美元債券下跌超過 3 美分，跌至去年債務重組以來的最低水準。

匯豐銀行（HSBC）首席亞洲經濟學家弗雷德·諾伊曼（Fred Neumann）說，他預計中國大陸、臺灣、馬來西亞和亞洲其他地區的央行決策者將採取降息措施。

諾伊曼說：”這很可能對包括東南亞在內的地區經濟增長造成重大衝擊。”這將意味著各國央行可能會優先考慮經濟增長，而不是通脹問題”。

國際貨幣基金組織總裁克裏斯塔琳娜·格奧爾基耶娃週一曾警告說，許多國家在COVID期間已經耗盡了財政和貨幣空間，使它們債臺高築，緩衝未來衝擊的能力有限。

國際投資者對柬埔寨和孟加拉等一些最貧窮國家的投資較少，但這兩個國家分別徵收49%和37%的互惠關稅將對這些國家造成打擊。世界銀行的數據顯示，柬埔寨 2022 年向美國出口的產品占其出口總量的 40% 以上。

拉丁美洲和許多非洲國家的關稅相對較低；肯雅週四表示，與越南、斯里蘭卡和巴基斯坦等受衝擊較大的競爭對手相比，10%的關稅將使其在紡織品出口方面具有 “競爭優勢”。

但投資者警告說，目前還不清楚這些措施會有多持久，也不清楚全球貿易的轉變會產生什麼次要影響，這種轉變在當代是史無前例的。

威廉-布萊爾（William Blair）投資組合經理伊薇特·巴布（Yvette Babb）說：”我們已經有 80 年沒有見過這種大規模的引力變化了。

“問題是，它的結構性有多強？就美國總統正在著手進行的工作而言，我們所看到的是相當前所未有的，但其中有多少會堅持下去？“