本網綜合  Lisa Pauline Mattackal 和 Johann M Cherian  報導  美國晶片股是去年人工智慧投資熱潮的最大受益者，但今年迄今為止，這些股票跌跌不休，投資者將目光轉向軟體公司，尋找人工智慧領域的下一個風口。

關稅引發的波動，以及中國 DeepSeek 公司低成本人工智慧模型出現後需求前景的黯淡，都讓半導體股不再受到關注。

一些分析師認為，隨著人們的注意力從人工智慧基礎設施的組件轉移，軟體的崛起是一個長期的演變過程。

TradeStation市場策略全球主管大衛·拉塞爾表示，部分由於DeepSeek、去年半導體表現優異以及美國對華晶片出口限制，市場出現了相當明顯的輪動。

“投資者正在尋找未來三到五年的故事……那些將從Nvidi已經完成的工作中受益的公司。”

今年以來，費城 SE 半導體指數下跌了 5.6%，而行業重量級公司 Nvidia 則下滑了近 13%。

相比之下，一些軟體公司則出現反彈，Atlassian、CrowdStrike Holdings、Palantir Technologies 和 Cognizant 的漲幅在 7% 到 19% 之間。

追蹤軟體公司的交易所交易基金也有資金流入。

晨星公司的數據顯示，截至2月28日，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF今年以來已吸金超過18.7億美元，而iShares Semiconductor ETF和VanEck Semiconductor ETF則分別流出超過10億美元。

VettaFi的數據顯示，IGV基金的流入量已經超過了去年4.46億美元的淨流入總量。iShares和VanEck晶片ETF在2024年分別吸金24.6億美元和65.5億美元。

LPL Financial首席技術策略師亞當·特恩奎斯特（Adam Turnquist）說，這種轉變是人工智慧投資的自然發展，因為該技術的用例主要是在軟體方面。作為一家投資諮詢公司，LPL 更青睞軟體而非晶片。

隨著人工智慧技術應用的增加，摩根士丹利也看好軟體公司。

摩根士丹利股票分析師基思·韋斯表示：”創新週期的第二階段是人們開始使用產品，這時軟體公司開始獲得報酬……我們現在開始看到軟體領域的優勢。”

這一轉變源於投資者對晶片公司能否維持2024年增長率的質疑，而當時許多軟體公司的業績表現不佳。

紮克斯投資管理公司的投資組合經理布萊恩·穆爾伯裏指出，DeepSeek的低價聊天機器人突顯了競爭將如何壓低直接面向消費者的人工智慧產品的利潤，而企業軟體公司可能會發現新技術更容易實現貨幣化。

中美貿易戰的升級也對半導體股票造成了影響。

趨勢分化

接受採訪的分析師指出，Palantir、微軟、甲骨文和 Salesforce 等公司是他們看好的軟體公司。

然而，這些股票今年的表現卻出現了大幅分化。

向企業銷售人工智慧軟體的 Palantir 已經反彈。

微軟和Salesforce分別下跌了4.9%和12.6%，受到美股大跌的影響，而且人工智慧的回報尚未在企業資產負債表上有意義地顯現出來。

摩根士丹利的魏斯說，這些回報可能要到2026年才能惠及一些公司。

根據LSEG彙編的數據，微軟和甲骨文的估值仍然昂貴，其遠期市盈率分別約為27倍和23倍，而Nvidia的遠期市盈率為24.6倍。

儘管如此，一些投資者還是願意玩長期遊戲。

摩根士丹利財富管理公司首席投資官麗莎·沙利特說：“我們不需要更多的英偉達晶片，我們需要的是應用。”