本網綜合  Amy-Jo Crowley   報導   倫敦另類投資市場（AIM）公司的銀行家和財務顧問告訴路透社，即使英國決策者試圖重振該國的資本市場，進入 2025 年，倫敦另類投資市場的公司外流速度仍將加快。

早在 2025 年，英國的 Alliance Pharma 公司就同意將自己出售給資產管理公司 DBAY Advisors，而線上行銷公司 Team Internet 則表示，它已收到私募股權競購者的收購意向。

倫敦證券交易所的這一板塊已有 30 年曆史，旨在幫助規模較小的公司獲得資本，其上市要求比主板市場要少。

但現在，越來越多的 AIM 會員正在考慮退市或出售自己，因為市場估值下滑，而且英國稅收規則的變化也降低了這些上市的吸引力。

“我們看到越來越多的 AIM 公司董事會正在考慮他們的選擇，包括進行私募或公開出售，尤其是在大型公司，AIM 公司考慮轉入主板市場的趨勢越來越明顯，以便部分受益於更多的流動性，”Peel Hunt 公司專注於並購業務的董事總經理 Marc Jones 說，”我們看到越來越多的 AIM 公司董事會正在考慮他們的選擇，包括進行私募或公開出售。“

英國官員去年實施了一系列上市改革措施，旨在幫助倫敦在脫歐後與紐約和歐盟競爭。然而，上市規則的放寬尚未帶來首次公開募股（IPO）的明顯好轉，伴隨而來的是英國資金的長期外流。

去年共有 89 家公司離開了初級交易所，只有 18 家公司加入。相比之下，2021 年只有 54 家公司離開 AIM，66 家公司加入。

據 Peel Hunt 稱，市值在 5,000 萬至 2.5 億英鎊（6,100 萬至 3.05 億美元）的 AIM 公司中，估計有三分之一容易被競購。

Quest Research 公司主管格雷厄姆·辛普森（Graham Simpson）說，由於投資者從英國基金中撤出了更多現金，AIM 股票的交易價格比 10 年平均水準低 30% 至 40%，而富時 100 指數和 250 指數市場的股票價格則低 10% 至 20%。

”AIM 的消失將是災難性的，“辛普森說，”它將承認英國對支持企業家、初創企業和成長型企業不感興趣。“

Simpson 將此歸咎於英國股票基金的資金外流，以及 ”對投資英國小公司的冷漠“，因為這些公司近年來表現不佳。

Panmure Liberum 公司副首席執行官比迪·博瑪（Bidhi Bhoma）表示，專注於英國的股票基金已經連續 41 個月出現資金外流，這也是更多基金離開 AIM 的原因之一。與此同時，缺乏首次公開募股（IPO）來抵消資金的流出。

”這是一個關係到英國經濟的問題，因為一個活躍的 AIM 市場可以創造大量的就業機會和稅收，這對英國經濟至關重要，“Bhoma 說。

Peel Hunt 的瓊斯說，最近另一個促使 600 多家 AIM 上市公司退出該指數的新催化劑是遺產稅減半。

以前，AIM 上市企業的所有者可以完全免繳所持股份的遺產稅。但在 10 月 30 日的預算中，財政部長雷切爾·裏夫斯（Rachel Reeves）將這一減免減半，AIM 上市公司的投資者現在要為其持有的股份繳納 20% 的實際稅。

博馬說，要扭轉這種下降趨勢，一種解決辦法是強制養老金計畫的運營者將最低比例的資產分配到英國。

Quest 的辛普森建議恢復投資英國股票的英國免稅儲蓄帳戶計畫。

AIM 所面臨的許多問題在主交易所也同樣存在，去年，主交易所的首次公開募股（IPO）數量有所減少，並出現了大量大型私有化交易。一些公司還把上市地點轉移到了美國，以獲得更好的估值。

可以肯定的是，分析師們看到流入歐洲的股票出現了逆轉，這可能會阻擋潮流，促進倫敦的新股發行。

”雖然我們看到了綠芽，但我們需要解決英國存在的資本問題，這反過來又會解決私營公司的首次公開募股意願，“Bhoma 說。

(1 美元= 0.8241 磅）。