本網綜合  Naomi Rovnick 和 Yoruk Bahceli  報導  在美國大幅降息引發全球主要經濟體是將繁榮還是將面臨衰退的困惑之後，全球大型投資者對市場劇烈波動保持警惕，這使得全球股市、債券和貨幣的前景變得撲朔迷離。

週四，在美聯儲將借貸成本從23年高點下調50個基點後的一天，全球股市創下歷史新高，歐元、英鎊以及從挪威到澳大利亞的貨幣兌美元匯率均走強。美國股市在最初對美聯儲降息反應平淡後大幅飆升。

但有跡象表明，美聯儲的降息令美國以外的決策者感到不安，英國央行週四維持利率穩定，理由是通脹和全球需求存在不確定性。

交易員們調低了對英國降息的預期，一些基金經理警告說，美聯儲可能會給本已強勁的美國經濟增加過多的支持，從而提振全球經濟增長，但也有可能提振大宗商品和消費品的價格。

“我認為，美聯儲更有可能削減過多的貨幣，從而導致經濟加速增長。”倫敦皇家銀行多元資產主管特雷弗·格雷瑟姆（Trevor Greetham）說。

他補充說，他預計市場波動會因此而加劇。

法律與通用投資管理公司經濟學主管蒂姆·德雷森（Tim Drayson）說：”我看到了更多的動盪，風險實在太多了。”

他說，英國最大的資產管理公司 LGIM 目前對全球股市和債券持觀望態度。

分歧？

交易員認為美聯儲今年的基金利率將下降 72 個基點，到 2025 年 10 月將下降 195 個基點。

他們將對英國 11 月降息四分之一點的近乎一致的押注降至 80% 左右，並認為歐洲央行下個月不太可能降息，但投資者認為這種預測並不穩定。

這些歐洲的利率制定者正在努力應對比美國更慢的經濟增長，但更嚴峻的通貨膨脹。他們的政策路徑和市場取決於美國經濟不可預測的散點圖。

富達國際投資組合經理沙米爾·戈希爾表示，美國和英國經濟增長乏力可能會說服英國央行更快地降息，並提振英國政府債券（即金邊債券）。

但他表示，如果目前對美國進一步降息的預期被證明是錯誤的，那麼這些頭寸就很容易受到影響。

他說：“這可能會導致所有市場出現拋售。”他補充說，總的來說，他預計全球市場波動性將上升。”

戈希爾說，他的投資組合是防禦性的，偏好投資級公司債券。

藍灣資產管理公司投資組合經理尼爾·梅塔警告說，美聯儲正在削減 “非常火熱 ”的經濟，GDP增長率為 3%，通脹率仍高於目標。

歐元區核心通脹率略低於 3%，在 6 月和 9 月下調借貸成本後，歐元區政策制定者在未來降息問題上存在分歧。

但格雷瑟姆說，如果美聯儲繼續這樣做，歐元兌美元進一步走強將使出口競爭力下降，從而給歐洲央行帶來壓力。

施羅德固定收益策略師馬庫斯·詹寧斯表示，美聯儲的鴿派態度以及歐元區經濟的疲軟，使得德國國債更具吸引力。

德國國債更具吸引力。

但投資者警告說，如果美國數據改變了人們對美聯儲下一步行動的看法，那麼全球央行的前景都有可能發生變化。

“如果你開始看到（美國）就業收縮，他們（美聯儲）會更加激進。”TS Lombard宏觀主管達裏奧·帕金斯說。“那麼他們就會開始對正在發生的事情感到有點恐慌。如果就業開始反彈，那麼這將表明政策並不像他們想像的那樣大規模緊縮”。

週四，隱含股市波動率的 VIX 指數跌至 16.6，遠低於 8 月初因美國就業報告出人意料的疲軟和隨之而來的貨幣市場動盪而飆升至近 66 的水準。

自 8 月 5 日的震盪以來，MSCI 全球股票指數也上漲了 10%以上。

馬爾堡首席投資官謝爾頓·麥克唐納表示，市場波動性可能上升，因為股市估值顯示美國經濟將因降息而提振，但政府債券定價卻暗示經濟衰退。

Invesco 公司的多資產經理本·古特裏奇說，如果美聯儲防止經濟衰退，這將推動以央行分歧為中心的交易，比如押注英國央行採取更嚴格的限制措施將使英鎊兌美元持續走強。

但他表示，美國經濟衰退將削弱全球股市，支持全球債券，從而縮小區域市場分歧。

“如果你不想賠錢，你就必須正確對待美聯儲。”