國產運動品牌361度中期業績再創歷史新高。

8月12日，361度國際有限公司（以下簡稱“361度”或“集團”，1361.HK）發佈2025年度中期業績報告。上半年集團收益達到57.05億元，同比增長11%。權益持有人應占盈利為8.58億元，同比增長8.6%。中期派息每股0.187元，派息比率達45%。

財務數據

據Wind數據顯示，361度今年上半年營收和淨利潤創歷史新高，但業績增速有所放緩。

國產體育運動品牌361度創立於2003年，於2009年在港交所上市。集團聚焦發展361度品牌及361度兒童品牌，目前產品已逐步進軍海外市場。361度品牌主攻大眾運動市場，提供跑步、籃球及運動生活等高質價比產品，361度兒童品牌是獨立經營的業務部門，聚焦兒童及青少年運動市場。

財報指出，今年上半年業績增長，得益於市場對集團產品的強勁需求，成人及兒童類別均錄得可喜的增長率。具體來看，361度兒童業務錄得收益約12.61億元，占集團總收益約為22.1%，同比增長11.4%。財報指出，361度兒童業務目前已發展成為集團穩健的增長動力之一。在家長對孩子運動健康的關注度提升、教育政策對體育運動的重視度加強等多重因素作用下，集團在童裝市場中持續拓展增長空間。

財報介紹，上半年集團不斷拓寬產品範圍，特別關注校園體能測試品類，在現有跑步、籃球、足球及跳繩等產品系列的基礎上新增羽毛球等新品類。此外，集團不斷拓展兒童品牌的客戶群體，已策略性地將產品覆蓋年齡段拓展至16歲青少年群體，推出更具專業運動功能的產品並拓寬尺碼範圍，兼顧性能需求與風格偏好。

今年上半年，集團毛利率為41.5%，同比增加0.2個百分點。其中，成人鞋類及服裝產品的毛利率同比分別上漲0.5及1.1個百分點，輕微上漲主要由於良好的成本控制和定價策略。兒童鞋類產品毛利率略有上升，主要得益於該類產品的平均批發售價略高。兒童服裝產品毛利率小幅下降，主要由於集團上半年實施相關產品組合定價策略，通過提供更多高性價比服裝產品，增強消費者吸引力及提升零售連帶率。

具體業務的毛利率

具體來看，成人及兒童服裝上半年的平均批發售價分別下調4.5%和6.3%，主要由於良好的成本控制和定價策略，在保證品質的前提下提升了產品性價比，推動銷量增長4.2%。成人鞋類和兒童鞋類平均批發售價分別增長5.2%和1.5%。

平均批發售價

分管道來看，上半年電商業務發展板塊線上專賣產品錄得收益達到18.17億元，占集團總收益的31.8%，同比增長45%。財報指出，集團電商業務近年來增長勢頭強勁，目前已成為集團業務增長的重要動力之一。面對複雜多變的市場環境，電商業務依舊保持增長態勢，今年一季度361度電商全管道流水同比增長達35%至40%，二季度全管道流水同比增長20%。

線下管道方面，截至今年上半年，集團共有5669家361度品牌門店，按區域劃分，約76%的門店位於中國三線及三線以下城市，5.3%及18.7%的門店分別位於中國一線及二線城市。361度兒童品牌有2494個銷售網點，其中281個銷售網點位於361度核心品牌店內。按區域劃分，約67.5%位於中國三線及三線以下城市，而6.8%及25.7%的銷售網點分別位於中國一線及二線城市。截至上半年，361度兒童的第四代形象店已增加至2046家，占比為82%；第五代形象店已增加至222家，占比為8.9%。

財報指出，集團鼓勵分銷商及授權零售商繼續開設更大規模店面及升級至最新形象店，以及增加在商場、百貨及購物中心的新門店數量。今年上半年，集團門店管道結構持續優化，門店平均面積及平均店效持續穩定提升，終端的零售流水表現持續強勁。

管道創新方面，361度推出集團零售新業態361°超品，定位“全民運動裝備站”，構建集團零售新業態差異化優勢。今年上半年，超品店大幅增長，全國門店數量已累計落成49家，涵蓋45家大裝店及4家童裝店。

在建設國內業務的同時，361度也不斷推進全球化佈局。今年上半年，集團通過跨境電商加速全球拓展，海外收益增至0.876億元，同比增長19.7%，占集團總收益的1.5%，上年同期占比為1.4%。

361度方面指出，跨境電商實現全球千萬級增長，上半年銷售額連創歷史新高，同比增長94%。而361度海外線下銷售網絡已延伸至美洲、歐洲及“一帶一路”地區。今年年初361度在馬來西亞吉隆玻開設的海外直營店運營情況良好，未來將探索更廣闊的海外發展空間。

展望下半年，財報提及，在消費理念逐步更新、科技迅猛發展的背景下，專業深耕與協同拓展能力將長期成為國內運動服飾企業構築核心競爭力的重要要素。未來，集團將拓展業務邊界，加快細分場景滲透，穩步推進集團的國際化戰略部署，通過賽事贊助、管道及資源優化等方式，全面提升全球競爭力與影響力。業務方面，保障童裝業務穩步增長。管道方面，將通過跨境電商與海外線下網點的雙向賦能，擴大全球市場覆蓋範圍。

財報還提及，女性運動市場作為近年來增長勢能顯著的關鍵賽道，集團高度重視其背後的發展潛質，打造了女子網球系列產品，有望成為集團未來推動品類協同與客群結構優化的重要方向。361度還指出，未來在資本市場上也將持續為投資者創造價值，打開未來市值的想像空間。

截至8月12日港股收盤，361度報6.35港元/股，漲1.28%。2025年初至今，361度股價漲約五成。

來源:中國澎湃新聞