1月13日，A股三大指數集體回調，午後電網設備板塊出現異動，多只變壓器概念股強勢崛起，三變科技（002112.SZ）、特變電工（600089.SH）直線漲停，中國西電（601179.SH）一度觸及漲停，億能電力（920046.BJ）飆升近30%後漲幅收窄至20.06%，安靠智電（300617.SZ）漲逾17%後回落、收漲10.84%，燦能電力（920299.BJ）收漲13.76%，中能電氣（300062.SZ）、保變電氣（600550.SH）、伊戈爾（002922.SZ）、金盤科技（688676.SH）、華通線纜（605196.SH）、江蘇華辰（603097.SH）等多股跟漲。當天，電網設備ETF（159326）上漲2.83%。

特變電工、中國西電均為國內變壓器龍頭。消息面上，未經證實的市場“小作文”聲稱三變科技拿到美國xAI數據中心35KV變壓器批量專案、特變電工與特斯拉合作成為FSD一級供應商。

公開資料顯示，三變科技已在美國和歐洲希臘等海外市場有所佈局。該公司早在2024年11月公告，全資子公司三變科技美國公司在美完成註冊登記，主營各類變壓器和服務的銷售。去年12月公告，在歐洲投資設立全資子公司，投資總額擬定為50萬歐元。三變科技在2025年1月發佈的一篇文章中曾提及，“2024年我們在美國投資設立了全資子公司，之後我們的主變走進了馬斯克xAI超級電腦中心，2024年我們批量生產的330、400等繼續走向世界電網”。

安靠智電13日盤後公告，近日與客戶A簽訂合同，為該客戶的北美數據中心專案提供電力設備，合同金額為898.3萬美元，依據2026年1月12日中國人民銀行外匯中心公佈的匯率計算，折合人民幣約6297.80萬元，約占公司2024年度經審計的營業收入的5.80%。

算力的盡頭是電力，電力的盡頭是變壓器。一年多以來，始料未及的“變壓器荒”席捲全球，時至今日仍沒有降溫跡象。AI數據中心的用電需求急劇上升、歐美電網改造、可再生能源並網規模擴大、儲能需求爆發式增長，共同催生了這場變壓器搶購潮，供需錯配導致全球變壓器交貨週期持續上升。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在近日播出的“Moonshots”播客節目中稱，隨著人工智慧、能源和太空系統指數級增長，真正的瓶頸是發電，而變壓器是瓶頸中的瓶頸。

他稱，大家低估了電力上線的難度。“首先你需要發電，而變壓器又需要變壓器，你必須把電壓轉換成電腦能處理的電壓，還得給電腦散熱。基本上，發電和散熱是AI發展的限制因素。一旦有了人形機器人技術，它們能解決發電和散熱問題。但至少在未來兩年，這些仍將是限制因素。”他進一步解釋稱，數據中心必須配備電力充足的發電廠，然後將發電廠輸出的100到300千伏電壓進行轉換。最終，必須在機架層面將其轉換為幾百伏的電壓。

馬斯克旗下的xAI在美國田納西州孟菲斯市建造的超大規模數據中心Colossus 2將擁有首個千兆瓦級訓練集群，但受到美國電力基礎設施的拖累。

全球瘋搶變壓器之際，另一則消息格外引人矚目，同樣成為最新行情的催化劑：當地時間1月12日傍晚，美國俄亥俄州克利夫蘭市西部地區一處變壓器爆炸引發多個電線杆起火，導致當地部分用戶斷電。據悉，這一事故未造成人員傷亡，電力搶修正在進行中。變壓器爆炸原因暫時不明。

此外，美東時間週一，美國總統特朗普在社交媒體上發文稱，微軟將宣佈相關舉措，以確保在該公司建設更多數據中心以滿足日益增長的人工智慧需求的過程中，美國民眾不會因此面臨電費上漲的問題。特朗普在社交媒體上強調，微軟將努力控制電價，並暗示其他公司也會做出類似承諾。

“從中國製造交付海外的情況看，交貨週期在一年半到兩年左右。如果是海外產能，交貨週期更長。全球最緊張的情況可能兩到三年才有交付。”瑞銀投資銀行大中華區能源轉型與新能源行業研究主管廖啟華此前接受澎湃新聞採訪時分析稱，“中國變壓器目前在全球的市占率並不大，但可以看到出口增長很快。據海關數據，2025年前10個月變壓器出口金額的同比增速達到40%左右。別忘了，這是在該行業景氣度已經持續差不多兩年的情況下發生的，沒有一絲放緩的跡象。”

瑞銀認為，2026年，變壓器市場將繼續處於高景氣週期。“從需求端和產能擴張角度來看，變壓器的景氣度明年還能維持，2027年要看全球AI投資的落地情況，目前看還是比較樂觀。”廖啟華對澎湃新聞稱。

海外市場建廠成本雖高，但高利潤更加誘人。據澎湃新聞瞭解，一臺國產主變壓器在歐美市場的售價，是國內價格的4倍左右。

史無前例的電力超級週期仍在延續。全球最大的變壓器製造商和重要的輸配電技術供應商日立能源已上調市場增長預期，將全球電網業務的增長週期從之前預測的2030年延長至2035年。

來源：中國澎湃新聞