7月3日，阿裏巴巴集團（NYSE:BABA，09988.HK）發佈公告，在市場及其他條件允許的情況下，計畫發行本金總額約120億港元、2032年到期的零息可交換債券，債券發行將以私募方式向若干非美國人士於美國境外進行離岸交易。

對於募集資金的用途，阿裏稱，擬將債券發行募集資金淨額用於一般公司用途，包括進行投資以支持公司的雲基礎設施和國際商業業務的發展。

根據公告，債券持有人可選擇在自債券發行日後第41日起，至債券到期日前第五個預定交易日收盤時止的任何時間，將全部或任何部分的債券進行交換。在交換中，阿裏可自行選擇根據債券中規定的條款，通過交付阿裏健康（0241.HK）股份、現金或現金與阿裏健康股份的組合的方式履行其交換義務。債券的初始交換價格及其他條款將在債券定價時予以確定。

阿裏健康是阿裏巴巴集團的並表子公司，阿裏巴巴集團持有其約64%的股份。阿裏巴巴集團預計，在債券發行後及未來交換為阿裏健康股份後，阿裏健康仍將是阿裏巴巴集團的旗艦醫療健康平臺和並表子公司，並將繼續與阿裏健康及阿裏巴巴生態系統成員密切合作，推動“人工智慧 + 醫療健康”產業轉型。

關於投資者對沖交易，阿裏巴巴集團也預計，債券的某些認購人可能採用可轉換套利策略，通過賣空阿裏健康股份或建立與阿裏健康股份有關的空頭衍生品頭寸，以對沖債券風險敞口。任何該等行為可能在債券定價的同時或之後不久發生，並可能導致阿裏健康股份或與阿裏健康股份相關的任何證券（包括債券）的市場價格下跌（或抵消任何上漲）。此外，在債券未償還期間，該等投資者可能通過在二級市場交易中賣空或購買阿裏健康股份或建立等值的衍生品頭寸，不時地動態調整其對沖頭寸，此舉可能影響阿裏健康股份或與阿裏健康股份相關的任何證券（包括債券）屆時的市場價格。

據悉，可交換債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的債券品種，可交換債的持有人有權按一定條件將債券交換為標的公司的股票，除了換股條款外，常見於可轉債的贖回條款、回售條款以及向下修正轉（換）股價條款也常出現在可交換債上。

5月15日，阿裏巴巴集團發佈2025財年第四季度（截至2025年3月底）及全年財報。第四財季營收為2364.54億元（325.84億美元），同比增長7%，預估2379.1億元；經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比增長36%至326.16億元，主要歸因於收入增長和運營效率提升，部分被對電商業務和技術的投入增加所抵消。截至2025年3月31日止財務年度業績方面，收入9963.47億元（1373.00億美元），同比增長6%；經調整EBITA同比增長5%至1730.65億元。

今年2月，阿裏宣佈未來三年將投入超過3800億元用於建設雲和AI硬體基礎設施，推動千行百業加速擁抱AI。今年以來，寶馬、中國聯通、中國移動等眾多行業頭部客戶與阿裏巴巴達成AI領域戰略合作。

阿裏健康業績表現方面，2025財年總收入為305.98億元，同比增長13.2%；調整後淨利潤額為19.497億元，同比增長35.6%，調整後淨利潤率從5.3%提升至6.4%。

截至7月3日收盤，阿裏巴巴跌2.93%，報106.2港元/股；阿裏健康跌2.80%，報4.52港元/股。

來源：中國澎湃新聞