農夫山泉包裝飲用水業務回暖。

8月26日，農夫山泉股份有限公司（農夫山泉，9633.HK）發佈2025年中期業績報告，農夫山泉上半年實現營收256.22億元，同比增長15.6%，淨利潤76.22億元，同比增長22.1%；每股基本盈利為0.677元，同比增長22.0%。上半年，農夫山泉的毛利率由去年同期的58.8%增長1.5個百分點至60.3%，主要是因為PET原材料採購價格下降，以及紙箱等包裝物、白糖等原材料採購成本有所下降。

農夫山泉的產品分為包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料產品及其他。上半年，農夫山泉的茶飲料板塊延續高速增長，包裝飲用水業務呈現回暖態勢。

財報顯示，農夫山泉的包裝飲用水業務受去年網路輿情的影響在減退，上半年錄得收益94.43億元，較去年同期增長10.7%，占總收益的36.9%。

報告期內，農夫山泉新增湖南八大公山、四川龍門山和西藏念青唐古喇山三大新水源地投入使用，截至目前，農夫山泉在全國佈局了十五個主要的水源地。2025年6月，農夫山泉推出純透食用冰，目前純透食用冰已在山姆會員商店上架銷售。

茶飲料產品錄得收益100.89億元，較去年同期增長19.7%，占總收益的39.4%。農夫山泉方面表示，經典口味的堅持，春季“龍井新茶”的回歸，陳皮白茶的加入，以及碳酸茶飲“冰茶”的創新，構成了茶飲板塊持續高增長的內在動力。

包括尖叫、力量帝維他命水在內的功能飲料產品錄得收益28.98億元，較去年同期增長13.6%，占總收益的11.3%。

果汁飲料產品錄得收益25.64億元，較去年同期增長21.3%，占總收益的10.0%。

農夫山泉的其他產品主要包括蘇打水飲料、含氣風味飲料、檸檬汁飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料等其他飲料產品，及鮮果等農產品，錄得收益6.29億元，較去年同期增長14.8%，占總收益的2.4%。

報告期內，農夫山泉的銷售及分銷開支50.11億元，同比增長0.8%，銷售及分銷開支占總收益19.6%，較去年上半年的占比22.4%下降2.8個百分點，主要是因為報告期內廣告及促銷開支較去年同期有所下降，以及物流費率受產品銷售量的品類結構影響有所下降。

農夫山泉在財報中表示，近年來，隨著居民消費水準的提升和消費結構的升級，我國飲料市場整體呈現蓬勃發展的勢頭。2025年飲料行業競爭進一步加劇，現制飲品也在蓬勃發展。部分細分領域如無糖茶、功能性飲品等表現出快速增長的勢頭，行業面臨著新的機遇與挑戰。農夫山泉堅持水源地建廠策略，未來還將持續優化和完善水源地佈局，這將有助於公司有效降低生產成本和提升供應效率，強化集團核心競爭優勢。

農夫山泉指出，該公司也在推進產品“走出去”。2025年6月，農夫山泉飲用天然水、東方樹葉無糖茶飲料、茶π果味茶系列等核心產品正式登陸香港市場，覆蓋超3500家終端，涵蓋全管道零售網路。未來公司還將探索其他海外市場，努力拓展國際市場，開拓新的增長空間。

此外，財報披露，農夫山泉不派中期股息。

截至8月26日收盤，農夫山泉跌0.09%，報46.96港元/股。

來源：中國澎湃新聞