3月30日，“協作機器人第一股”深圳市越疆科技股份有限公司（越疆，2432.HK）發佈2025年度業績。全年營收4.92億元，同比增長32.9%；淨虧損8404.7萬元，同比收窄11.9%；毛利2.27億元，同比增長30.3%；毛利率46.1%；研發投入1.15億元，同比增長59.7%。

越疆董事長、執行董事兼總經理劉培超表示，2025年是越疆從協作機器人領軍企業向全形態具身智能平臺戰略升級的關鍵一年，公司的協作機器人業務穩健增長、出貨量躍居全球第一，全球機器人累計出貨量突破10萬臺，具身智能機器人業務全面升級。

具體到產品收入來看，六軸協作機器人仍為公司核心業務，年收入3.02億元，同比增長44.66%，總收入占比升至超六成；四軸協作機器人收入9295.1萬元，同比微降3%，占比18.9%；複合機器人收入6761萬元，同比增長27.28%，占總收入的13.7%；具身智能機器人收入2004.2萬元，總收入占比從去年的1%提升至4.1%。

越疆表示，六軸協作機器人收入的大幅增長，一方面得益於產品類型持續豐富帶來新的增長動能，另一方面，汽車製造、3C電子、醫療和商業零售等核心領域的應用場景不斷拓展與深化，尤其在上下料、裝配和檢測等核心場景的持續深入，也有效帶動了銷量。

按場景來看，工業場景是越疆的核心市場，收入同比增長39.4%，總收入占比56.9%；其次是教育場景，收入同比增長13.7%，總收入占比34%，商業場景收入同比增長75.7%，總收入占比較去年的6.9%有所提升，占比為9.1%。

此外，越疆去年銷售及經銷開支達1.82億元，同比增加32.1%。越疆表示主要由於公司加強全球銷售管道擴張，不斷擴充銷售及技術支持團隊，相應雇員薪酬和差旅開支增加；同時為提高市場影響力和品牌知名度，公司積極參加垂直領域展會，並加大線上行銷活動的投入。

從供銷方面來看，越疆的主要客戶、供應商和分包商較為分散均衡。據年報顯示，2025年越疆最大客戶收入占總收入的約3.2%，五大客戶總收入占總收入的約10.9%；最大供應商及分包商的採購額占總採購額的約13.2%，五大供應商及分包商的總採購額占總採購額的約33.7%。

此外，越疆對於具身智能和人形機器人“興趣濃厚”，去年總研發投入的近四成用於具身智能研發，這也是研發投入大幅增加的原因。同時，越疆還表示當前在具身智能領域的研發投入處於起步階段，未來將持續加大資源投入。

據介紹，越疆的人形機器人已於工業、商業及教育場景落地。工業領域於汽車產業鏈等生產場景落地人形機器人；商業領域，在深圳K11影院落地了一款自主製作爆米花的人形機器人，連續14小時自主感知環境、理解任務、觀察櫃檯、識別訂單、判斷狀態，高效完成單日1000杯爆米花製作。

同時，越疆還在計畫回A上市。3月13日，越疆曾發佈公告稱將於4月2日召開臨時股東會，審議相關議案。根據計畫，越疆擬於深交所創業板上市，發行不超過4888.39萬股，募資淨額約12億元，主要用於多足機器人研發及產業化、人形機器人技術提升、行銷能力提升和補充流動資金。

2025年，越疆已進行兩次折價配售，於7月和11月分別籌資10.22億港元和7.71億港元，合計17.93億港元。資金皆用於推進智能機器人技術研究和產品創新，尋求機器人價值鏈及相鄰領域的投資、收購及戰略聯盟機會，強化銷售管道、加強推廣，以及補充營運資金及一般企業用途。據年報顯示，截至2025年12月31日，上述兩筆資金已使用2.96億元，主要用於支付供應商貨款和開支，研發創新、投資收購和強化管道等用途預計可覆蓋至2029年底。

越疆管理層表示，未來公司將聚焦三大戰略。一是深耕技術與產品迭代，實現高動態移動能力與精密化操作能力的融合發展，進一步完善機械臂、人形、多足等全形態具身智能產品矩陣，同時圍繞“泛化大腦，本體多元”戰略，堅持場景定義產品，針對重點行業推出深度適配解決方案，推動具身智能從技術驗證走向場景剛需；二是聚焦場景落地，推動具身智能規模化與產業化；三是雙引擎驅動高質量增長，穩步拓展全球化業務。

截至3月30日收盤，越疆股價報收31.5港元/股，跌3.96%。

來源：中國澎湃新聞