8月5日，大陸集團宣佈，其執行董事會在戰略審核後，決定對汽車子集團的拆分進行進一步的詳細評估。在詳細評估後，執行董事會將於 2024 年第四季度就拆分事宜做出決定。經執行董事會和監事會批准，汽車子集團業務的拆分和上市計畫將於2025年4月25日在大陸集團的年度股東大會進行投票表決。如果獲得批准，該拆分計畫將在2025年底前完成。汽車子集團剝離出去後，大陸集團旗下將只有輪胎和康迪泰克子集團。

推汽車板塊獨立上市

面對百年未有之大變革，近年來，大陸集團的組織架構幾經調整，形成了汽車子集團、輪胎子集團、康迪泰克子集團三大業務板塊的獨特設置。

這次的拆分，目標是汽車子集團。“作為重組的一部分，盈利的輪胎和康迪泰克子集團將保留在大陸集團旗下。”大陸集團在一份聲明中指出。這也恰恰說明了為什麼被拆分的是汽車子集團，與當年的動力總成業務一樣，它拖了大陸集團的後腿。

在大陸集團內部，汽車子集團的營收占比約為一半，且長期獲高額投資，但從2019年到2022年，汽車子集團連續四年虧損，直至2023年才扭虧為盈，調整後息稅前利潤率從-0.3%提升至1.9%。

相比之下，大陸集團的現金流支柱——輪胎子集團穩中有進，2023年調整後息稅前利潤率從13.1%提升至13.5%，主要得益於歐洲市場對其高端輪胎的旺盛需求。即使是在工業經濟環境疲軟的情況下，橡膠部門康迪泰克子集團的業務也相對穩健，2023年調整後息稅前利潤率從4.7%提升至6.7%。

很顯然，汽車子集團的盈利能力最低，而大陸集團希望通過拆分，放手一搏，畢竟在此之前，已經有了成功的先例。大陸集團上一次重大拆分，是2018年宣佈剝離其動力總成部門，這也成就了之後在電動化領域聲名鵲起的緯湃科技。

當時的大陸集團旗下有兩大事業部：汽車和橡膠。前者分為底盤與安全、內飾、動力總成三塊業務，後者分為馬牌輪胎和康迪泰克兩塊業務。動力總成業務板塊雖然營收情況不錯，但利潤率較低。以2017年為例，各大業務板塊的息稅前利潤率依次是：輪胎19%、底盤與安全9.2%、內飾9.2%、康迪泰克8.8%、動力總成6.2%。為此，大陸集團將其所有的動力總成業務，包括電驅動、內燃機相關產品、電池等一塊打包，拆分了出去，而後幾經周折，最終於2021年9月推動其在法蘭克福上市。

拆分後，每持有五股大陸集團股份的股東相應獲得一股緯湃科技的股份，之後緯湃科技的發展頗為順利，尤其是其電動化業務營收，從2018年的2.5億歐元，一路增長到2023年的13.13億歐元，且手握大筆訂單。這時的緯湃科技儼然已經成了“香餑餑”，在身為大陸集團、舍弗勒集團以及緯湃科技大股東的舍弗勒家族的極力推動下，舍弗勒集團收購了緯湃科技，交易預計將在今年第四季度完成。

無論是對於舍弗勒家族，還是對於大陸集團的其他股東來說，緯湃科技從大陸集團的拆分都可以視為一個成功案例，股東也從中收穫了高額的股票溢價。當年也正是在動力總成業務，即緯湃科技剝離出去後，大陸集團進行了重組。其中，底盤與安全、內飾改成自動駕駛和車聯網，並形成汽車子集團；馬牌輪胎板塊成為輪胎子集團，康迪泰克板塊形成康迪泰克子集團。這就是現在外界看到的大陸集團三大業務板塊。

而今，通過汽車子集團的拆分及上市，大陸集團希望再次複製成功的故事。與緯湃科技的拆分一樣，大陸集團的股東將按照其持有的大陸集團股份的比例獲得一家獨立上市的汽車公司的股份。

汽車電子訂單大增

目前，汽車子集團約有10萬名員工，2023年營收約為203億歐元。輪胎子集團和康迪泰克子集團也合計雇傭了約10萬名員工，2023年營收約為208億歐元（輪胎子集團140億歐元、康迪泰克子集團68億歐元）。也就是說，從規模和體量來看，汽車子集團剝離後，大陸集團可以說是一分為二，留下的是輪胎子集團和康迪泰克子集團。

“它們代表著在全球取得成功的輪胎業務和專注於工業領域的創新材料解決方案。得益於區域多樣化、差異化的分銷管道和銷售市場，兩個子集團對經濟波動表現出了高度的韌性。”大陸集團指出。

大陸集團監事會主席Wolfgang Reitzle稱：“汽車子集團的拆分有可能提升我們的競爭力，提高敏捷性和透明度。作為一個強大、獨立的運營實體，汽車子集團將能夠充分利用其潛力，持續創造價值。此外，投資者也將能夠投資一家專注於汽車電子的公司。”

這直接說明了汽車子集團未來的業務走向，其聚焦汽車電子，目前產品包括輔助及自動駕駛系統、雷達和攝像頭、感測器、大連屏、抬頭顯示等。此前由於連年虧損，去年年底，大陸集團宣佈對汽車子集團動“大手術”，計畫2025年底前裁員約7150人，精簡組織架構，將汽車子集團的6個業務單元精簡為5個，分別是：車聯網與架構、自動駕駛及出行、安全與動態控制、軟體及中央技術研發中心，以及用戶體驗。

從新增訂單來看，根據大陸集團此前公佈的數據，2023年汽車子集團5個業務單元合計新增訂單271億歐元，較2022年增長了16%。其中，大陸集團與美國自動駕駛公司Aurora的獨家合作為其帶來了大額的訂單。

手握大筆訂單，再加上2023年扭虧為盈，無怪乎大陸集團對汽車子集團寄予厚望，希望其成為又一個“緯湃科技”，並提升股東價值。“在進行詳細評估時，我們將牢記所有員工的利益——他們也將從擁有兩家強大、獨立的公司中受益。”大陸集團CEO司徒澈指出。

來源：中國汽車報