记者獲悉，英國工人正面臨近三年來最嚴峻的失業風險，預算案公佈後勞動力市場的惡化趨勢很可能引起英國央行的警覺，並加劇該央行進一步降息的壓力。據英國破產署的數據，截至去年12月14日的四周內潛在裁員人數(預示未來裁員趨勢的先行指標)飆升至33,392人，創下2023年初以來最高值，也是疫情後的第二高水準。這一數據尤其令人擔憂，因為歷史數據顯示，每年12月裁員數量通常趨於緩和。然而，裁員形勢在英國財政大臣裏夫斯公佈秋季預算案後於上月顯著惡化。

需要說明的是，當前裁員數據來源於計畫裁員超過20人的企業，僅能反映局部情況。根據英國法規，企業需依據雇員在職時長提前提交HR1表格通知裁員，並在發放個體解雇通知前告知政府。

英國官方就業數據同樣顯示裁員壓力上升。在截至去年10月的三個月內，每千名員工裁員率達5.3%，創疫情以來峰值。最新季度數據還表明，失業率攀升主要源於企業主動裁減崗位，而非非經濟活動人口重新求職。

儘管英國央行代理人網路回饋顯示，企業主要通過自然減員而非主動裁員來縮減規模，但當前裁員數據表明，越來越多企業正採取積極裁員措施。數據顯示，英國2025年末收到裁員通知的人數較年內平均水準高出近50%。

英國央行決策者小組的調查顯示，企業預計2026年將進一步縮減用工規模。涵蓋2025年第四季度的數據顯示，企業預測就業率將下降0.4%，創2020年以來最差紀錄。

勞動力市場動盪加劇的跡象，將強化英國央行決策者在規劃後續政策空間時於2026年持續降息的依據。荷蘭國際集團(ING)發達市場經濟學家詹姆斯·史密斯指出：“若此類數據開始攀升，將為英國央行加速降息提供新動因。未來三個月左右，勞動力市場將成為央行關注的核心議題。”

裏夫斯在去年11月26日公佈的秋季預算案是這位財政大臣為修復公共財政實施的第二輪重大增稅行動，這些稅負將主要轉嫁至家庭部門。她在2024年10月的首份預算案中已針對企業上調薪資稅，預計將在2025-26財年籌集240億英鎊(約合320億美元)，同時最低工資標準提升近7%。

官方數據顯示，自裏夫斯公佈首份預算案以來，英國企業已削減近19萬個崗位，失業率攀升至5.1%的五年高位。與此同時，英國經濟在去年10月出現四個月內第三次收縮。各方普遍預測2026年英國經濟整體增長將進一步放緩。

英國央行貨幣政策委員會在去年12月將基準利率下調25個基點至3.75%，為近三年來的最低水準。英國央行行長貝利在一系列數據顯示英國經濟增長、就業市場和物價壓力均呈下行趨勢後，選擇支持降息25個基點這一廣受預期的寬鬆舉措。英國央行還暗示，通脹降溫的程度足以使其在2026年進一步放鬆貨幣政策。該央行目前預計，通脹在明年春季將“更接近”其2%的目標水準。貨幣政策委員會表示，當前證據表明借貸成本明年將繼續下降。

不過，貨幣政策委員會同時警告稱，隨著政策利率逐步接近“中性利率”——即既不會推高通脹、也不會抑制通脹的水準——未來是否繼續降息的決定將變得更加微妙、難以權衡。貝利表示：“我們仍認為利率將逐步下行。但隨著我們每次降息，未來還能降多少，將變成一個更需仔細權衡的決定。”

市場目前定價顯示，英國央行今年還會有一至兩次降息。但貝利強調，決策層需對任何惡化跡象保持“警惕”，若形勢急轉直下，政策路徑可能調整。

來源：中國智通財經APP