本網綜合 Arsheeya Bajwa 和 Zaheer Kachwala  報導   晶片製造商英偉達週三公佈了好於預期的 1 月季度業績，並預測本季度營收將高於市場預期，押注大型科技公司對其人工智慧處理器的支出不會減少。

但該公司股票在盤後交易中表現平平，因為投資者已習慣其連續 14 個季度營收超預期，而此次業績在預期公佈時間 10 分鐘後才發佈，且平淡無奇，這可能令他們感到失望。

在財報電話會議上，瑞銀分析師蒂姆·阿庫裏（Tim Arcuri）詢問高管，英偉達是否打算將今年可能產生的 1000 億美元現金中的部分回饋給股東，因為“無論業績有多好，股價其實並沒有漲多少。”對此，英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，公司希望繼續在人工智慧生態系統方面進行投資。

首席執行官黃仁勳表示，由人工智慧模型生成的輸出將成為未來計算的基礎，英偉達將繼續構建更多基礎設施來支持這一發展。“這種新的計算方式不會倒退。”他說道。

為緩解外界對其晶片代工夥伴臺積電供應緊張可能阻礙其發展的擔憂，英偉達表示，已確保未來幾個季度之後的晶片庫存和產能足以滿足需求。不過，該公司稱，這一短缺仍會對其遊戲業務造成影響。

全球市值最高的公司預計其第一財季銷售額為 780 億美元，上下浮動 2%，而倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據顯示，分析師的平均預期為 726 億美元。

“這是一次不錯的業績發佈和業績上調，對英偉達來說是慣常操作，但根據初步反應來看，似乎很多利好因素都已被市場消化了。”馬奧尼資產管理公司（Mahoney Asset Management）首席執行官肯·馬奧尼（Ken Mahoney）說道，該公司持有英偉達的股票。

客戶集中度

對於人工智慧投資者來說，第四季度的業績是個好消息，他們正期待著英偉達的表現來判斷科技巨頭投入數據中心基礎設施的數千億美元是否有所回報。包括英偉達大客戶元平臺公司在內的超大規模企業預計，到 2026 年，其總資本支出將至少達到 6300 億美元，其中大部分資金將用於數據中心和處理器。

TECHnalysis Research 的首席分析師鮑勃·奧唐奈（Bob O’Donnell）表示：“從英偉達最新的數據和預測來看，有關人工智慧發展放緩的擔憂目前尚未顯現。”

不過，英偉達在人工智慧晶片領域長期佔據主導地位的局面仍存在風險跡象。規模較小的競爭對手 AMD 計畫在今年晚些時候推出一款新的旗艦 AI 伺服器，並已與英偉達的主要客戶（包括 Meta）達成協議。與此同時，Alphabet 旗下的穀歌已成為主要競爭對手，與 Claude 聊天機器人開發商 Anthropic 達成協議，為其提供名為 TPU 的內部晶片。據媒體報導，穀歌還在與 Meta 進行談判，以向其供應晶片。

大型科技公司正越來越多地轉向內部尋求更多計算能力，投入資源設計自家晶片，並將其部署在數據中心。

在剛剛結束的 2026 財年，英偉達對少數幾個關鍵客戶的銷售集中度有所上升，其中兩家客戶占其銷售額的 36%。而在上一財年，三家客戶占其銷售額的 34%。

目前在中國還沒有收入

英偉達公佈第一季度銷售額增長 94%，達到 681.3 億美元，超出預期的 662.1 億美元。據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，調整後每股收益為 1.62 美元，高於預期的 1.53 美元。

英偉達表示，其對當前季度的預測未包含向中國銷售數據中心晶片的任何預期收入。不過，該公司稱本月已從美國政府獲得許可，可向中國客戶運送“少量” H200 晶片。此前，由於美國政府實施的出口限制，這些銷售一直受到限制。

競爭對手 AMD 在獲得向中國出口部分修改後的處理器的許可後，已將人工智慧晶片的銷售額重新納入其本季度的預測。

英偉達還表示，在科技公司為爭奪頂尖人工智慧工程師和研究人員而相互競爭之際，該公司將把基於股票的薪酬支出納入其非公認會計準則財務指標。

英偉達公司在一份聲明中表示：“基於股票的薪酬是英偉達薪酬計畫的基礎組成部分，旨在吸引和留住世界級人才。”