本网综合  David Milliken   报道   英倫銀行（Bank of England）在過去一年將利率維持在5.25%的16年高點後，週四看來有可能降息，儘管市場和經濟學家都遠未確定英國央行會大幅降息。

上周接受路透社調查的經濟學家絕大多數預期將降息四分之一點子，但他們認為英國央行貨幣政策委員會的投票結果將十分接近，只有5-4的大多數贊成。

週三晚間，金融市場的定價是減息四分之一點子的機率為66%，之後預期年底前再減息四分之一點子。

這肯定會是一個微妙平衡的決定。Barclays 首席英國經濟學家 Jack Meaning 表示。

今年 6 月，貨幣政策委員會以 7 比 2 的票數決定按兵不動，但會議記錄顯示，投票按兵不動的決策者中，有幾位曾幾乎要投票支持降息。

自此之後，這些決策者的觀點如何轉變就很難說了。從 7 月 4 日英國競選活動結束到上週英國央行決策前靜默期開始的兩週半時間內，只有一位潛在的搖擺投票者 – 首席經濟學家 Huw Pill 發表了講話。

此外也有人事變動 – 前 OECD 及財政部首席經濟學家 Clare Lombardelli 接替 Ben Broadbent 擔任副理事，讓貨幣政策委員會首次出現女性佔大多數的情況。

英國消費者物價通膨率在 5 月回到英國央行 2% 的目標，並在 6 月維持在此目標，低於 2022 年 10 月創下的 41 年高點 11.1%。

這使得英國的通膨率低於歐元區（歐洲央行於 6 月降息）和美國（美聯儲局於週三維持利率穩定，但為 9 月降息敞開大門）。

然而，英國央行預期未來幾個月整體通貨膨脹率將上揚，並更專注於其所認為的中期通貨膨脹驅動因素：服務價格、工資以及勞動力市場更普遍的緊縮情況。

服務物價通脹是最大的關鍵。6 月份的 5.7%，遠低於英國央行三個月前的預測。

政策制定者所面臨的問題是，這是否代表更大的中期壓力，或是因為一次性的影響，例如美國歌手 Taylor Swift 等藝人巡迴演唱會期間飯店價格飆漲。

沒有時間拖延？

前英國央行經濟學家 Meaning 表示，決策者延遲降息至 9 月是錯誤的。

他說：“總有理由再等一陣子……但如果你等到絕對有定論，那你可能就等太久了。”

到了 9 月，官方資料很可能會顯示整體通貨膨脹率回到 2% 以上，表面上看來降息似乎不合時宜，而且與 8 月不同的是，英國央行行長 Andrew Bailey 並未安排召開記者會來解釋這項決定。

此外，英國央行 (BoE) 於週四更新的預測可能仍會顯示通貨膨脹在中期內會回落至 2% 的目標之下考慮到降低利率需要時間來影響價格，因此降息宜早不宜遲。

9 月的會議也是貨幣政策委員會必須就扭轉過去量化寬鬆政策的步伐進行年度投票的時候，貨幣政策委員會試圖將此決定與定期的利率投票區分開來。

然而，貨幣政策委員會有可能選擇謹慎。

Bailey 在 6 月表示，決策者在降息之前“必須確定通貨膨脹將維持在低水準”，而 Pill 在上個月則表示，薪資與服務價格持續展現“令人不安的強勁”。

今年迄今的經濟成長也比英國央行或大多數經濟學家所預期的來得強勁。

Capital Economics 的副首席英國經濟學家 Ruth Gregory 表示：“雖然這將是一個非常接近的決定，但經濟近期的強勁表現以及服務業通貨膨脹的黏性，讓我們認為英國央行將會等待。”