本網綜合  Howard Schneider  報導 美國及外國官員、企業高管、分析師與投資者曾期望去年動盪的美國貿易政策逆轉已然結束。然而，美國最高法院上周推翻特朗普總統關稅計畫關鍵條款的裁決，以及總統隨後暗示將通過變通方案大幅加征關稅，使各方再度陷入不確定境地。

這不禁讓人回憶起 2025 年初的情形——當時政府的關稅提案似乎隨時可能發生變化，如今哪些商品將被徵稅、稅率幾何、來自哪些出口國等問題再度懸而未決。許多企業原以為已找到應對關稅上調的可行之策，如今卻不得不重新做出抉擇：是否調整定價策略？是否趁關稅未決之時緊急補貨？還是在局勢明朗之前暫緩招聘或投資計畫？

“若此舉動搖了貿易界人士所習慣的整體平衡……便會引發混亂。”歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德周日在 CBS《面對全國》節目中表示，“上車前需知曉交通規則。貿易如此，投資亦如此。”她強調：“企業家期望專注於商業活動，而非陷入訴訟紛爭。”同時，她呼籲美國後續的關稅計畫應“經過充分論證，避免再度引發挑戰，並確保提案符合憲法精神”。

最高法院週五以 6 比 3 的裁決推翻了特朗普去年實施的大部分關稅，認定其援引的緊急法案不允許徵收關稅。特朗普轉而援引另一項法規，先宣佈對全球商品徵收 10%的關稅，隨後將稅率提高至 15%，該關稅可能持續五個月，以便政府尋求更持久的替代方案。

安永帕臺農首席經濟學家格雷戈裏·達科指出，即便企業已找到應對先前關稅的辦法，貿易政策的不確定性始終存在，並將持續影響商業決策。

“我們目睹各國和各類產品都出現了極端波動，這種不確定性依然存在。”達科表示，“根本無法制定計畫。你剛得知關稅取消，正考慮如何申請退稅，幾小時後稅率又變為 10%，次日又漲至 15%……缺乏穩定框架對經濟活動、招聘和投資均造成損害。”

前景曾一度清晰

曾有廣泛共識認為，2025 年的混亂局面已開始消散。例如，美聯儲決策者曾認為關稅對通脹的影響即將緩解。

這種情況或許仍會延續，但隨著政府考慮不同的關稅策略——這些策略可能需耗時數月才能實施，且每一步都可能面臨法律挑戰——當前形勢已變得更為動盪。

短期內進口關稅可能下調，但隨後可能在不確定的時間範圍內再度上調——特朗普試圖繞開法院裁定的總統行政令禁令，轉而援引其他法律條款實施關稅，這些條款可能需要單獨調查甚至國會批准。

尼爾·戈薩奇大法官在支持法院多數意見的意見書中，強調了此類程式保障對政策穩定性的重要價值。他指出，提案要經受立法程式的考驗，“必須獲得廣泛支持……才能持久生效，讓普通民眾得以規劃生活——而規則若朝令夕改，這種規劃便無法實現”。

美聯儲官員去年多次提及確定性的重要性。他們指出，貿易、移民等政策的快速變動使經濟走勢難以預測，似乎正促使企業在招聘和投資決策上持觀望態度。

美國經濟前景持續向好

最高法院裁決可能引發的經濟影響，正值市場普遍看漲之時。美國商業經濟協會最新調查顯示，近 60%受訪經濟學家預計至少未來一年不會出現衰退，高於 8 月份的 44%。74%的壓倒性多數受訪者認為人工智慧技術普及將在未來三至五年內“至少適度提升生產力增長”，這可能對美國經濟潛力產生重大影響。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家伯納德·亞羅斯在最高法院裁決後於週五撰文指出，新一輪不確定性雖未必改變整體趨勢，但仍可能在未來數月“削弱”美國經濟增長。

他估計，在排除最高法院廢除的關稅後，實際稅率將從 12.7%降至 8.3%。但這並未考慮特朗普全面實施 15%新關稅的影響——該關稅可能適用於與特朗普達成單獨雙邊協議的國家，也可能不適用，且僅持續五個月。與此同時，美國政府將尋求更持久的解決方案，這可能需要單獨調查並可能需要國會採取行動。

他表示：“短期內降低關稅帶來的任何經濟提振，很可能因長期不確定性而部分抵消。即使政府通過其他手段維持整體關稅水準，不同行業和不同國家所受的影響最終可能大相徑庭，這將為企業、投資者和家庭帶來新一輪貿易政策不確定性。”