本網綜合 Rodrigo Campos and Libby George 報導 在關鍵選舉年，美國總統唐納德·特朗普在委內瑞拉和阿根廷採取強硬舉措，加劇了拉丁美洲整體向右轉的趨勢。投資者預期該地區將推行市場友好型改革，這使得外國資金更可能流入該地區。

上週末美國宣佈罷免委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅，導致該國違約債務飆升；而特朗普去年押注阿根廷哈維爾·米萊（其意識形態盟友）的策略——提供高達400億美元的財政支持——在米萊政黨於關鍵中期選舉中表現強勁時獲得回報。

若置於不同時代，特朗普的干預可能引發更強烈反對外國公然干涉的反彈。儘管拉美並非所有國家都歡迎其舉措，但在更廣泛的政治右傾浪潮中，相關反應相對溫和。投資者認為，隨著市場友好型變革的預期升溫，這將提振該地區金融資產。

格拉梅西首席投資官兼管理合夥人羅伯特·柯尼格斯伯格指出：“拉美歷史經驗表明，事物往往呈現波浪式發展並形成趨勢。” “當前拉美趨勢顯然是從左向右轉變。”

他指出，這種認知使投資者更願意增加配置，因其聚焦於該地區預期的財政整頓與監管改革。

區域性轉變

增加配置的意願反映出市場觀點：拉美地區歷來以整體形態經歷區域週期，政治轉變往往相互強化而非各自為政。

厄瓜多爾、阿根廷和智利近期選舉中右翼政黨勝出，支撐著過去一年該地區股市、貨幣和債券的上漲行情。

即便在巴西和墨西哥等左翼領導人執政的國家，市場也因普遍轉向正統貨幣政策和財政紀律而受到提振。

2025年巴西雷亞爾和墨西哥比索成為表現最佳的新興市場貨幣，而哥倫比亞、秘魯和智利的股市則領跑全球股市漲幅榜。

RBC BlueBay新興市場策略師格雷厄姆·斯托克表示，市場對馬杜羅下臺持積極態度。

“這反而強化了我們的預期——拉丁美洲將迎來更親市場的政府更迭。”他補充道。

選舉季將至

繼去年拉美市場表現優於多數新興市場同行後，投資者正密切關注2026年密集的選舉日程：哥倫比亞、秘魯將率先舉行大選，巴西則定於年終投票。

維瑞斯克·梅普爾克羅夫特主權分析主管艾琳·加文指出，哥倫比亞將於3月舉行國會選舉、5月舉行總統大選，該國尤其容易受到鄰國委內瑞拉潛在動盪的影響。

哥倫比亞左翼總統古斯塔沃·佩特羅曾與特朗普發生衝突，去年10月遭美國制裁，且無法競選連任。

加文指出：“選舉將面臨向右傾斜的壓力，對債券持有者而言這意味著風險上升。”她補充稱，委內瑞拉動盪還可能通過移民和貿易變化影響秘魯、巴拿馬和古巴。

秘魯4月12日的總統選舉競爭激烈，至少34名候選人已登記參選。去年底民調顯示近半數選民尚未確定支持對象。

與此同時，巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在多數民調中領先，他正尋求在10月大選中實現第四次連任。

無論誰勝選，都將面臨特朗普政府持續至2029年1月的執政局面。

BCA研究公司首席策略師馬爾科·帕皮奇指出：“美國對這些國家施壓越大，它們就越可能屈從於美國意志——對拉丁美洲而言，這意味著推行更多親市場政策。”

花旗集團投資者觀察到，特朗普對委內瑞拉軍事行動的負面反應有限。

花旗分析師多納托·瓜裏諾在報告中稱：“短期內該行動並未引發’拉美旗幟’下的集體反彈，許多聲音對此表示歡迎。”他補充道，該行仍對委內瑞拉信用保持看漲立場。

資源開採企業或將受益

事實上，就連一些左翼總統也試圖與特朗普達成交易或安撫其立場。哥倫比亞政府近日強調將與華盛頓合作打擊毒品走私。

“左翼領導人可能時刻提防著背後威脅，”Annex財富管理公司首席經濟策略師布萊恩·雅各布森表示。

雅各布森指出，隨著各國政府尋求符合美國戰略優先事項的投資，參與基礎設施建設和資源開採的跨國公司很可能成為主要受益者。

BCA的帕皮克同樣預測，與自然資源相關的資產以及銀行股將表現優異。

他補充道：“拉丁美洲私營部門已完成去杠杆化，金融機構也有望從中獲益。”

儘管對拉美資產持整體積極態度，他同時警示投資者熱情取決於華盛頓能否避免採取過度強硬立場。

“美國若僅依賴強硬手段將是錯誤之舉，”他指出這種做法可能引發基於主權關切的反彈，“希望（特朗普）政府能找到中間立場。”