有色金屬迎來“黃金時代”之際，國內“礦茅”紫金礦業（601899.SH/2899.HK）再度刷新最好業績。

3月20日晚間，紫金礦業（601899.SH/2899.HK）正式交出2025年成績單。報告顯示，公司2025年實現營業收入3490.79億元，和上年同期相比（同比）增長15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到了517.77億元，同比飆升62%，創造了公司成立以來的歷史最佳業績，這也相當於公司上兩年的淨利潤總和。

年報披露，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.8元，合計派發現金紅利約101億元。加上此前已完成的中期分紅，公司2025年全年的分紅總額將達到159.5億元，同比增長58%。此外，公司還同步發佈了股份回購計畫，擬斥資15億至25億元回購A股股份，用於員工持股或股權激勵。

截至3月20日收盤，紫金礦業股價為31.65元，最新市值為8415.65億元。今年1月6日，紫金礦業A股股價站上近37元，總市值歷史上首次突破1萬億元大關，成為A股首家市值破萬億元的礦業公司。1月底，公司股價曾一度沖高至近45元。

最新披露的這份亮眼的成績單背後，是“量價齊升”的有力支撐。作為紫金礦業核心業務的黃金與銅，在2025年迎來了市場的“黃金時代”。

報告期內，美國關稅政策加速全球貿易壁壘重構、全球寬鬆週期延續以及地緣政治風險持續等多重因素共振驅動，金價實現歷史上最強勁的年度漲幅之一。LBMA 現貨黃金年末較年初大幅上漲約63%，年內累計創53次歷史收盤新高。世界黃金協會數據顯示，2025年全球黃金需求同比增長8%至4999噸；全球央行購金雖較峰值略有放緩，但全年淨買入量仍高達863噸，維持在歷史高位水準。

銅價在2025年同樣走勢強勁，LME三月期銅年內漲幅超40%，並於年末創下歷史新高。國際銅研究小組（ICSG）統計顯示，受事故及品位下降影響，2025年全球礦產銅產量增速約為1%。

站在價格風口賺大錢還需迅速提升產量。數據顯示，紫金礦業2025年礦產金產量達到90噸，同比大幅增長23.5%，增速位列全球礦企前茅；礦產銅產量則連續第三年站穩百萬噸臺階，實現109萬噸，超額完成年度計畫，同比增長2%。兩項產量均位居中國首位。

業績貢獻方面，金與銅兩大主力產品貢獻了紫金礦業去年總營收的七成以上。其中，黃金業務銷售收入占報告期內營業收入的44.43%（抵銷後），毛利占集團毛利的40.89%。銅業務銷售收入占報告期內營業收入的27.62%（抵銷後），毛利占集團毛利的34.49%。

除了傳統的“金銅”支柱，紫金礦業鋰板塊已初具規模。為加碼鋰板塊，公司當年逾137億元並購了藏格礦業（000408.SZ），這也是A股的2025年並購首單。截至報告期末，藏格礦業股價達收購價的241%。報告期內，紫金礦業生產當量碳酸鋰2.55萬噸。

去年9月，紫金礦業旗下紫金黃金國際有限公司（下稱“紫金黃金國際”，2259.HK）也已正式登陸香港聯交所主板。以71.59港元/股的價格發行4.01億股（含超額配授權），募資總額約287億港元，創下迄今為止全球黃金開採行業規模最大IPO、中國礦業企業境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO的紀錄。

值得關注的是，在“中國金王”陳景河主動交棒後，紫金礦業進入了發展的新階段，也已正式開啟新一輪全球擴張週期。

根據紫金礦業今年2月發佈的《公司三年（2026—2028年）主要礦產品產量規劃和2035年遠景目標綱要》，公司明確2026年礦產金產量目標為105噸，2028年提升至130噸–140噸，較2025年90噸的產量水準增長44%–56%，一舉超越此前100噸–110噸的規劃目標。與此同時，礦產銅產量將從2025年的109萬噸提升至2028年的150萬噸–160萬噸，增幅達38%–47%。

公司計畫到2028年，綜合指標排名進一步提升，銅、金礦產品產量進入全球前3位；到2035年，部分指標達到全球首位，除礦產金、礦產銅全球排名繼續進位以外，亦有望成為全球最大的鋰、鉬生產企業之一。

紫金礦業新任董事長鄒來昌在年報中寫道，世界局勢複雜動盪，供應鏈、產業鏈面臨多重風險挑戰，礦業的關鍵基礎地位被重新認識，全球治理體系的失序推升金價大幅上漲，供需失衡加劇的預期支撐銅價高位運行，能源轉型催生鋰等關鍵金屬需求擴張。

其強調，紫金礦業堅持“資源為王”，通過精准並購和自主找礦勘查相結合，形成了豐富的世界級礦產資源組合，目前公司保有資源總量金超4600噸、銅約1.1億噸、鋅（鉛）超1200萬噸、當量碳酸鋰超1800萬噸，為可持續發展夯實了“糧倉”。

鄒來昌同樣指出，紫金礦業在工作總方針中新增“上產”維度，即充分把握當前金屬價格高企市場機遇，加速資源優勢向經濟社會效益高效轉化，力爭“超預期”實現重磅增量專案的建成投產並達產達效，加快釋放主要礦種產能，培育一批新的重要增長極。

來源：中國澎湃新聞