作為光儲逆變器板塊首家披露三季報的廠商，錦浪科技（300763.SZ）在財報公佈的次日迎來大跌，10月15日盤中重挫逾12%，一度失守80元關口。隨後跌幅收窄，收跌7.57%，報81.25元。資金流向數據方面，主力資金淨流出3.6億元，占總成交額14.16%。

當前，該公司的總市值約323億元，已較歷史高位大幅縮水。2022年光伏牛市時，錦浪科技是行業千億俱樂部中的一員，市值一度逼近1200億元，股價高峰近290元。此後一年，行業形勢急轉直下，錦浪的股價和市值也坐上俯衝的過山車。

14日晚公佈的三季報顯示，錦浪科技今年前三季度實現營業收入56.63億元，同比增長9.71%；歸母淨利潤為8.65億元，同比增長29.39%。引發股價大跌的“元兇”是其第三季度經營數據：營業收入為18.69億元，同比增長3.43%，環比下滑17.88%；歸母淨利潤為2.63億元，同比下降16.85%，環比下降35.38%。

單季度橫向對比，今年一到三季度該公司分別實現歸母淨利潤1.95億元、4.07億元、2.63億元。此前兩個季度，營收和歸母淨利潤的同環比均為正增長。

澎湃新聞注意到，錦浪科技第三季度的失速與國內搶裝潮後的需求真空及歐洲夏休影響緊密相關。

上半年，錦浪科技的國內營收占比為53.14%。受搶裝潮影響，今年4月、5月國內光伏新增裝機量直線飆升。但在5月份創下92.92GW、同比暴增388.03%的史上最高紀錄之後，光伏新增裝機已連續數月驟降。由於歐洲暑假，第三季度通常是光儲需求淡季。

根據第三方機構伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）的數據，2024年錦浪科技的逆變器產品出貨量全球排名第三，僅次於華為和陽光電源（300274.SZ）。

今年上半年，錦浪科技的歸母淨利潤同比增幅高達70.96%，其中第二季度環比增長109.27%，儲能逆變器業務開始發力，收入同比大增313.51%，令該公司在逆變器總銷量下滑的情況下卻比去年同期多賺了2.5億元。

但中報中，該公司的部分經營數據已出現下滑。占比最大的並網逆變器產品營收同比下降11.22%，戶用光伏發電系統毛利率同比下降3.19%。分區域看，海外地區（包含中國港澳臺）的毛利率下降0.38%。

海關總署數據顯示，2025年8月，我國逆變器出口金額為62.84億元，環比下降3.39%，同比增長2.07%，環比小幅下降，同比增速放緩。2025年1-8月，我國逆變器累計出口金額為432.55億元，同比增長7.62%。

錦浪在第三季度遭遇的業績逆風未影響市場對光儲逆變器板塊的熱情。15日，與之業務相仿的競爭對手迎來股價上漲：陽光電源漲幅達8.31%，固德威（688390.SH）上漲1.20%，德業股份（605117.SH）上漲0.67%。

14日晚，錦浪科技還公告將發行可轉債募資16.77億元，除3.51億元用於補充流動資金外，主要用於分佈式光伏電站專案、高電壓大功率並網逆變器新建專案、中大功率混合式儲能逆變器新建專案、上海研發中心及數智化提升等。

錦浪科技稱，上述專案建成達產後，公司將新增250kW以上高電壓大功率組串式並網逆變器、20kW以上中大功率混合式儲能逆變器各2.5萬臺的生產能力；年均新增淨利潤分別約為7728.45萬元和1.24億元；建成120MW分佈式光伏電站，年均增加收入約4065.24萬元，年均增加淨利潤約1539.24萬元，稅後投資內部收益率約為7.45%。

來源：中國澎湃新聞