本網綜合 Catherine Evans  報導  英國央行行長安德魯·貝利週三警告稱，不應將近期私人信貸領域的失敗視為孤立事件。他指出，該行業的不透明性可能放大衝擊效應，這種情形令人聯想到2008年金融危機。

貝利在接受路透社採訪時，就私人信貸（即非銀行機構如私募股權基金和資產管理公司向企業提供的貸款）的風險發表了迄今最為嚴厲的評論。

2月，英國抵押貸款提供商Market Financial Solutions（MFS）倒閉，此前美國汽車零部件供應商First Brands和汽車經銷商Tricolor於去年雙雙破產。這三起案件均涉及欺詐或管理不善的指控。

這些違約事件已震動投資者，並加劇了市場對更廣泛信貸市場貸款標準的擔憂，引發了關於這個約2萬億美元規模市場的問題究竟是孤立事件，還是將演變為系統性風險的討論。

英國央行行長貝利在倫敦總部發表講話時表示，私人信貸的一個關鍵特徵是”相當不透明”。這種透明度的缺失可能導致投資者開始懷疑問題比之前認為的更廣泛，從而使看似孤立的違約演變成更廣泛的壓力。

貝利表示：“如果你隨後得知有一家經營不善的公司——這被稱為‘檸檬’——你就會對整個系統失去信心，因為你會說‘原來這裏面有更多‘檸檬’，比我以為的要更多，有更多經營不善的公司，而我卻不知道它們在哪里’”，他回顧了信心喪失如何加劇了2008年的危機。

“我並不是說這一定會發生，”他補充道，”但之前我們有過這樣的經歷，所以必須對此保持警惕。”

私人信貸辯論回蕩著2008年前次貸危機的餘音

貝利表示，儘管英國國內私人信貸市場規模小於美國，但由於金融體系的全球性特徵，相關風險不能孤立看待。

他反駁了自滿情緒。”有相當多的人對我說，這是欺詐，是特例……別想太多。好吧，那是一種判斷，”他說。

關於近期失敗是否屬於孤立事件的爭論，不禁讓人聯想到2008年金融危機爆發前的早期論辯。

“這讓我有點回想起金融危機時的情景，”貝利說道。他回憶起當時政策制定者們最初關注的是美國次級抵押貸款市場的問題是否足夠大或具有系統性，足以引發更廣泛的動盪。他表示，當時”很多人得出的結論是，不，單憑這一點還不夠。它不足以引發危機。”

壓力測試

英國央行於12月啟動了一項針對私人信貸領域的首創性壓力測試，旨在檢驗其與銀行體系的相互關聯性，以及是否會加劇金融穩定面臨的壓力和風險。

由於私人信貸公司不受中央銀行監管，參與此次行動是自願的。

貝利表示，各公司一直非常配合，該行業也“渴望參與這一進程”。英國央行將於週四公佈參與測試的銀行名單，並曾表示將在今年年中公佈測試的初步結果。

金邊債券市場走勢有序但趨緊

近期，英國國債收益率大幅攀升，伊朗衝突加劇了市場對通脹的擔憂，推動10年期國債收益率升至2008年以來的最高水準。

貝利將近期金邊債券市場的波動——近年來最為劇烈的幾次——描述為“有序但過度拉伸”。

“我們並未發現任何引發我們警覺的信號，”他補充道，”坦率地說，鑒於其重要性，我們每小時都在密切關注。”

他表示，過去五年中，國債市場的結構性變化——對沖基金吸收了更大比例的新主權債務發行——增加了市場的脆弱性。

他說，真正的風險在於戰爭持續下去。長時間的能源價格高企和能源供應中斷將“非常嚴重地”考驗許多國家的政策。