本網綜合 Amy Lv 報導 美國總統唐納德·特朗普週二表示,他將宣佈對銅進口徵收 50%的關稅,這使得美國紐約商品交易所的銅期貨價格飆升逾 12%,創下歷史新高。
隨著這一消息的公佈,表明持續數月的套利交易結束,這種交易將金屬從全球市場抽離,上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬交易所(LME)的價格隨之下跌。
以下是亞洲分析師和冶煉廠的反應。
高盛集團的分析師們
與之前的關稅一樣,這一較高的初始關稅稅率可作為談判的基準,隨後再做出讓步或給予豁免。
鑒於 50%關稅的風險加大,我們預計未來幾周運往美國的貨物將進一步加速,因為趕在關稅實施前發貨的激勵作用增強。
我們維持對 12 月 25 日倫敦金屬交易所(LME)銅價為每噸 9700 美元的預測,但目前認為銅價在第三季度漲至每噸 10000 美元以上的風險有所降低。
花旗集團的分析師們
我們的基本預期是,美國將對進口銅徵收 50%的名義關稅(依據《1962 年貿易擴展法》第 232 條),因此我們調整了對紐約商品交易所(COMEX)與倫敦金屬交易所(LME)價差的預期,預計 COMEX 價格將為 LME 價格的 25%至 35%,即每噸約 2300 至 3300 美元,而此前的預期為 15%至 20%。
美國國內累積的過剩精煉銅的減少有可能在 2025 年剩餘時間內完全取代美國對精煉銅的進口需求。
趙永成,基準礦物情報公司分析師
上海期貨交易所的銅價目前承壓,但在美國銅關稅最終敲定後,銅價可能會反彈,因為短期內基本面依然緊張。
“紐約商品交易所(COMEX)和倫敦金屬交易所(LME)之間不斷擴大的價格差異將鼓勵套利交易,從而防止價格進一步大幅下跌。但總體而言,短期內下行風險仍將較高。”
馬特·黃,班德斯金融公司分析師
短期內,現貨市場應該會得到提振:來自南美的可交割金屬將受到追捧,從而推高溢價。
持有現貨銅的中國買家仍可將貨物儘快運往美國,但後續到貨可能會持觀望態度,導致溢價回落。從更長遠來看,一旦關稅生效,美國的“真空”效應消退,需求減少,倫敦金屬交易所(LME)和上海期貨交易所(SHFE)的前景將轉為悲觀。
馬庫斯·加維,麥格理集團商品策略主管
芝加哥商業交易所(CME)和倫敦金屬交易所(LME)銅價之間失去可進行實物套利的價差,應會導致美國銅進口需求從目前約 20 萬噸/月回落至接近 3 萬噸/月的水準,並在數月內保持低位,直至美國的過剩庫存得到消化。
由於美國的庫存過剩,我們預計不會將全部關稅計入價格,因為邊際現貨流量無需通過芝商所與倫敦金屬交易所的價格差來激勵。
邁克爾·吳,分析師,上海金屬市場
鑒於距離最後期限所剩時間無幾,目前亞洲幾乎沒有人購買要運往美國的銅……來自拉丁美洲的貨物可能是唯一能趕上最後期限的。
中國一家冶煉廠的經理
美國對銅徵收關稅後,銅將流向中國和其他國家;價格將回歸反映正常的基本面。