本網綜合  Balazs Koranyi  報導   歐洲央行董事會成員皮埃羅-西波羅內（Piero Cipollone）表示，隨著通脹趨緩，歐洲央行的利率還有進一步下降的空間，並警告說美國政府與中國的貿易戰可能會對擁有20個成員國的歐元區造成不利影響。

隨著對經濟增長的擔憂開始壓倒對物價的擔憂，歐洲央行自 6 月以來已五次下調借貸成本，投資者認為歐洲央行今年至少還會再降息三次，以推動經濟從兩年的近乎停滯中艱難反彈。

“我們都認為利率仍有下調的空間，”Cipollone 在接受路透社採訪時說。“我們幾乎達到了目標……（而且）我們仍處於限制性領域。”

Cipollone 補充說，但能源價格上漲和全球貿易緊張局勢正牽引著歐洲央行向不同的方向發展，因此目前沒有必要承諾採取任何具體措施，包括人們普遍預期並已完全定價的 3 月份降息。

儘管如此，歐元區經濟自 12 月以來並沒有發生根本性變化，當時歐洲央行的預測是 2025 年降息四次，包括上個月一致決定的降息舉措。

Cipollone 說：“我們對未來發展方向的總體認識是存在的，基本面沒有改變，所以我預計方向不會有大的變化。與通脹目標的趨同與利率下降的路徑是一致的。”

上個月通脹率上升到 2.5%，但歐洲央行認為，在連續四年高於目標值後，今年夏天通脹率將回到 2%。

中國風險

Cipollone 認為，最大的不確定因素是美國的貿易政策，這可能會對歐洲造成沉重打擊，甚至在該集團面臨任何直接的貿易壁壘之前。

“我更擔心的是，如果特朗普總統與中國展開全面貿易戰，”歐洲央行董事會最新成員西波隆補充道。”這是一個更嚴重的威脅，因為中國擁有全球 35% 的製造能力。“

美國本周對所有中國進口商品徵收 10%的關稅，引發了中國政府的報復措施。

Cipollone說，限制進入美國將迫使中國尋找其他市場，中國可能會向歐洲傾銷打折產品，從而抑制經濟增長和價格。

華盛頓智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）編制的模型得出結論認為，雖然徵收關稅會使美國本身的經濟增長受到衝擊，但美國受到的影響會小於任何目標國。

不過，西波隆似乎淡化了針對歐洲的潛在關稅的影響。

他說，企業可以通過犧牲利潤率來消化部分較高的成本，而歐元對美元不可避免的疲軟也將對集團起到緩衝作用。

貿易紛爭可能會拖累經濟增長，但還不足以導致經濟衰退，尤其是因為經濟的其他部分正在顯示出韌性。

Cipollone 指出，勞動力市場保持穩定，消費可能反彈，建築業強勁，降息正在傳導至經濟，甚至過去兩年陷入衰退的工業也顯示出觸底反彈的跡象。

他說：”我們的經濟可能不會蓬勃發展，但我預計也不會出現衰退。“

即使貿易緊張局勢有可能拖低通脹率，但其他因素，尤其是能源成本，正在把價格拉向另一個方向，因此，前景面臨的風險仍然是平衡的，即使一些決策者擔心歐洲央行可能會低估其目標。