本網綜合  Catherine Evans  報導   歐洲央行預計將在週四進行一年內的第七次降息，旨在支撐已經陷入困境的經濟，該經濟將受到美國關稅的巨大衝擊。

由於不當的價格壓力正在消失，歐洲央行一直在迅速降低借貸成本，而近期全球市場的動盪可能會增強該行的信心，即歐元區通脹已得到控制，這為進一步的政策寬鬆提供了更多理由。

但歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德不太可能提供關於未來的許多線索，而是堅持她的立場，即不確定性仍然太大，銀行無法承諾任何事情，並且它將根據數據來決定下一步行動。

儘管美國總統唐納德·特朗普暫停了大部分關稅，但許多關稅仍然存在，金融市場的波動已經造成了損害。

“即使美國暫停關稅，現在的論點顯然支持降息，”德意志銀行在一份報告中表示。”互征關稅、不確定性和金融狀況對經濟增長的打擊可能超出了歐洲央行的預期。”

歐洲央行此前估計，如果實施關稅，使用歐元的20個國家的經濟增長可能會下降0.5個百分點，抹去該集團預期增長的一半左右。如果特朗普恢復更大的貿易壁壘，或者歐盟進行報復，這一估計可能仍然過於樂觀。

美國貿易政策的不穩定所造成的動盪也可能壓低價格，並幫助歐洲央行更快地將通脹恢復到目標水準。

在波動中，歐元已經走強，能源價格大幅下跌，由於貿易疲軟和中國經濟增長可能放緩，作為美國關稅的頭號目標，中國可能會將其部分產出傾銷到歐洲。

摩根士丹利認為，根據當前的市場價格和匯率，通脹甚至可能很快跌破歐洲央行2%的目標。

“修訂後的假設顯著推低了整體通脹率，從第二季度開始降至2.0%以下，” 它表示。”而且歐元區通脹率可能在2026年的大部分時間裏低於目標水準。”

支持降息25個基點至存款利率2.25%的最後一個論點是，投資者已經完全消化了這一舉措，歐洲央行不希望擾亂已經緊張的市場。

拉加德線索

儘管這一決定在很大程度上被視為已成定局，但投資者將在格林尼治時間1245舉行的新聞發佈會上仔細研究拉加德的評論，以尋找未來政策的線索。

他們將希望看到歐洲央行是否保持對利率具有限制性的參考。這樣的措辭將表明更多的政策寬鬆仍然是基線。

他們也在尋找關於貿易壁壘影響的可能更新。儘管拉加德上個月末提供了一些數據，但歐洲央行的工作人員正在努力完善估計，她可能會選擇分享更多資訊，儘管新的官方預測要到6月才會發佈。

投資者還想看看她是否會提供超出常規的任何信號，即歐洲央行的決策是“基於數據”的，並且將“逐次會議”做出決定。

最後，拉加德可能會被問及，歐洲央行能否估計德國新聯合政府承諾的大規模國防和基礎設施投資下，預期德國政府支出激增的影響。

然而，拉加德可能會回避這些問題，因為歐洲央行傾向於只估計已實施政策的影響，而不是提案的影響。

儘管如此，支出仍可能進一步推動增長和通脹，可能迫使歐洲央行逆轉降息。

瑞銀經濟學家Reinhard Cluse認為，歐洲央行明年需要開始提高借貸成本，以防止這種財政刺激再次推高價格。

“我們相信歐洲央行可能不得不在2026年底再次加息，以防止2027年通脹過度上漲，”Cluse表示。”我們預計2026年9月和12月將分別加息25個基點，至2.5%，略高於中性水準。”