本網綜合James Davey 報導 隨著英國購物者每週都試圖進一步壓縮開支，超市龍頭企業樂購（Tesco）和塞恩斯伯裏（Sainsbury’s）正利用其強大的財力，從負債累累、舉步維艱的競爭對手那裏贏得顧客。

消費者組織 Which? 最近的一項調查發現，在店面外觀、產品品質和存貨供應等關鍵指標上，這兩家集團都優於其私有競爭對手阿斯達（Asda）和莫裏森（Morrisons），從而幫助它們賣出更多商品。

目前，Asda 和 Morrisons 均為私募股權公司所有，償債成本不斷增加，使其不堪重負，而 Tesco 和 Sainsbury’s 則希望從中獲益。它們壓低價格，與供應商達成更長期的協議，投資於技術和自動化，並通過提高工資來應對仍然緊張的勞動力市場。

20 歲的亞曆克斯-克裏夫頓（Alex Clifton）是英國布裏斯托爾市的一名學生，受樂購忠誠度計畫的吸引，他堅持購買樂購的商品。他說：”自從樂購提高了俱樂部卡價格後，我甚至不考慮去阿斯達或莫裏森購物了，因為你不僅能買到品質更好的食品，而且現在還更便宜。”

行業刊物《雜貨商》（The Grocer）每週定期發佈的定價數據顯示，如果將特易購俱樂部卡（Tesco’s Clubcard）和塞恩斯伯裏花蜜卡（Sainsbury’s Nectar）會員節省的費用計算在內，特易購和塞恩斯伯裏的價格會更便宜。

這兩項計畫都推動了銷量的增長，使它們與供應商之間有了更多的籌碼。與供應商達成更多的五年期和十年期協議，推動了更具競爭力的價格和進一步的銷量增長，從而與供應商達成更好的協議。       英國 2300 億英鎊（約合 2950 億美元）的食品雜貨市場長期以來一直競爭激烈，這主要歸功於快速增長的德資折扣店阿爾迪（Aldi）和利德爾（Lidl），它們迫使所有其他零售商降低成本，提高價格，以避免失去客戶。   市場調研機構 Kantar 的數據顯示，在截至 2 月 18 日的 12 周內，樂購和塞恩斯伯裏共佔據英國市場 43.2% 的份額，同比增長了 0.7 個百分點。同期，阿斯達（Asda）和莫裏斯頓（Morrisons）的市場份額下降了 0.7 個百分點，合計為 22.6%，延續了分別於 2020 年和 2021 年出售以來的趨勢。

皇家倫敦資產管理公司（Royal London Asset Management）的收益主管理查德-馬伍德（Richard Marwood）說：”莫裏斯頓和阿斯達都是私募股權所有，它們的債務更多，考慮到利率的變化，它們的財務靈活性更低，因此競爭能力更弱。“   塞恩斯伯裏首席執行官西蒙-羅伯茨（Simon Roberts）上個月對記者說，現在是 “利用我們所處地位的好時機”。   他還告訴記者，他不相信許多競爭對手能夠比得上塞恩斯伯裏在截至2026/27年的三年內將資本支出提高15%，達到26億英鎊，旨在改善技術、物流和履行。他說：”我們相信，正是這一點將使行業中的贏家越來越多地脫穎而出。   在過去的三年裏，Sainsbury’s 還投資了 7.8 億英鎊，以在通脹時期壓低價格，與 Tesco 一樣，在主要商品上與折扣店 Aldi 和 Lidl 的價格持平。Sainsbury’s 和 Tesco 都將 2024 年的員工工資提高了 9% 以上。”

火力有限

上個月，摩根士丹利（Morgan Stanley）將樂購列為 2024 年歐洲零售業的首選企業，而匯豐銀行（HSBC）則表示，樂購和 Sainsbury’s 與法國家樂福（Carrefour）並列為歐洲食品零售業的三大首選企業。

而在阿斯達和莫裏森，這種勢頭就很難想像了。   今年，英國所有超市集團都將面臨更高的商業稅率，政府規定的最低工資也將上調 10%，而阿斯達和莫裏森斯還必須面對不斷上漲的利率帳單，這限制了它們的火力。

私募股權集團 TDR Capital 與祖伯和莫辛-伊薩兄弟聯手，於 2020 年從沃爾瑪手中收購了 Asda，美國巨頭保留了 10% 的股份。2021 年，美國私募股權集團 Clayton, Dubilier & Rice 收購了 Morrisons。

這兩筆交易的杠杆率都很高，借貸條件大幅惡化，使其看起來價格昂貴。

阿斯達母公司的 42 億英鎊債務中，有六分之一的固定利率到期，從 2 月份開始，債務成本將增加 3000 萬英鎊。2022 年的財務費用為 3.96 億英鎊。

莫裏森在 2022/23 年度結束時負債 55 億英鎊，期間支付利息約 4 億英鎊。雖然在利用出售加油站業務的收益償還債務後，2023/24 年度的還款額將有所減少，但仍將面臨一大筆帳單。

Morrisons 的新任首席執行官 Rami Baitiéh 表示，他對公司業績並不滿意，計畫對戰略進行徹底改革。阿斯達寄希望於便利店的大幅擴張。   但他們面臨著嚴峻的挑戰。

另一位不願透露姓名的英國食品雜貨行業資深人士告訴記者：”雜貨商的差距顯而易見，除了高杠杆率的企業和它們背負的利息磨石外，很難找到其他落後的原因。“