本網綜合  Seher Dareen and Shariq Khan  報導 從安特衛普到塞舌耳，從巴吞魯日至墨爾本，再到紐約至納米比亞，霍爾木茲海峽的封鎖已徹底打亂了全球航空燃油的流向。

當前的直接影響並非供應嚴重短缺，而是供應鏈的急劇重構——隨著煉油商和貿易商重新規劃貿易路線以維持航空運輸，貨物的運輸距離已創下歷史新高。

這一調整展現了全球燃料供應鏈的靈活性，但也暗示了若供應中斷持續，其應對能力將面臨極限。

伊朗對該海峽的封鎖——此前該海峽是每日約40萬桶航空燃油出口的通道——導致4月份歐洲油價突破每桶200美元，創下歷史新高。

此後，歐洲通過從美國、尼日利亞和印度進口，彌補了大部分來自中東的供應缺口。

“這實際上取決於誰的庫存最緊缺，且最願意出價，”斯巴達大宗商品公司分析師詹姆斯·諾埃爾-貝斯維克表示。

這種動態使歐洲能夠從大西洋彼岸及更遠的地方調集原油，實際上以更高價格擊敗了其他地區——但代價是運輸路線更長、價格更高。

供應鏈拉長，但未中斷

據國際能源署預測，今年全球航空燃油日均需求預計為777萬桶，與2025年相比變化不大。

隨著中東供應受限，買家正從更遠的地方尋求燃油。

據Kpler數據顯示，油輪“Nord Ventura”號從路易斯安那州啟航，歷時一個多月向墨爾本運送了約30萬桶航空燃油，這是自2017年以來首次出現此類運輸。

歐洲向塞舌耳運送了罕見的貨船，並從紐約港進口了燃油，而該地區通常是歐洲的供應來源。

亞洲也從美國墨西哥灣沿岸和非洲調入貨源，而中國則限制出口以保障國內供應。

實際上，市場正在全球範圍內重新分配供應，而非依賴最高效的運輸路線。

“航空燃油價格已高得離譜，面對這種價格，市場正在為供應鏈尋找替代方案，”威茲航空（Wizz Air）首席執行官約瑟夫·瓦拉迪表示。

迄今為止，這種靈活性——加上庫存儲備和煉油廠的調整——已幫助緩解了霍爾木茲海峽油流中斷帶來的影響。

壓力日益增大

然而，中斷持續的時間越長，這種平衡就越難維持。

庫存已顯露緊張跡象。歐洲阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普（ARA）樞紐的獨立庫存已降至3月以來的最低水準，而新加坡的中餾分油庫存則接近兩個月低點。即便在高價位下，歐洲仍難以完全彌補流失的油流。

“中期形勢才是更大的隱憂，”Sparta公司的諾埃爾-貝斯維克表示。“如果衝突持續且看不到解決的跡象，我們可能會在8月下旬至9月初開始看到真正的供應緊張。”

國際能源署（IEA）表示，歐洲可能在6月開始面臨航空燃油短缺。

問題不僅在於供應量，還在於成本。航線延長、保險費上漲以及市場競爭都在推高價格，這增加了供應雖有但成本不斷攀升的風險。

航空公司暫時消化衝擊

迄今為止，航空公司的應對能力超出了預期。儘管航空燃油占運營成本的30%至40%，但強勁的需求使航空公司能夠通過提高機票價格來轉嫁部分成本上漲。

據行業測算，2026年航空公司將面臨140億美元的額外燃油成本，但大多數公司已避免了航班時刻表的大規模中斷。

機場運營商和政府通過建立儲備或放寬進口規定來緩解衝擊，例如英國允許繼續進口在第三國用俄羅斯原油精煉的燃料。

然而，已有初步跡象表明，成本上升正在侵蝕需求。德國最大機場法蘭克福機場的運營商警告稱，票價上漲可能拖累今年的客運量，目前預計客運量將處於6500萬至6600萬人的預測區間的下限。

霍爾木茲海峽封鎖時間越長，海運、煉油和儲存環節的壓力就越大——價格也可能隨之進一步上漲。

諮詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）估計，如果供應中斷持續到2026年底，主要樞紐的航空燃油價格可能接近每桶300美元。