一個與特朗普家族深度綁定的加密專案正將其代幣推向公開市場，這不僅是加密世界的一場大事，更是對特朗普在金融科技領域影響力的終極測試。

就在今天（9月1日），由特朗普家族公開支持的World Liberty Financial專案，其治理代幣WLFI將正式開始交易。世界標準時間中午12點，代幣生成事件（TGE）將啟動，早期投資者能夠解鎖並出售其所持代幣總量的20%，這部分代幣約占總供應量的5%。

此次首次亮相將在幣安、Coinbase等主流加密貨幣交易所進行，市場對此高度關注。按當前0.20至0.30美元的期貨價格計算，WLFI的完全稀釋估值已超400億美元，足以躋身市值排名前45的加密貨幣之列。

據估算，僅特朗普本人通過關聯實體持有的代幣價值就可能超過60億美元，超過了此前《福布斯》對其淨資產的估算。

這一系列動作正值特朗普家族在加密領域影響力日益增長之際。自特朗普重返白宮以來，他已簽署穩定幣法案，其子也深度參與加密業務。WLFI的交易啟動，將是市場對這一帶有濃厚政治色彩的金融創新產品的首次全面檢驗。

WLFI究竟是什麼？

WLFI是去中心化金融專案World Liberty Financial的治理代幣，總供應量為1000億枚。該專案於去年9月由房地產巨頭Steve Witkoff及其兒子Zach指導創立，聯合創始人包括加密領域的活躍人士Chase Herro和Zak Folkman。

特朗普家族在專案中佔據核心位置。特朗普本人在專案網站上被列為“榮休”成員及“首席加密貨幣宣導者”，其子Donald Trump Jr.和Eric Trump則擔任“Web3大使”。一個與總統及家族成員關聯的實體DT Marks DEFI LLC，擁有World Liberty Financial控股公司38%的股份，並持有225億枚WLFI代幣。

該專案技術團隊也頗具看點，包括穩定幣公司Paxos創始人Rich Teo、DeFi平臺Dolomite聯合創始人Corey Caplan等資深人士。

這個代幣的估值有多高？

市場對WLFI的估值預期極高。

WLFI代幣在2024年10月和2025年1月的兩輪代幣銷售中，價格分別為0.015美元和0.05美元，共籌集資金5.5億美元。而在Whales Market等提供預上線交易的去中心化平臺上，WLFI的期貨價格已在0.20至0.30美元區間交易。

據Cryptonews報導，若按當前期貨價格計算，WLFI的完全稀釋估值（FDV）已突破400億美元。與特朗普相關的實體DT Marks DEFI LLC持有225億枚WLFI代幣，其中特朗普個人持有的157.5億枚代幣價值預計將超過60億美元。這一數字暗示，數字資產可能已成為特朗普財富結構中的重要組成部分。

這個專案的設計有何特別之處？

華爾街見聞此前提及，WLFI的巨額估值，主要建立在其“金融基石、市場博弈與宏觀敘事”三位一體的設計之上。

首先是其穩固的金融基石。據公眾號“維斯曼筆記”分析，WLFI生態系統內的穩定幣USD1由高信用的真實世界資產（RWA）100%支持，其中約85%為政府貨幣市場基金。其儲備金由受美國監管的託管機構BitGo負責，並由會計師事務所Crowe LLP出具獨立鑒證報告，WLFI僅作為品牌方。這種“運營與品牌分離”的設計，極大地降低了系統性風險。

其次是獨特的市場博弈機制。據報導，納斯達克上市公司ALT5 Sigma承諾收購高達7.5億美元的WLFI代幣。根據ALT5向美國證券交易委員會（SEC）提交的檔，該收購承諾“沒有具體的時間和價格限制”，被一位來自The Block的分析師視為服務於長期目標的“戰略武器庫”，可用於在市場波動時穩定價格或威懾空頭。

最後是其宏觀敘事。WLFI被視為一個向全球監管機構展示“美國合規創新”的樣板。在當前美國推動加密貨幣合規化的大背景下，這種與監管導向深度綁定的身份，賦予了WLFI巨大的“監管確定性”溢價。

為何只釋放20%的代幣？

根據解鎖規則，只有在預售中購入代幣的早期投資者可以解鎖其持有量的20%，而創始人、團隊和顧問的份額將繼續保持鎖定。這一安排被市場視為一種精心的策略設計。

Messari分析師Dylan Bane將此稱為“標準的流通盤管理策略”。他在接受彭博社採訪時表示，“通過限制早期流動性，專案方可以減少短期拋售壓力，從而保持價格穩定，並提升市場觀感。”

然而，一些交易員則有不同看法。擁有WLFI代幣的交易員Morten Christensen認為，“低流通盤更容易拉升價格”，他稱之為“一個很好的、具有爆炸性的雞尾酒”。

散戶投資者的預期也出現分化，在一個WLFI持有者社區的調查中，一些小額持有者計畫在價格達到47美分時賣出，而大額持有者則期望價格能達到1美元或以上，甚至有人開玩笑稱目標是購買一輛蘭博基尼。

誰是大玩家？

WLFI的投資者名單彙集了資本和行業影響力。

除了持有巨額代幣的特朗普家族實體外，據Accountable.US與彭博社聯合披露的資訊，波場創始人孫宇晨是專案最大的獨立投資人之一。其控制的TRON DAO於2024年11月以3000萬美元認購了30億枚WLFI代幣，成交價僅為0.01美元，遠低於當時的市場價。

最近，Web3原生基金Aqua1 Fund宣佈戰略性購入價值1億美元的WLFI，其鏈上地址持有8億枚代幣，取代孫宇晨成為最大的外部持幣地址之一。

此外，阿布扎比的做市機構DWF Labs也斥資2500萬美元購入該代幣。其他知名投資者還包括6th Man Ventures創始人Mike Dudas等人。

存在哪些風險與爭議？

儘管設計精巧，WLFI的推出依然伴隨著風險與倫理審視。

據CryptoNews指出，特朗普此前簽署的旨在監管穩定幣的《GENIUS法案》中，並未包含利益衝突相關的防範條款，這使得由其家族深度參與的WLFI同步推出，引發了外界對其背後潛在倫理問題的擔憂。

對於投資者而言，WLFI呈現出獨特的風險收益特徵：其系統性崩潰風險因穩固的RWA基礎而大幅降低，但市場博弈風險，以及其價值高度依賴的宏觀政策轉向風險，成為新的關注焦點。

專案的長期價值不僅取決於其自身運營，更與不可預測的政治與監管走向息息相關。隨著交易正式啟動，市場將迎來對這一複合型金融創新產品的首次全面檢驗。

來源：中國華爾街見聞