可口可樂三季度全球單箱銷量增長1%，無糖“可口可樂”銷量全球增長14%，成產品組合中最大亮點。

當地時間10月21日，可口可樂公司（KO.N）發佈了2025年三季度財報，公司三季度營收增長5%至124.55億美元，超出市場預期的124.1億美元；有機營收（排除收購、剝離、匯率等因素影響下的業務增長）增長6%；淨利潤為36.96億美元，增長30%；每股收益（非公認會計準則）為0.82美元，增長6%，高於市場預期的0.78美元。

銷量方面，全球單箱銷量增長1%，主要得益於中亞、北非、巴西和英國的增長。該指標扭轉了上一季度的下滑趨勢。

按品類來看，含氣飲料方面，旗艦品牌“可口可樂”銷量全球增長1%，主要受歐洲、中東、非洲以及亞太市場驅動；無糖“可口可樂”銷量全球增長14%，主要得益於所有地區運營分部的增長。瓶裝水、運動飲料、咖啡和茶銷量全球增長3%，其中瓶裝水銷量全球增長3%；運動飲料銷量全球增長3%；咖啡銷量全球增長2%，主要受亞太及歐洲、中東和非洲市場驅動；茶銷量全球增長2%。可口可樂的果汁、增值乳製品和植物基飲料銷量下降3%，原因是拉丁美洲地區的增長被亞太地區的下滑所抵消。

三季度，可口可樂價格/產品組合增長6%，主要得益於市場定價策略和有利的產品組合。其中約4個百分點來自提價，2個百分點來自產品結構優化。可口可樂公司董事會主席兼首席執行官詹鯤傑（James Quincey）表示，儘管整體環境仍面臨諸多挑戰，公司仍有信心實現2025年的業績目標。

財報中，可口可樂公司重申了2025年業績指引，預計可比貨幣中性每股收益（非公認會計準則）增長約為8%，此前預計為7%至9%。同時，公司預計2025全年有機營收增長5%至6%，與此前保持一致；每股收益（非公認會計準則）增長約為3%，此前預計為2%-3%。在業績指引中，可口可樂表示，該公司的業務主要在本地開展，受全球貿易動態的影響，可能會影響公司在各個市場成本結構的某些組成部分，目前，預計這些影響在可控範圍內。

可口可樂首席財務官約翰·墨菲（John Murphy）表示，該公司在美國市場逐步推出蔗糖版可樂，但供應受美國蔗糖產量限制，此外，蔗糖版可樂將採用玻璃瓶包裝銷售。

據悉，蔗糖版可樂目前正在美國“部分”城市和零售商推出，預計在2026年實現更大範圍普及。此外，該公司在美國銷售的其他幾款飲料中使用了蔗糖，包括Simply檸檬水、Gold Peak冰茶和Costa罐裝咖啡。

美國總統特朗普今年7月表示，可口可樂公司已同意在美國使用真正的蔗糖生產可樂。目前，美國市場銷售的可樂通常以玉米糖漿作為甜味劑，而墨西哥、英國、澳大利亞等國的可口可樂則多採用蔗糖配方。一些食品科學家表示，這兩種甜味劑在風味上存在細微差別：高果糖玉米糖漿的甜味峰值來得更早，有助於增強水果和香料的風味，而蔗糖的甜味則更為寬泛，且持續時間更長。

財報會上，可口可樂方面高管評價美國市場時表示，北美高收入消費者支出穩定，中低收入群體承壓，公司一方面發展高端品牌（如Smartwater、Fairlife、Topo Chico），帶來組合提升，這些產品一直是公司的亮點，表明高收入消費者仍然願意為高端飲品支付更高的價格。另一方面強化實惠型產品，通過縮小包裝尺寸和轉向迷你罐銷售來提高消費者的可負擔性，雖然價格較低，但每盎司成本更高。

值得關注的是，本週二，可口可樂希臘裝瓶公司Coca-Cola HBC宣佈已簽署最終買賣協議，將以26億美元總價收購可口可樂公司所持可口可樂非洲飲料公司CCBA 75%股權及Gutsche家族投資公司持有的剩餘股權，實現對CCBA全資控股，對應CCBA整體估值34億美元。交易完成後，Coca-ColaHBC將把非洲兩大領先裝瓶業務納入同一平臺，進一步擴大其在非洲28國市場的分銷網路與產能，預計交易將於2026年底完成。

此前，可口可樂宣佈已與Jubilant Bhartia集團達成協議，出售Hindustan Coca-Cola Holdings Pvt Ltd 40%的股權。Hindustan Coca-Cola Holdings Pvt Ltd是Hindustan Coca-Cola Beverages Pvt Ltd （HCCBL）的母公司，HCCBL是印度最大的可口可樂裝瓶商。

財報會上，可口可樂方面的高管評價稱，隨著印度和非洲交易的完成，公司基本完成全球範圍的特許經營轉型，僅剩馬來西亞、新加坡等少量地區仍待處理。未來，管理層將重點提升資本效率與成本控制能力，以確保利潤率持續改善並支撐長期增長。

據大智慧VIP，截至美東時間10月21日收盤，可口可樂股價收漲4.06%，報71.22美元/股。

來源：中國澎湃新聞