“全球央行超級周”迎來收官戰。

在美聯儲大幅降息50個基點後，日本央行決定暫不加息。9月20日上午，日本央行宣佈，暫不加息，將政策利率維持在0.25%不變，符合市場預期。日本央行曾於7月底意外宣佈加息，將政策利率上調至0.25%。

剛剛，日本央行行長植田和男在會後新聞發佈會上的講話釋放了重磅信號。植田和男表示，如果日本經濟和價格前景得以實現，將相應地繼續提高政策利率。由於近期外匯波動導致價格上行風險有所降低，因此在貨幣政策決策上還有一些時間。

日本的通脹形勢，也是日本央行貨幣政策選擇的重要參考，或將直接決定下一次加息的時間點。9月20日，日本統計局公佈了今年8月的物價指數，日本通脹連續第四個月加速，遠高於日本央行設定的2%通脹的目標。

日本央行宣佈

9月20日上午，日本央行宣佈，暫不加息，將政策利率維持在0.25%不變，符合市場預期。這一利率決議獲得全體參會官員的投票通過。

在此之前，日本央行於7月底意外宣佈加息，決定將0—0.1%的政策利率調整至0.25%。這一加息決定一度導致全球市場暴跌，上演“黑色星期一”。

從政策聲明來看，日本央行的表態偏樂觀，並暗示將審慎地進一步收緊政策。

日本央行表示，儘管受到物價上漲和其他因素的影響，但私人消費一直處於溫和增長的趨勢，顯示日本經濟正在溫和復蘇，可能實現高於潛力的增長。

通脹方面，日本央行表示，隨著“工資-價格”的良性迴圈逐步增強，通脹有望保持上行態勢。預計到2025財年，除生鮮外的CPI增速將被推高。

日本央行稱，隨著產出缺口逐漸改善，長期通脹預期將隨著“工資-價格”良性迴圈的繼續加強而逐漸上升，基本CPI通脹預計將逐漸上升，核心通脹率或將逐步上升。

日本央行預計，在為期三年的預測期內，即到2026財年下半年，通脹水準將與日本央行的價格目標大致一致。

同時，日本央行表示，經濟活動和價格的不確定性仍然很高，在這種情況下，有必要適當關注金融市場和外匯市場的發展及其對日本經濟活動和價格的影響。

日本央行的決議指出，隨著企業行為最近更多地轉向提高工資和價格，與過去相比，匯率變動更有可能影響價格。

決議公佈後，日元兌美元匯率持續走高，漲破142關口，但在日本央行行長植田和男講話後，日元兌美元匯率短線走低，現報142.94。

日本股市漲幅有所回落，截至收盤，日經225指數漲幅收窄至1.5%，盤中最高漲幅為2.21%，日本東證指數漲幅收窄至0.97%。

瑞穗證券經濟學家Yusuke Matsuo稱，日元走勢可能已成為日本央行決策過程中一個更重要的因素。他指出，日本央行最近的聲明稱，匯率走勢對物價的影響往往比過去更大。預計日本央行也將在10月份的會議上再次維持政策利率不變，以更仔細地審視金融市場、美國和其他海外經濟體的趨勢。

植田和男發聲

北京時間9月20日14:30，日本央行行長植田和男在會後新聞發佈會上的講話釋放了重磅信號。

植田和男表示，日本經濟正在溫和復蘇，儘管出現了一些疲軟跡象。考慮到目前實際利率仍處於極低水準，如果日本經濟和價格前景得以實現，將相應地繼續提高政策利率，調整政策寬鬆的力度。

植田和男稱，“如果經濟發展符合我們的預期，我們將繼續加息的想法沒有改變。”

植田和男還強調，將以極高的緊迫感監測經濟和市場趨勢。必須密切關注金融市場和外匯市場，以及其對日本經濟和物價的影響。

植田和男表示，由於近期外匯波動導致價格上行風險有所降低，因此在貨幣政策決策上還有一些時間。通脹超出預期的風險在某種程度上已經減弱。

植田和男指出，尚無具體時間表來確認海外經濟對日本央行前景的影響所需的時間。需要密切關注美國經濟是否能夠實現軟著陸，還是面臨更為嚴峻的調整。日本央行正處於加深對中性利率的理解、同時關注加息對經濟影響的階段。

彭博的調查顯示，53%的分析師預計日本央行將在12月加息。高盛和美銀美林則預計下次加息節點在明年1月。

鑒於金融市場變幻莫測，高盛認為日本央行下次加息時機仍存在不確定性，如果金融市場因對美國經濟衰退的擔憂加劇等因素而大跌，日本經濟活動和價格通脹趨勢可能低於預期，加息可能會推遲。如果經濟、工資和價格數據繼續表現穩健，且金融市場大致穩定，今年12月加息是可能的。

美銀美林則預測，日本央行或將在2025年1月再度加息至0.5%，並在明年下半年進一步加息至0.75%。

三井住友信託有限公司策略師Katsutoshi Inadome預計，如果日本消費和經濟增長繼續改善，日本央行將在今年晚些時候加息25個基點。

日本通脹加速

日本的通脹形勢，也是日本央行貨幣政策選擇的重要參考，或將直接決定下一次加息的時間點。

9月20日，日本統計局公佈了今年8月的物價指數，日本通脹連續第四個月加速，遠高於日本央行設定的2%通脹的目標。

最新數據顯示，日本8月CPI同比上漲3%，預期值3%，高於前值的2.8%。除生鮮食品外的核心CPI較前一年上漲2.8%，預期值為2.8%，較7月的2.7%通脹有所加速，已連續29個月維持在或高於2%的目標水準。

整體而言，日本8月公佈的三個指標均符合預期，但均較上月有所升高，市場對日本央行進一步加息的預期依然存在。植田和男曾強調，“如果通脹率繼續穩步達到其2%的目標（正如央行委員會目前預測的那樣），且薪資穩步增長，日本央行準備進一步加息”。

其中，由於去年資源價格降幅大於今年，8月電費和城市燃氣費增幅擴大，而汽油和煤油為負，能源整體增幅則保持不變。

日本8月除生鮮食品及能源CPI同比上漲2%，預期值2%，前值1.9%。

凱投宏觀（Capital Economics）亞太區主管 Marcel Thieliant 認為，如果日本未來幾個月潛在通脹率保持在2%左右，將促使日本央行在10月的會議上再次加息。

但也有分析人士認為，當下美聯儲已經大轉向，全球“降息潮”的勢頭正在增強。這意味著會對美元兌日元匯率產生更大影響；在此背景下，日本央行年內加息或許會愈發慎重。

來源：中國財聯社