10月13日，克利夫蘭聯儲主席、2026年票委Beth Hammack發表講話稱，仍然需要進一步收緊貨幣政策以降低通脹。

目前，市場的預期普遍都認為美聯儲10月加息的可能性不大。截至發稿，CME FedWatch數據顯示，市場預計10月維持利率不變的概率為82.8%，12月加息25個基點的概率為71.6%。上周，高盛也將美聯儲加息預期從10月推遲至12月；摩根士丹利認為，市場可能高估最終加息幅度。

相較於市場的普遍預期，Hammack給出了更為鷹派的政策思路，“在可行的情況下，我通常認為最好是進行較小的調整，並且相對較快地進行調整，而不是等待觀望，最終被迫進行更大規模的方向性修正。”她說。

Hammack指出，通過頻繁小幅調整來“修剪風帆”，可以降低政策偏離目標軌道的風險，避免通脹預期固化，並縮短實現通脹目標所需的時間。

對於能源價格趨穩可能推動通脹回落的觀點，Hammack表示，能源價格趨穩或下降無疑有助於通脹朝著正確方向發展，但需求側的通脹壓力不會自行消退，可能仍需通過更具限制性的貨幣政策加以抑制。

近期美債收益率明顯上升，也未改變她對金融環境的判斷。Hammack認為，目前金融條件總體處於中性水準，尚未對需求形成明顯抑制。企業盈利增長支撐著較高的股市估值，企業債券利差也維持在較低水準，這些因素都表明，金融條件尚不足以明顯壓制經濟活動。

她援引市場人士的觀點指出，近期美債收益率上升受到多重因素影響，包括市場對經濟增長強勁的預期、對政策利率的預期、能源價格上漲、地緣政治風險，以及全球債券發行規模擴大等。部分收益率升幅還可能反映出市場逐漸認識到，中性實際利率已回到全球金融危機前的水準。不過，她也指出，中性利率本身難以準確估算。

在Hammack看來，當前經濟狀況並不意味著增長動能正在減弱，反而表明經濟具備承受更具限制性貨幣政策的能力，從而推動通脹回落至目標水準。綜合考慮各項經濟和金融因素，她認為，維持限制性貨幣政策立場，是確保通脹及時回落至2%的適當選擇。

來源：中國澎湃新聞