京東交出“外賣大戰”後的全年成績單。

3月5日，京東集團發佈2025年第四季度及全年業績。財報顯示，公司第四季度實現淨營收3523億元，同比增長1.5%，略高於市場預期；第四季度歸母淨虧損27億元，去年同期為盈利99億元；非美國通用會計準則下歸母淨利潤11億元，同比下滑90.3%。

外界十分關心外賣大戰給京東帶來的影響，這主要體現在利潤方面——財報顯示，去年京東全年歸母淨利潤為196億元，較2024年的414億元下降52.7%；非美國通用會計準則下歸母淨利潤為270億元，同比下降43.5%。去年京東營收13091億元，同比增長13%。

在財報後的電話會議上，京東CEO許冉回應了外界關注的外賣業務。她表示，京東外賣的目標是在規模健康發展同時持續提升經營效率，預計2026年總投入將比2025年有所降低。

談及差異化優勢，許冉提到將堅守品質外賣定位，通過全職騎手保障服務品質，同時發揮生態協同效應體現供應鏈優勢。此外，平臺會豐富收入來源、提升補貼與配送效率，讓單量規模帶動業務良性增長。

從長期戰略來看，外賣與即時零售是京東的重要方向，將以長遠視角推動業務健康發展。一方面持續優化運營效率、改善盈利能力，另一方面深化與核心零售的協同，2025年外賣已為京東帶來新用戶並提升用戶消費頻次，2026年還將在招商銷售、廣告收入等方面釋放增量價值。

針對外賣行業監管問題，許冉明確表示支持並歡迎監管舉措，這有助於維護市場公平競爭和行業健康發展。同時京東會堅決抵制內卷式惡性競爭，通過供應鏈模式創新，推動品質外賣高質量發展。

財報顯示，京東去年核心業務保持穩健，但新業務（包括外賣業務）的巨幅虧損影響了財報整體表現——新業務全年營收同比增157.3%至493億元，但經營虧損同步擴大至466億元，經營虧損率高達94.6%。第四季度單季經營虧損即達148億元，較2024年同期的9億元虧損大幅增加。

值得注意的是，此前據披露，過去一年京東外賣獲得超過2.4億用戶下單，外賣市場份額超過15%，京東希望2026年外賣市場份額達到30%。

京東外賣的重點專案——七鮮小廚方面，據京東方面介紹，每家七鮮小廚開業三個月後日均單量都超過500單，同時帶動周邊餐飲的流量和增速。京東計畫2026年加速拓展七鮮小廚，使其覆蓋全國所有一、二線城市。

談到對於未來利潤發展的展望，許冉表示，2026年零售利潤將實現健康增長，零售業務長期高個位數的利潤率目標同樣保持不變。利潤增長的驅動因素，包括運營能力提升帶動商品毛利率上行、廣告等高利潤率收入保持強勁增長，以及商超等品類的利潤率持續改善。

“新業務投入方面，外賣業務在剛剛過去的四季度虧損環比收窄近20%，在保持規模健康增長的同時，伴隨經營效率改善與收入提升，整體虧損率也實現了大幅收窄。我們將持續推動外賣業務規模健康增長，釋放其與核心零售業務的協同價值。”許冉說。

國際業務會按既定節奏逐步增加投入，整體規模可控；京喜業務持續深耕下沉市場，聚焦白牌供給，在中線以下城市的滲透率提升效果顯著，今年該業務投入將持續小幅增加，經營效益也會同步提升，實現業務健康可持續增長。

值得注意的是，許冉還提到AI和新科技對京東的影響，許冉認為，AI及各類新技術帶來的變革機遇遠大於挑戰。當前Agentic Commerce（智能體商業）仍處於發展早期，影響主要集中在前端流量入口，公司正持續加大技術投入：一方面推進大模型落地應用，同時以開放姿態與多家頭部大模型廠商開展合作測試；另一方面正全力打造從供應鏈到消費端的端到端領先AI commerce企業。

許冉認為，依託自營業務與全鏈路物流履約能力，京東擁有遠超平臺型電商的AI、機器人及柔性自動化技術應用場景，業務全環節的AI提效空間十分廣闊。

她透露，具體落地層面，AI已在多場景實現應用提效：需求端，AI驅動的搜索與推薦可重塑用戶購物鏈路；供給端，AI能助力選品、定價與庫存管理持續提效，大幅替代人工；履約端，倉儲自動化等實體場景應用想像空間巨大，正穩步推進規模化落地；服務端，智能客服等售後環節已實現AI廣泛應用。

許冉表示，已經通過持續運營深耕推出多款AI創新產品，雙十一期間，搭載大模型生態的AI玩具、機器人、智能硬體等產品，銷量較618增長超20倍。未來將以AI重塑京東核心競爭優勢，目前已做好充分準備，精准把握AI戰略機遇，確立京東在AI電商領域的領先地位。

京東CFO單甦表示，儘管第四季度出現一些短期波動，財務狀況依然穩健，並實現2025年的全年預期。2025年，京東股東回報保持強勁，總回報率達到約10%，其中，回購股份占流通在外普通股的6.3%，回購總金額約30億美元，年度現金股利約14億美元。展望未來，將繼續通過穩健的業務發展及股東回報承諾為股東創造價值。

來源：中國澎湃新聞