百億私募2025年平均收益近33%。

據私募排排網最新統計，全年有業績展示的75家百億私募平均收益達32.77%，其中74家實現正收益，占比98.67%。從收益分佈來看，18家收益在20%以內，45家介於20%至50%之間，另有11家收益超過50%。

其中，量化私募成為亮點。在45家有業績的百億量化私募中，平均收益高達37.61%，全部實現正收益，顯著高於百億私募整體水準。

量化策略在2025年成為推動百億私募業績增長的主要動力。從收益分佈來看，4家量化私募收益在20%以內，34家收益在20%-49.99%，另外7家收益超50%，意味著收益在20%-49.99%的百億私募中，百億量化私募占比達75.56%，收益超50%的百億私募中，百億量化私募占比達63.64%。寧波幻方量化、信弘天禾、誠奇私募、穩博投資等百億量化私募表現相對亮眼。

相比之下，主觀策略私募表現稍遜。23家百億主觀私募平均收益為25.8%，其中22家實現正收益，占比為95.65%。實現正收益的百億主觀私募中，12家收益在20%以內，6家收益在20%-49.99%，4家收益超50%，具體來看，遠信投資、複勝資產、望正資產和久期投資表現較好。

此外，7家主觀與量化混合的百億私募平均收益為24.59%，全部實現正收益。從收益分佈來看，5家收益在20%以內，2家收益超30%，銀葉投資、玄元投資等百億私募表現較為突出。

排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜表示，百億量化私募業績大幅領先主要源於其策略特性與市場環境高度適配。一方面，市場呈現快節奏輪動、中小盤活躍等特徵，量化策略借助AI與算力升級，能即時覆蓋全市場並快速調倉，高效捕捉短線機會。其嚴格的模型紀律與風控也使回撤更小。另一方面，主觀策略受投研覆蓋有限、決策鏈條較長制約，在快速變化行情中調倉滯後，且規模增長易帶來流動性壓力，在中小盤行情中覆蓋不足，整體表現相對遜色。

展望2026年市場，星石投資認為，目前仍處於牛市中期。2025年股市整體以估值擴張為主，成長板塊景氣度較高，傳統板塊景氣度觸底，股市估值擴張具有結構性分化的特徵，與此同時，本輪企業盈利底大概率已經在2025年出現，隨著各行業逐步進入業績釋放期，預計2026年市場仍將處於震盪慢牛趨勢中，流動性驅動或逐步讓位於業績驅動。

望正資產也認為2026年市場仍然是積極可為的。“924行情”啟動以來，市場對中國資產較為悲觀的估值定價體系得到一定修復，但仍然有一批優質資產仍未被充分定價。

“從2024年下半年到最近，我們接觸了不少國際的機構投資人，很明顯的感受到他們對中國的態度在發生持續性的改變，這些改變是朝著積極的方向進行的。由於投資決策的流程比較長，估計2026年上半年開始，加配中國資產或許會成為海外機構的新趨勢。多數的機構還是以商業原則為第一考量的，如果中國資產持續跑贏基準，那過於低配中國將是一種災難。”中歐瑞博董事長吳偉志表示。

國源信達總經理在排排網集團舉辦的第二十屆私募基金發展論壇上表示，2026年股市有望繼續上漲。2026年貨幣政策會進一步寬鬆，基本面見底的機會較大，有望吸引更多的場外資金進場。如果未來A股發生一輪牛市，可能會比歷史上的任何一波都要大。

具體到行業方面，望正資產表示將繼續維持核心（優質藍籌）+衛星（創新成長）的佈局思路。第一是堅持以企業經營品質為綱，自下而上持有一些明顯低估的優質公司，主要分佈在互聯網、電子、資源品、金融等行業。第二是高景氣、持續兌現業績的創新成長方向，產品和商業模式成熟，收入利潤進入快速增長通道，包括AI算力、半導體、生物醫藥等等。

史江輝看好電池鏈，他認為市場只看到了AI對電力需求，忽視了全球變暖，會加劇全球缺電。黃金還是在牛市裏，供給有限，降息確定的背景下黃金ETF需求增加有望和央行購金共振。

吳偉志指出，科技與成長，永遠是每一輪牛市的主旋律。此外，隨著反內卷政策的深入與落地，不少中游製造業產品的價格也可能會像上游原材料一樣出現企穩與回升。相應的企業與行業盈利出現改善也是大概率的。

來源：中國澎湃新聞