本網綜合 Joanna Plucinska 報導 隨著海灣地區衝突重燃推高油價，航空業投資者和高管們看到越來越多的跡象表明，歐洲財務狀況較弱的航空公司可能正面臨行業洗牌。

英國廉價航空公司易捷航空（easyJet）即將被美國主導的財團收購，這家成立30年的航空公司將以遠低於疫情前峰值的估值轉為私有；波羅的海航空（airBaltic）正在尋求短期融資以避免違約；挪威的北歐大西洋航空（Norse Atlantic）則正在進行戰略審查。

儘管新冠疫情後業內多數企業已整頓了財務狀況，但燃油價格的飆升卻拖累了股價，並暴露了部分航空公司脆弱的資產負債表，這些公司目前正考慮重組、收購甚至申請破產保護。

“我認為，目前我們在歐洲正就重組事宜與四五家大型航空公司進行接洽，”財務諮詢公司Interpath的歐洲、中東和非洲（EMEA）地區負責人巴雷馬·博庫姆（Barema Bocoum）表示。

上個月，全球航空業將其2026年的利潤預測下調了近一半，理由是中東衝突推高了燃油成本，擾亂了關鍵航線，並暴露了這個利潤微薄的行業所面臨的脆弱性。

銀行家、投資者和分析師表示，今年引發燃油價格大幅飆升的伊朗戰爭，加劇了自疫情以來一直存在的成本壓力。

“感覺這個週期幾乎還沒開始就結束了，”英國航空分析師羅布·莫裏斯表示。

航空公司進入“審慎”模式

更加嚴峻的經營環境促使航空公司調整擴張計畫。由於戰爭和貿易緊張局勢抑制了疫情後本應出現的強勁復蘇勢頭，空客本月下調了其20年客機需求預測。

“在美國、歐洲和東南亞，航空公司大多保持著非常溫和的增長，”航空顧問、前行業銀行家伯特蘭·格拉博夫斯基表示。

“除了土耳其航空等少數例外，各航空公司在增加運力方面大多非常審慎。”

高企的航空燃油成本——當價格高企時，其可能占航空公司支出的三分之一以上——已引發了人們對今年各航空公司財務狀況的擔憂。

儘管近幾周航空燃油價格已趨於穩定，但中東局勢再度動盪，讓人對實力較弱的歐洲航空公司能否在關鍵的夏季旺季產生足夠現金以挺過冬季產生了新的疑慮。

“規模較小的（航空公司）可能面臨風險，”駐倫敦的航空分析師詹姆斯·哈爾斯特德表示，並補充道，在這個高度依賴可用現金的行業中，在關鍵的夏季旺季流失客流對某些航空公司而言可能是致命的。

他表示，航空公司或許能勉強度過夏季，但明年年初可能面臨更大的挑戰。“通常情況下，航空公司的現金會在2月份耗盡，”他說。

波蘭的LOT航空多年來一直被視為潛在的並購目標，而拉脫維亞的airBaltic航空今年其2029年到期的債券收益率飆升，反映出投資者對其風險的擔憂加劇。Norse航空自2021年高調上市以來，股價已暴跌至接近零。

LOT航空表示，其過去幾年的業績證明了其商業模式和長期戰略的實力。Norse未回應置評請求。

航空業素來有“打破破產預測”的傳統

該行業往往能展現出抵禦外部衝擊的韌性，從而打破關於大規模破產的預測，但一些分析師表示，已有早期預警信號表明，受燃油價格上漲影響，疫情以來出現的看漲趨勢正在動搖。

運力規劃、二手飛機價格以及破產數量等指標，都是分析師們密切關注的信號，以判斷這一強勁勢頭是否正在減弱。

在美國，不斷上漲的燃油、勞動力、維護和租賃成本正逐步侵蝕低成本航空公司的成本優勢，並導致了精神航空（Spirit Airlines）於5月的破產。

分析師警告稱，廉價航空公司Wizz Air的資產負債表較為脆弱，這使其可能成為行業整合的目標。

該公司表示其流動性充足，不過首席執行官約瑟夫·瓦拉迪（Jozsef Varadi）4月曾向記者表示，隨著利潤較低的冬季航季預訂量下滑，預計夏季末該行業將出現更多破產案例。

但他表示，Wizz Air可能會從其他公司的困境中受益，並接手部分航線。

“我們仍將把握機遇，”他說。

行業貿易組織國際航空運輸協會（IATA）總幹事威利·沃爾什（Willie Walsh）6月對路透社表示，一些航空公司將倒閉或被大型航空公司收購——尤其是如果燃油價格持續高企的話。

“遺憾的是，我認為有些航空公司將難以應對如此高昂的燃油價格，”沃爾什說道。