10月14日晚間，衛星化學（002648）發佈最新業績預告，公司預計2026年前三季度實現歸母淨利潤87億元至97億元，同比增長131.69%至158.32%；扣非淨利潤86.64億元至96.64億元，同比增長104.45%至128.04%。

結合半年報數據測算，公司第三季度預計實現歸母淨利潤24.73億元至34.73億元，同比增長144%至243%；按預告區間下限測算，公司第三季度單季盈利有望創下歷史同期新高。

公司表示，業績增長主要得益於充分利用以輕烴為原料的產業鏈一體化優勢，生產裝置保持安全穩定運行，產品實現迭代創新，服務不斷強化升級，全面把握市場機遇，驅動公司業務持續增長。

衛星化學是國內領先的以輕烴為原料的碳二、碳三產業鏈一體化企業，也是全球唯一打通“乙烷、丙烷資源—碼頭—船隊—接收設施—碳二、碳三深加工”全鏈條的公司。公司擁有21艘輕烴專屬運輸船隊，連雲港基地擁有年產250萬噸乙烯生產裝置，平湖基地擁有年產90萬噸丙烯生產裝置，每年接收總量超過400萬噸輕烴，是全球最大的乙烷接收方之一。

從成本端看，衛星化學以乙烷、丙烷等輕烴為主要原料，其成本與北美天然氣供需掛鉤，與原油價格走勢相對獨立。2026年第三季度，布倫特原油均價為91.3美元/桶，同比上漲33.9%，截至第三季度末收於103.5美元/桶，油頭路線成本壓力持續凸顯。而美國天然氣供應維持寬鬆，乙烷價格持續處於低位，乙烷裂解路線的成本優勢仍顯著優於石腦油路線。

據申萬宏源測算，2026年三季度乙烯-乙烷價差為803美元/噸，環比收窄141美元/噸，但在三種主流乙烯工藝路線中，乙烷裂解路線成本優勢仍存。

華泰證券認為，中國乙烯產業鏈面臨“低端過剩、高端緊缺”的結構性矛盾，伴隨海外高成本產能加速退出，國內高端聚烯烴替代空間廣闊，公司作為氣頭乙烯龍頭盈利中樞有望保持較高水準。公司新增產能釋放節奏與下游新材料產品放量情況，將決定其盈利彈性的持續性。

截至10月15日收盤，衛星化學報24.81元/股，年內累計漲幅約43.37%，總市值約836億元。

來源：中國澎湃新聞