隨著中國人口老齡化進程持續加深，銀髮經濟已躍升為國家重點推進的產業方向。據預計，2035年我國銀髮經濟規模或將達到30萬億元，占GDP比重約10%。超3億老年群體的慢病治療、康復調養、日常康養需求持續釋放，倒逼產業端構建更加完整的健康供給體系。2025年以來，華潤三九積極佈局銀髮經濟，形成以自身為一體，昆藥集團、天士力為兩翼的三家上市公司協同發展的“一體兩翼”產業格局。三家企業錯位分工、資源互通，推動銀髮經濟從行業概念，落地為產品、學術、服務並行的產業實踐。

構築底盤，以“一體兩翼”覆蓋老齡健康需求

當前，人口老齡化正在重塑國內醫藥市場的需求結構。老年群體慢病高發、多病共病特徵突出，健康訴求已不止於急性期治病，康復管理、長期調養的需求持續釋放，大眾對“防治養”一體化的期望值不斷拉高。

對醫藥企業而言，這既是挑戰，更是機遇。一直以來，公眾對華潤三九的第一印象多來自999感冒靈、三九胃泰等家喻戶曉的消費健康大單品。擁有國民度極高的拳頭產品，有利於構築經營基本盤，但一家企業的生命力離不開研發創新與業務迭代。近年來，華潤三九持續加大研發投入，不斷拓寬創新中藥、化藥、生物藥的業務版圖，為新賽道拓展積蓄技術底氣。

針對市場新命題，華潤三九積極搭建“一體兩翼”產業格局，構築銀髮經濟底盤。其中，華潤三九自身為“一體”，依託長期沉澱的品牌影響力、覆蓋院內院外的管道網路，承擔著資源中樞功能。“兩翼”分工明晰：昆藥集團作為銀髮健康產業引領者，主攻老年慢病管理、中醫藥全產業鏈建設與基層健康服務落地；天士力則立足處方藥賽道，聚焦重大疾病領域創新研發。

按照華潤三九的佈局，三家上市公司保持獨立運營，業務錯位佈局，規避內部的同質化競爭，合力承接持續擴容的老齡健康市場需求。

以三七產業鏈為抓手，輸出老年慢病破解方案

在“一體兩翼”格局中，昆藥集團是華潤三九佈局銀髮健康賽道的重要抓手。華潤三九於2022年啟動對昆藥集團的收購工作，2023年完成整合正式將其納入體系。此舉並非單純擴充產品目錄，而是意在補齊集團在老年慢病領域的關鍵拼圖。此前，華潤三九的優勢更多集中於感冒、胃腸等大眾健康消費領域，昆藥集團則手握成熟的三七全產業鏈、心腦血管完整產品管線以及昆中藥老字型大小資產，將其收入麾下，將有效拓寬集團的戰略縱深。

昆藥集團經過調研發現，當前的國內老年慢病管理行業，臨床上老年群體多病共存的情況十分普遍。患者在醫院完成急性期救治後，大量康復、二級預防工作轉移到社區場景，但基層缺少適配老年群體的完整干預方案，行業普遍存在重急性期治療、輕康復調養的問題，中西醫協同管理路徑也有待進一步落地，難以充分滿足老年人全週期的健康需求。

錨定行業痛點，昆藥集團依託三七產業鏈，搭建起分層的產品與解決方案矩陣。其中，777品牌聚焦心腦血管慢病管理，血塞通多劑型實現院內急救到院外長期防護的全病程覆蓋，多個劑型成功入選新版國家基本藥物目錄；基於循證研究落地的“阿理療法”，以聯合用藥模式為腦卒中患者提供中西醫協同干預新思路，已經完成學術驗證並推進臨床推廣；擁有六百餘年歷史的老字型大小昆中藥1381品牌，傳承國家非遺技藝，針對中老年人群脾胃虛弱、肝鬱氣滯等常見問題，以精品國藥系列產品補齊脾胃、肝鬱調理及日常“治未病”的康養需求。

通過多線產品相互配合，兼顧疾病干預與體質調養，昆藥集團的努力獲得了臨床與市場的雙重認可。

與此同時，昆藥集團跳出傳統制藥企業的經營邏輯，聯動連鎖藥店打造“銀髮青年健康驛站”，將慢病科普、規範化用藥指導下沉社區，同步關照老年群體生理健康與社交心理訴求。上游的三七GAP種植基地築牢原料品質根基，創新藥管線、中藥出海佈局，則為企業的中長期發展積蓄充足動能。

三方聯動，打通疾病全週期診療鏈條

作為“一體兩翼”中的另一翼，天士力承擔著集團重大疾病處方藥攻堅與前沿創新研發的重要任務。

天士力錨定院內臨床價值主線，在以複方丹參滴丸為抓手推進中藥創新的同時，深耕心血管代謝、神經與精神、消化三大核心領域。公司擁有在研創新藥33項，其中處於NDA/Pre NDA階段3項，處於臨床II、III期階段18項；2025年生物創新藥“普佑克”獲國家藥監局批准新增適應症，用於急性缺血性腦卒中的溶栓治療，實現重大疾病治療領域的重要突破。天士力以三大核心治療領域的產品矩陣為支撐，依託“心動力量”系列公益活動，落地“心肝糖” 共管理念，持續攻堅重大疾病領域的處方藥創新與基層慢病防治體系建設。

由此，天士力和昆藥集團形成了業務互補。前者更多立足醫院端，主攻危重、複雜共病的前沿藥物突破；後者則把重心放在慢病照護，發力基層醫療機構與零售終端，打通慢病管理的“最後一公里”。二者錯位配合，補齊心腦血管疾病從急性期救治到居家長期管理的全流程能力。

而依託華潤三九集團平臺，二者可以共用內部研發經驗與學術專家資源。同時借助集團成熟的零售管道以及“999冠軍計畫”供零協同體系，將產品價值傳導至市場終端，昆藥、天士力多款產品共同入選行業權威健康品牌榜單，正是集團多品牌協同效應的直觀體現。

銀髮經濟屬於典型的“長坡厚雪”賽道，機遇背後，行業現實挑戰同樣客觀存在。中成藥集采常態化推進、醫保控費、線上管道分流，是整個中藥行業要共同面對的外部環境。當前昆藥集團正全力推進管道重構與行銷模式升級，積蓄發展新勢能。多家券商維持正向評級，疊加華潤三九的增持動作，也反映出資本市場對於銀髮賽道長期價值的認可。

行業觀察認為，銀髮經濟並非短期風口，產業鏈搭建、循證證據積累、患者服務運營，都需要企業持續投入資源。華潤三九“一體兩翼”的產業格局為國內傳統藥企佈局老齡健康產業提供可參考樣本。未來，集團將持續發揮平臺賦能作用，打通預防-治療-康復的健康全鏈條，回應億萬老年群體多元化的健康需求，助力健康中國建設。

來源：中國澎湃新聞