隨著快遞行業反內卷政策持續落地、深化，行業利潤水準得到普遍改善。

8月19日早間，中通快遞（ZTO.N，2057.HK）公佈其2026年第二季度未經審計的財務業績。財報顯示，上半年實現營收278.32億元，同比增長22.5%；歸母淨利潤為51.69億元，同比增長31.5%；調整後淨利潤同比增26.7%達54.63億元。

其中第二季度，中通快遞實現營收145.5億元，同比增長23%。核心快遞業務收入同比增長23%，得益於包裹量同比增長6.5%與單票收入同比上升15.5%。盈利能力方面，二季度實現歸母淨利潤30.5億元，同比增長57.4%；調整後淨利潤同比增長50.3%達30.36億元；毛利率提升0.8個百分點至25.7%。

中通快遞首席財務官顏惠萍表示，今年第二季度，高價值大客戶業務占比繼續提升，尤其是平臺逆向業務快速增長帶來收入結構的持續優化，核心快遞單票收入同比上升15.5%。今年二季度，中通快遞市場份額提升0.4個百分點。市場份額的穩步提升，得益於政府持續推動行業反內卷，同時也離不開公司對網路穩定性的長期投入及其背後風險共擔、利益共用的分配機制。

中通快遞創始人、董事長兼首席執行官賴梅松在財報中也指出，今年二季度散件業務增速持續高於傳統電商件，這一結構性轉變在推動業務增長的同時，也有效提升了整體利潤水準。

賴梅松在電話會上進一步介紹，二季度中通快遞散件日均件量超1170萬單，其中逆向件日均約980萬單，同比實現高速增長。儘管逆向件業務的價格因市場競爭有所回落，但得益於規模效應與精細化的成本管控，其單票利潤水準有望得到進一步優化。中通未來將切實提升上門能力，重點關注散件業務的增長和逆向件品質的穩步提升，有效助力網點盈利增長和業務員收入的增加。

談及油價波動，賴梅松在電話會上指出，二季度柴油價格平均上漲20%，對於幹線運輸成本形成壓力。展望下半年，國際局勢仍存較大不確定性，油價未見明顯回調。針對油價波動，中通快遞一方面將利用內部加油體系部分對沖，另一方面將持續增加天然氣車的投入，並積極探索新能源電力重卡在快遞行業的長期應用。

顏惠萍在財報仲介紹，二季度儘管油價波動，但中通通過數字化運營和精細化管理，單票分揀及運輸成本合計下降2分錢。銷售及管理費用（不含股權激勵費用）占營業收入比重約為3.8%，去年同期為5.2%。

去年，國家郵政局提出快遞行業堅決防止“內卷式”惡性競爭。隨著反內卷政策的推進，多家快遞公司季度單票收入持續提升。對於行業展望，賴梅松在電話會上指出，伴隨著反內卷政策持續落地、深化，市場競爭逐步回歸理性，行業整體定價及盈利水準正在逐步、穩步修復。中國快遞行業持續受益於監管的引導，行業利潤得到普遍改善。

除了中通快遞外，圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、韻達股份（002120.SZ）三家A股“通達系”今年上半年業績也有望實現大幅增長。據7月上述快遞公司披露的今年上半年業績預增公告顯示，今年上半年，圓通速遞預計實現歸母淨利潤31億元至34億元，預計同比增長69.34%到85.73%；申通快遞預計實現歸母淨利潤9.5億元至10.6億元，預計同比增長109.59%到133.85%；韻達股份預計實現歸母淨利潤9.05億元至10.5億元，預計同比增長71.15%至98.57%。

基於行業增長放緩，中通此次下調全年包裹量指引，調整至408億至424億件之間，同比增長6%至10%。此前預計年度包裹量為423.7億至435.2億件，同比增長10%至13%。

財報還顯示，根據2026年3月董事會批准的回報機制，中通全年股東回報（股息+回購）不低於調整後淨利潤的50%，上半年累計回購7.40億美元（含傭金），占2025年調整後淨利潤的52%，故不派發中期股息。此外，15億美元新回購計畫已使用1.38億美元（含傭金），剩餘額度約13.6億美元，有效期至2028年3月。

來源：中國澎湃新聞