本網綜合 Akash Sriram 報導 埃隆・馬斯克曾勾勒出由太空賦能人工智能的未來圖景，但華爾街分析師指出，SpaceX的短期商業價值仍牢牢紮根地面：企業正於地球搭建適配AI產業浪潮的底層算力基礎設施。

當下企業與普通用戶正快速落地人工智慧技術，將其覆蓋代碼開發、機器人工程、消費零售、業務規劃等各類日常場景，算力基礎設施服務商（以數據中心運營商為核心）有望成為AI熱潮中最核心受益群體之一。

作為AI賽道重要佈局方，SpaceX已與Anthropic等企業客戶簽訂合作協議，對外商用旗下“Colossus”超級算力集群，正式落地算力變現業務。與之相對，軌道人工智慧相關規劃仍屬於長期發展機遇，落地進度高度綁定星艦（Starship）火箭規模化運營、發射成本下探與配套技術迭代。

路透社梳理企業公開檔、綜合多家研究機構觀點後分析，公司最新算力合同帶來的年度營收，2026年規模將大幅超過其餘所有業務板塊銷售額。

諮詢機構Altman Solon合夥人安東尼・米洛萬采夫（Anthony Milovantsev）表示：“所謂軌道算力將從根本上顛覆地面數據中心的說法存在明顯誇大。地面數據中心被軌道方案替代，至少是十年之後才可能出現的局面。”

摩根大通測算，至2029年，SpaceX地面AI總算力規模將擴容至約9吉瓦，該發電量約為胡佛水壩裝機容量的四倍。

這家券商在研報中提及：“2029年以後，我們判斷SpaceX會佈局軌道算力補充新增算力供給，同時持續運營、維護地面算力集群。”

地面算力業務已兌現商業收益

SpaceX已與Anthropic、Alphabet旗下穀歌、Reflection AI簽訂Colossus算力設施合作協議，對應協議預計可創造超280億美元年度收入。

經路透社測算，該預期營收規模遠高於SpaceX 2025年約32億美元AI相關收入，同時分別超過公司火箭發射業務、星鏈（Starlink）通信業務單獨營收。

分析師提示，上述合作協議均包含解約條款，相關收入不能等同於穩定、可預期的長期持續性營收。

路透社查閱企業檔顯示，2025年SpaceX在AI基礎設施建設與技術研發合計投入近180億美元：其中AI相關資本開支約127億美元，AI專項研發經費51億美元，投入規模顯著高於航太發射、衛星通信兩大傳統業務。

“Colossus”與“Colossus II”兩代算力集群合計可提供約1吉瓦AI算力，憑藉該規模，SpaceX躋身全球頭部AI算力運營商行列。分析師預判未來數年算力規模將數倍擴張。

多家券商研報同時援引一則行業事件佐證SpaceX業務延伸邏輯：公司計畫以600億美元收購AI代碼初創企業Cursor，此舉意味著企業佈局從底層算力基礎設施延伸至企業級軟體賽道，同步打通AI應用落地、底層算力商業化兩條業務線。

軌道人工智慧屬於長期戰略投入

自SpaceX於2026年6月12日在納斯達克上市（股票代碼SPCX）後，多數新增覆蓋該公司的券商均將軌道人工智慧定位為長期增長機會，短期財務測算模型則完全以地面AI基礎設施業務為核心支撐。

美銀分析師在研報中提出：“軌道數據中心長期商業化可行性尚未得到驗證，高度依賴多項尚未落地的關鍵技術節點。”

行業分析師普遍形成共識：2030年前，地面算力將持續拉動SpaceX營收與利潤增長；軌道AI業務落地，則取決於星艦（Starship）能否實現高頻複用、發射成本持續壓降、衛星工程技術持續突破。

業內普遍觀點認為，星艦成熟後可規模化部署太陽能算力衛星，有望解決地面數據中心長期存在的能源供給、散熱、土地資源受限等核心痛點。

分析師總結，當前行業討論焦點已不再是SpaceX能否搭建、商業化AI算力基礎設施，而是企業需要多久，才能把算力業務拓展至地球大氣層之外，形成具備商業可行性的軌道算力業務。