段永平頻繁提及潮玩企業泡泡瑪特，稱他的泡泡瑪特保險公司開張。

4月13日，知名投資人段永平在回應網友“分享泡泡瑪特估值”思路時，建議對方去看《因為獨特》，並表示自己是王寧的粉絲。《因為獨特》是基於對泡泡瑪特創始人王寧的深度訪談，系統梳理其創業歷程與企業全球化發展實踐。

這不是段永平首次提及泡泡瑪特，近期，他在個人帳號上頻繁“安利”泡泡瑪特。4月11日，段永平評價泡泡瑪特2025年年報時說，財報的盈利激發他的好奇心，連續好幾天去理解泡泡瑪特，“很久沒有過這種興奮感了。”

值得關注的是，在2025年，段永平還曾對泡泡瑪特表達審慎態度：“泡泡瑪特這家公司的產品確實很有意思，創始人也是個很有意思的人，他們能做到今天這樣很了不起，但我看不懂10年後公司會怎樣。”

隨著泡泡瑪特的發展，段永平對該公司的態度有所變化。2026年4月9日，段永平發帖稱：“簡而言之，我的泡泡瑪特保險公司正式開張了。”

段永平說：“我也是看到這期財報後才真的認真研究了一下泡泡瑪特，以前只是零星地看到一些王寧（泡泡瑪特創始人）的隻言片語和一些短視頻。以前對王寧的印象就很好，但一直覺得這個生意離我太遠，不容易理解，不知道可持續性會如何。我以前見過很多風靡一時的玩具，比如電子寵物、呼啦圈、魔方等等，一開始直覺覺得這個有點像那些東西，而且去年前年的PE還非常非常高。我很好奇我對遊戲的理解會不會在泡泡瑪特這裏再次得到回報。”

當天，段永平還發帖評價泡泡瑪特，他認為泡泡瑪特的壁壘目前看上去有幾個：已經建立起來的用戶關注度（品牌），藝術家的簽約壁壘，全球各地的門店，強大的王寧和他的team（包括生產、物流X品質以及一切及其他），“這些壁壘不能保證潮玩可以一直有人喜歡，但可以讓喜歡潮玩的人們一直關注泡泡瑪特的。”

段永平稱：“泡泡瑪特的壁壘遠比想像中強大，只要潮玩會有持續性，泡泡瑪特就是非常好的生意了。不過，在持續性上的爭議會持續很久的，所以他們可能還需要一直證明下去（他們自己其實不需要證明什麼，他們只要繼續做他們該做的事情就好）。大家可以先看個五年十年吧。”

不過，段永平在回復網友的時候也表示，“我只是說我收回不投資泡泡瑪特的說法，沒說我已經買了呀，當然這也不意味著我沒買。我說的是王寧對商業的理解是頂級的，從沒說過他們的商業模式是頂級的，雖然我認為他們已經跑通了他們的商業模式，長期看他們的商業模式也還不錯。”

3月25日，泡泡瑪特發佈2025年財報，營收371.2億元，同比增長184.7%，經調整淨利潤130.8億元，同比增長284.5%。2025年度，泡泡瑪特營收首次突破300億，毛利率從2024年的66.8%提升至72.1%，增長5.3個百分點，LABUBU所在地THE MONSTERS營收首次突破百億，躋身百億俱樂部。

王寧給2026年的業績指引是“努力做到不低於20%的成長速度，不會追求特別激進的增收不增利式成長”。

在外界看來，這樣的指引比市場預期更為保守，公司股價隨即大跌。泡泡瑪特在財報披露後，連續三個交易日回購公司股票。今年，泡泡瑪特累計回購金額達14億港元。

在泡泡瑪特發佈財報後不久，段永平在3月30日說：“經濟學的‘速度’實際上是物理裏面的‘加速度’。投資買的是未來的總量，是物理裏面的‘速度’x‘時間’得到的‘總長度’，當然有點‘加速度’會在單位時間裏跑得更遠。這兩天花時間再看了看泡泡瑪特，決定收回對方丈說的我不投資泡泡瑪特的說法。”

段永平在投資圈久負盛名，曾靠投資網易一戰成名，隨後重倉蘋果、茅臺、騰訊，並一直持有至今。2006年他曾一擲千金以62萬美元的價格成為了拍下巴菲特午餐的第一位華人。此外，段永平還是知名的企業家，曾創立“小霸王”和“步步高”兩個知名品牌，後擔任步步高集團董事長。在段永平加持之下，步步高系高管還創立了vivo、OPPO兩大手機品牌以及快遞品牌極兔。

據大智慧VIP，截至4月13日收盤，泡泡瑪特股價漲0.40%，報151.5港元/股。

來源：中國澎湃新聞