8月25日，據消息人士，隨著阿裏發起配售融資，阿裏巴巴創始人馬雲連日增持阿裏港股，總額超6億港元。

結合此前港交所披露資訊，阿裏集團主席蔡崇信、CEO吳泳銘連續兩天已增持約2億港元阿裏股票，馬雲與阿裏管理層近日累計增持總額已超8億港元。

截至25日記者發稿，阿裏美股盤前漲超2%，阿裏港股收漲1.51%，報114.2港元/股。

8月23日，阿裏巴巴宣佈800億港元新股配售，所得款項將全部投入全棧AI能力和AI基礎設施建設。據報導，配售獲全球主權財富基金等長線投資者積極認購，最終實現近3倍超額認購。市場人士認為，管理層在配售公佈次日以個人名義增持，體現對公司AI戰略充滿信心。

受新股配售影響，在8月24日這天，阿裏港股跌8.54%，報收112.5港元。

公開資料顯示，阿裏巴巴近年持續加大AI投入，構建起涵蓋算力、晶片、模型、應用的全棧AI佈局。最新財報顯示，阿裏AI相關產品年化收入已突破495億元人民幣，預計下季度達到100億美元，預計2030年阿裏雲外部商業化收入將達1000億美元，利潤率達20%。管理層預計AI資本開支2至3年即可收回。與此同時，過去幾年阿裏已累計回購註銷約11%的股份，以提升股東回報。

雖然公司高管態度堅定，但圍繞阿裏的這場大規模融資，市場情緒呈現出較為複雜的分化。

美股知名“大空頭”邁克爾·伯裏（Michael Burry）公開表示，自己並不看好阿裏巴巴最新的新股配售做法，並認為其當前股價已經過高，公司的投入資本回報率（ROIC）將會繼續下降。他已經清倉了對阿裏巴巴的持倉，轉而佈局其競爭對手京東集團。

伯裏在內容平臺Substack上寫道：“不久前，我把所有阿裏巴巴的倉位都轉移到了京東。這大幅增加了我在京東的持倉。我原本計畫一兩個月後把大部分倉位轉回阿裏巴巴。但我改變了主意。除非阿裏巴巴的股價跌一半，否則我不會再感興趣。”

並非所有分析師都如此悲觀。一些機構認為，儘管資本市場短期出現陣痛，但市場過度放大了稀釋效應，忽視了阿裏在資產負債表與戰略主動性方面的強化。

美銀證券指出，本次配售將使阿裏的淨現金由310億美元大幅提升至410億美元以上（現金及現金等價物總量增至約800億美元）。這不僅能預先強化資產負債表、拓寬資金來源，更能為其雲業務的強勁增長與AI投資效益的改善提供充裕的資金保障。美銀維持其美股172美元及港股168港元的目標價與“買入”評級。

野村證券也認為，阿裏此次約7.1億股的新股發行對現有股東的股權攤薄僅約3.7%，實際衝擊遠低於市場預期，且本次融資一舉清除了長期懸在股價頭上的資金不確定性。

來源：中國澎湃新聞